近期，下游客戶采購情緒低迷，短期內煤價將維持震蕩偏弱運行狀態。但冬儲和“迎峰度冬”行情依然可期，市場需求不弱。11月份，市場不會很差，煤價重心不會很低，港口煤價跌到900-950元/噸還是有支撐的。

今年以來，煤炭市場供應結構發生了較大變化，長協煤占比增加之后，市場現貨供應量相對的減少了，有些突發事件對現貨市場影響容易被放大，引起煤價波動頻繁。但是，下半年利好因素增多，下半年的市場煤價格重心將明顯高于上半年，尤其高于3-5月份。從需求側看，11月份電力行業耗煤不會太差。盡管“金九銀十”效應逐步消失，建材、化工等行業開工季節性下降。但是，工業用電會發揮作用，前期出臺的保經濟的政策將繼續顯現，有些政策逐步到位，利好工業生產，將在一定程度上彌補部分非電行業的用電減量。此外，隨著氣溫下降，特別是下周開始，北方地區全面開啟供暖模式，居民用煤用電需求將呈季節性增加，產地市場仍會非常活躍。大秦線部分運量抽調至沿線電廠，流向環渤海港口方向的資源回落。此外，主要水電區域進入平水期，發電量環比將明顯減少，對火電的替代作用減弱。總體來看，火電需求增加，11月份的電力行業耗煤環比將出現增加。

從供給側看，各環節煤炭供應將維持高位運行。首先，安監力度將繼續偏強，對產量有一定影響;但冬季保供仍然是主旋律，煤炭產量或將繼續保持在高位。其次，鐵路部門積極給環渤海港口打庫存，港口庫存將緩慢提高。再次，盡管印尼、俄煤供應存在收縮預期，價格預期偏強，到我國的價格優勢也將收窄;但對貿易商和終端來說仍具備較強的吸引力，預計我國煤炭進口量仍會保持單月進口3500萬噸以上的水平，沿海電廠補充及時。

11月份，電煤需求同比、環比均將有所增加，各環節煤炭供應將繼續維持高位，略有增加;供需雙強，將支撐煤價偏強運行。此外，哈馬斯-以色列戰爭爆發，荷蘭TTF天然氣期貨價格飆升，對國內市場有支撐;隨著戰勢升級，使以色列甚至中東其他國家向歐洲出口天然氣受到影響，發電商會增加火電廠機組運行，提高煤炭消耗，刺激煤價上漲。綜上所述，冬季最后兩個月，港口煤價會高于930元/噸以上運行，市場谷底已經過去。