本周以來(lái)動(dòng)力煤市場(chǎng)情緒逐漸轉(zhuǎn)弱，價(jià)格承壓轉(zhuǎn)跌。

截至11月20日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于933、807、705元/噸，周環(huán)比下跌26、33、24元/噸。

周均價(jià)方面，“CCTD秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格-現(xiàn)貨交易價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品上周分別收于950、831、724元/噸，周環(huán)比上漲7、15、20元/噸。

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港口方面

高庫(kù)存帶來(lái)的負(fù)反饋持續(xù)存在，終端需求釋放持續(xù)不及預(yù)期，是導(dǎo)致情緒支撐明顯轉(zhuǎn)弱，價(jià)格轉(zhuǎn)跌的主要原因。

一是終端煤耗環(huán)比小幅下降。隨著冷空氣影響轉(zhuǎn)弱，沿海電廠日耗環(huán)比小幅下降，庫(kù)存則出現(xiàn)小幅上升，疊加進(jìn)口煤仍有性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，因此抑制采購(gòu)內(nèi)貿(mào)煤的積極性。

二是北港面臨疏港壓力。近期港口庫(kù)存持續(xù)走高，已經(jīng)處于歷史性高位水平，疏港壓力下市場(chǎng)低價(jià)貨盤開始增加。

三是貿(mào)易商出貨意愿提升。雖然在迎峰度冬預(yù)期下，多數(shù)貿(mào)易商仍存挺價(jià)意愿，但是在孱弱的需求、高庫(kù)存以及進(jìn)口煤表現(xiàn)仍超預(yù)期的壓制下，對(duì)后市持悲觀態(tài)度的貿(mào)易商在增加。

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產(chǎn)地方面

供需關(guān)系較為寬松，期間雖然大企業(yè)外購(gòu)價(jià)格上調(diào)，但是由于供應(yīng)基本平穩(wěn)，而實(shí)際需求持續(xù)轉(zhuǎn)弱，因此下行壓力持續(xù)累積。據(jù)CCTD監(jiān)測(cè)，周期內(nèi)晉北、榆林、鄂爾多斯煤炭?jī)r(jià)格普遍呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)。

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市場(chǎng)重要事件方面

一是國(guó)家發(fā)改委要求確保安全的前提下努力穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)。11月16日，國(guó)家發(fā)改委召開11月新聞發(fā)布會(huì)指出，黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視能源安全和保障工作。下一步，國(guó)家發(fā)改委將加強(qiáng)煤炭生產(chǎn)監(jiān)測(cè)調(diào)度，推動(dòng)地方和企業(yè)合理安排生產(chǎn)計(jì)劃，在確保安全的前提下努力穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)。

二是年末產(chǎn)地煤礦安檢力度趨嚴(yán)。11月16日，山西省呂梁市離石區(qū)永聚煤業(yè)聯(lián)建樓職工澡堂發(fā)生火災(zāi)，截至目前，已有26人不幸遇難。受事故影響，預(yù)計(jì)煤礦安監(jiān)力度將趨嚴(yán)，或?qū)γ禾抗?yīng)產(chǎn)生短期擾動(dòng)。

綜合來(lái)看

港口高庫(kù)存帶來(lái)的疏港壓力將對(duì)市場(chǎng)形成明顯壓制，同時(shí)在終端維持強(qiáng)力打壓策略下，短期賣方的挺價(jià)情緒將繼續(xù)松動(dòng)，市場(chǎng)低價(jià)貨源仍將增加。不過(guò)，當(dāng)前及未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)煤炭產(chǎn)量仍面臨事故影響等壓力，疊加有“迎峰度冬”、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的較強(qiáng)預(yù)期，能對(duì)煤炭市場(chǎng)形成明顯支撐，因此，在現(xiàn)實(shí)基本面未能證偽前，市場(chǎng)難有持續(xù)性明顯下跌。同時(shí)部分電廠和非電企業(yè)也存在補(bǔ)庫(kù)需求，隨著市場(chǎng)情緒趨穩(wěn)或價(jià)格跌至心理價(jià)位，采購(gòu)需求也有望陸續(xù)釋放。