經(jīng)過10月份創(chuàng)紀(jì)錄的偏暖格局后，遲遲未見的冷空氣終于要南下了。據(jù)中央氣象臺消息，今(11月3日)起至6日，兩股冷空氣無縫銜接影響我國，大江南北多地氣溫將波動下降，尤其是東北的累計降溫幅度可能超20℃。降溫過后，6日至7日前后最高氣溫20℃線將退到長江沿線，東北大部最高氣溫降到個位數(shù)甚至冰點之下。

從當(dāng)下的情況來看，工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍處恢復(fù)階段，用電量增幅較為平緩，對發(fā)電端的需求表現(xiàn)也一般，煤炭需求更多的將期待氣溫的變化，尤其是冬夏兩季。那么本輪冷空氣的東移南下能否帶動電煤消耗的增加，給動力煤市場價格帶來直接利好?

10月份以來，動力煤價格之所以持續(xù)下跌，主要原因就是需求的低迷，其次是供應(yīng)端的相對高位穩(wěn)定。

電廠數(shù)據(jù)顯示，在氣溫偏暖的情況下，疊加工業(yè)用電增長幅度較小，以及可再生能源發(fā)電量的大幅增長，致使電廠日耗低位運行，雖然受發(fā)熱量偏低的影響，整體高于去年同期，但卻處于相對低位。截止目前，沿海和內(nèi)陸電廠日耗處于今年6月份以來的新低。而庫存卻即將再創(chuàng)歷史新高。

與此同時，水泥、鋼鐵等即將開始季節(jié)性錯峰生產(chǎn)，開工率下降是必然的，對煤炭的消耗也會有所減少。化工行業(yè)在經(jīng)過前期的階段性拉運后，疊加下游產(chǎn)品價格下跌后影響行業(yè)利潤收窄，對煤炭的采購需求減少。

供應(yīng)端來看，煤礦安全檢查常態(tài)化，在保供再次成為工作重心的情況下，產(chǎn)運基本正常，供應(yīng)維持高位。與此同時，鐵路、公路運輸環(huán)節(jié)受限因素偏弱，促使中轉(zhuǎn)港庫存高企。

中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，北方九港煤炭庫存在2800萬噸附近，創(chuàng)下了今年6月中旬以來的新高，即便近期部分港口已經(jīng)開始疏港，但暫時來看效果尚不明顯。而沿江八港合計存煤633萬噸，同比增加193萬噸。

因此，整體來看，動力煤市場供應(yīng)寬松局面明顯，而近期產(chǎn)地價格頻繁下跌對港口市場成本支撐進(jìn)一步減弱，港口高企的庫存量也進(jìn)一步壓制市場情緒，部分貿(mào)易商出貨積極，報價持續(xù)下跌，但而需求端延續(xù)疲軟狀態(tài)，少量詢貨也壓價嚴(yán)重，實際成交很少，市場悲觀看空情緒加劇。

從以往的情況來看，冷空氣的南下明顯利好動力煤市場價格的反彈，本次或也不例外，對市場仍然有一定程度的提振。但從國家氣候中心的預(yù)測來看，11月份，全國大部分地區(qū)氣溫偏高，影響我國的冷空氣過程主要有5次，但強(qiáng)度都不大，上旬前期和中旬前期的篇中等，其余都偏弱。

因此，預(yù)計本輪冷空氣對電煤日耗的提振作用或較為有限，即便有所增加，持續(xù)時間也較短，且增量有限。在氣溫偏暖大格局不變的情況下，需求端或?qū)⒀永m(xù)低迷態(tài)勢。