11月20日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)拉升，一度雙雙收復(fù)“7.2”關(guān)口，晚間漲幅持續(xù)擴(kuò)大，雙雙升破7.17關(guān)口。

拉長(zhǎng)時(shí)間看，11月份以來(lái)，人民幣匯率“量?jī)r(jià)齊升”，在岸、離岸人民幣匯率均明顯走高，分別由7.32、7.34均升至7.17附近。

人民幣匯率“量?jī)r(jià)齊升”

盡管在岸、離岸人民幣對(duì)美元升值幅度較大，但人民幣匯率中間價(jià)自9月15日以來(lái)保持穩(wěn)定，保持在7.17左右。11月20日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.1612，創(chuàng)2023年8月11日以來(lái)最高，調(diào)升116個(gè)基點(diǎn)，調(diào)升幅度創(chuàng)2023年9月12日以來(lái)最大。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，11月3日至今，人民幣對(duì)美元升值1.93%，而同期美元指數(shù)下行2.37%，全部覆蓋人民幣升值幅度有余;最新數(shù)據(jù)也顯示，11月17日CFETS等三大人民幣一籃子貨幣匯率指數(shù)均較11月3日有不同程度的下行，這都表明近期人民幣對(duì)美元走高，并非意味著人民幣內(nèi)在升值動(dòng)能增強(qiáng)。

除了美元走勢(shì)變化外，當(dāng)前決定人民幣匯率強(qiáng)弱的關(guān)鍵仍是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)及房地產(chǎn)行業(yè)走勢(shì)。匯市調(diào)控措施也會(huì)對(duì)人民幣波動(dòng)幅度有較大影響。伴隨穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，人民幣內(nèi)在貶值壓力也在緩和。這是8月至10月美元持續(xù)升值，而人民幣匯價(jià)反而走穩(wěn)的主要原因。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，美國(guó)通脹回落超預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年降息押注，美債利率和美元重挫，中美利差持續(xù)收窄，利好人民幣表現(xiàn)。此外，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面支撐、外匯市場(chǎng)供需變化、市場(chǎng)情緒逐步回暖等都對(duì)人民幣匯率構(gòu)成支撐，而且要看到，中美關(guān)系回暖跡象與人民幣國(guó)際化穩(wěn)步推進(jìn)，提振市場(chǎng)信心。

外貿(mào)企業(yè)切忌單邊壓注

人民幣匯率升值對(duì)消費(fèi)者和企業(yè)有何影響?

對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，人民幣升值意味著海外留學(xué)、出口旅游費(fèi)下降，人民幣計(jì)價(jià)的海淘成本也會(huì)走低，總體上是有利的。

對(duì)企業(yè)而言，人民幣對(duì)美元升值，能夠降低進(jìn)口企業(yè)成本，但出口企業(yè)則會(huì)面臨一定壓力，這正與前段時(shí)間人民幣貶值壓力較大階段相反。

不過(guò)匯市走向是“測(cè)不準(zhǔn)”的，王青提示，對(duì)外貿(mào)企業(yè)而言，要奉行風(fēng)險(xiǎn)中性原則，切忌單邊壓注，在綜合成本可控的條件下，可以考慮通過(guò)匯市金融衍生品對(duì)沖人民幣波動(dòng)，壓縮外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口。

堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

人民幣后市怎么走?王青認(rèn)為，總體上看，盡管未來(lái)伴隨美元下行，人民幣對(duì)美元有可能持續(xù)升值，但更能反映人民幣匯率真實(shí)水平的CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數(shù)將以穩(wěn)為主。

平安證券策略團(tuán)隊(duì)在展望后市時(shí)表示，人民幣匯率仍將受到內(nèi)外部因素共同影響，其中外部因素主要是美元指數(shù)的變化，內(nèi)部因素包括國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能修復(fù)、國(guó)際收支以及穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期。人民幣匯率貶值壓力最大階段已經(jīng)過(guò)去，有利于人民幣匯率的因素正在逐步積累，年內(nèi)人民幣匯率還有小幅升值空間，短期可能在7.15至7.35之間震蕩。

據(jù)了解，我國(guó)匯率工具箱較為充足，包括外匯存款準(zhǔn)備金率、遠(yuǎn)期售匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率等，可在必要時(shí)繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)行合理有效引導(dǎo)，緩釋外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)。

近期中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝出席2023金融街論壇年會(huì)時(shí)表示，堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中起決定性作用，有效發(fā)揮匯率的宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能。同時(shí)，堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，形成單邊一致性預(yù)期并自我強(qiáng)化。“我們有信心、有能力、有條件維護(hù)外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”他表示。