近期，環渤海港口庫存延續向上積累，高于往年同期水平，疏港壓力加大。上周五，市場貨盤出現增加，快船需求較好，海運費走平，港口煤價也躍躍欲試，貿易商報價止跌企穩。主要原因如下，一是冷空氣來襲，刺激部分電廠補庫意識提高，開啟少量采購。二是本輪煤價降價至今，已持續20多天，煤價累計下跌了120元/噸;即使煤價沒有觸底，也接近底部，部分終端和貿易商存在抄底囤貨動機。三是受高成本支撐，港口有貨的貿易商不愿賠本甩賣，而是停止報價，等寒冬到來再說。

調入方面，考慮到冬季北方取暖期將至，大秦線資源將出現分流，鐵路部門要提前給環渤海港口打庫。自大秦線檢修結束以來，日運量一直保持在滿發狀態，港口調入量穩定在中高位水平，港口庫存如期回歸至高位。調出方面，南方地區氣溫偏高，沿海電廠日耗無起色，階段性拉運結束之后，港口煤價仍有回落可能，但跌破900元/噸幾無可能。上周前半程，終端多持“買漲不買跌”的態度觀望，拉運積極性不高;受大霧天氣影響，環渤海港口出現封航，裝船效率下降，調出下滑，低于調入，港口繼續壘庫。上周五開始，市場略有趨穩跡象，詢貨增多;受發運成本支撐，貿易商捂貨不出，停止報價。

進入11月份，沿海電廠庫存也比去年冬初高出不少，又有長協煤和進口煤支撐;即使下游有市場采購計劃，但大概率只是階段性的采購，主要用于提卡和改善煤種結構，大幅采購的動能不足。

值得注意的是，環渤海港口5500大卡市場煤價格逐漸向900元/噸靠近之時，下游接受度有所提高，貿易商也蠢蠢欲動，有抄底的心理;疊加姍姍來遲的冷空氣要南下了，據氣象預報，11月3日至6日，兩股冷空氣無縫銜接影響我國，大江南北多地氣溫將出現波動下降，降溫過后，6日至7日前后最高氣溫20℃線將退到長江沿線。在取暖負荷增加的拉動下，電廠日耗有望得到提升;受此影響，部分終端釋放少量采購需求，拉動煤價止跌。但從目前的庫存水平來看，短期并不具備大幅采購動力，煤價缺乏持續上漲動能，預計小幅上漲之后，還會下跌，但跌幅非常有限，后續需要繼續關注氣溫變化、電廠日耗及港口去庫情況。