上周市場情況綜述

產地方面，上周延續回落態勢，產地降價促銷為主。生產來看，鄂爾多斯月底產量略有下滑，目前已恢復正常，陜西、山西近期受安監影響礦井明顯減少，整改完成煤礦陸續恢復生產，主產地供應穩定。需求端冷空氣姍姍來遲，全國電力供暖需求本周依舊不溫不火，內陸地區日耗同比基本持平，采購并不積極。東北地區雖迎來快速降溫，但取暖用煤儲備已較為充足，影響有限，其他地區近期終端庫存也高位繼續累積。汽運方面，上周中長途運費略有回落;鐵運方面，大秦線正常滿發;呼鐵局受市場低迷影響請批車明顯回落。

港口方面，上周市場回落較快。上周受大霧及大風封航影響，港口貿易商疏港困難，庫存快速累積至2809萬噸高位水平。下游派船及錨地船舶依舊偏低，沿海運費低位波動，據悉臨近周末詢船略有改善，后期或有一定補庫需求釋放。目前產地與北港價差依舊倒掛，北港調入以長協為主。江內采購需求同樣偏弱，庫存處于高位水平，價格與北港倒掛。目前沿海電力企業日耗偏淡，長協及進口補充尚可;化工耗煤處于相對高位，水泥需求即將進入季節性淡季。

本周市場行情研判

本周產地市場預計觸底后反彈，關注需求釋放情況。近期主產地停產整頓范圍較小，供應相對平穩，但進一步增量釋放也相對困難。10月全國氣溫明顯偏暖，旺季來臨前供需相對寬松，神華、魏橋跟隨市場連續下調采購價格反映了市場低迷情緒。不過本周需求端隨著強冷空氣東移南下，華北、東北多地將遭遇大暖之后的氣溫驟降，對內陸電企日耗形成明顯提振。在價格持續性下行后，前期處于等待中的需求也或在日耗旺季來臨前集中釋放。但現階段內陸電企庫存處于絕對高位，可用天數近28天，對后續電力補庫程度也不宜高估。同時盡管水電趨于轉弱，但風電后續也將季節性轉強，火電負荷短期提升程度有待觀察。經過持續調整后，已接近部分終端采購心理價位，預計本周產地觸底后反彈。

本周港口市場預計觸底后反彈，關注北港派船情況。近期北港庫存持續回升，黃驊港庫存增速明顯，曹妃甸部分貿易商也被通知疏港，呼局請批車低迷。北港船舶依舊低位，但預計本周終端派船有望好轉，部分企業已積極詢船，集中采購本周或中旬終將出現。沿海下游電企近期日耗相對平穩，處于淡旺季交替前夕，終端庫存季節性回升。本周沿海省份也將受冷空氣南下影響降溫，絕對溫度依舊偏高，日耗預計穩中有增?；ず拿阂琅f處于高位，水泥逐步進入錯峰限產，非電需求影響暫時有限。上周國際市場也被迫跟隨國內價格回落，市場預期后兩月到港低于前期。預計本周初北港市場慣性回落，后半周采購需求或逐步釋放企穩反彈。