自10月中旬以來，港口動力煤價格持續下跌，中國煤炭資源網數據顯示，截止11月3日，CCI5500報收937元/噸，本輪累積跌幅103元/噸;CCI5000大卡報收804元/噸，累計跌幅126元/噸。

從目前的供需結構來看，短期內價格走勢難有明顯改變，但隨著季節的轉換，一些支撐因素逐漸顯現，疊加目前的價格水平已經跌至下游的接受區間，或將支撐動力煤市場價格逐漸止跌企穩。

第一，本輪下跌持續時間已近一月，隨著價格的不斷下探，賣家的出貨意愿反而有所下降，尤其是上周跌幅明顯擴大后，抵抗下跌的情緒漸顯。

據本網了解，港口現有存貨發運成本相對較高，出貨就意味著虧損，在利潤空間收縮的情況下，部分貿易商暫停了報價。一方面即便出貨也難以補充成本偏低的貨源，另一方面，由于傳統旺季臨近，仍然對后市有所期待。出貨意愿下降就意味著市場可流轉的貨源就會減少，會對短期、局部供需產生影響。

第二，受強冷空氣影響，中國多地氣溫將出現“斷崖式”下跌。今早從西北到長江流域氣溫大面積創下新低，其中有11個省會級城市氣溫創下半年新低，其中銀川首次跌破冰點、西安涇河國家站首破五度、武漢國家站首破十度;此外呼和浩特、西寧、蘭州、拉薩、北京、濟南、鄭州、昆明也創下新低。明天東北雪后寒+長江流域大降溫，0度線可能進入華北平原、十度南下到沿江地區，東北平原除沿海外都可能跌破-10度。

寒潮的南下將直接利好受影響地區電廠日耗的提升，大型電廠在高庫存和長協煤的支撐下，或影響較小;但中小電廠受限于資金、場地等因素，存煤可用天數偏低，日耗一旦增加，或將有一定的需求釋放。

第三，隨著季節的轉換，水電、太陽能等出力也將季節性減少，尤其是水電。眾所周知，今年以來，重點水電地區來水情況一直不夠理想，前9月我國水電發電量同比減少10.1%，汛期尚且如此，預計徹底結束后，水電出力將民新概念下降，火電托底作用將有所抬升。

第四，當前港口高企的庫存對市場情緒的利空影響隨著疏港政策的持續也將有所消退。一方面，疏港政策出臺后，現存貨源將加快流轉;另一方面，疏港政策也會影響港口調入，進而影響產地發運減少。雙向作用下，預計北港累庫速度或將大幅減緩。

綜上，隨著迎峰度冬傳統旺季的臨近，在冷空氣的加持下，動力煤市場的利好因素逐漸釋放，會對價格形成一定的支撐，可能會止跌企穩。