上周市場情況綜述

產地方面，上周沖高后小幅回落，整體小幅上行，強于北港地區。生產來看，主產區近期開工有所回升，前期部分停產整頓大礦已恢復生產。但節前及假期期間安全事故較多，目前產地安監政策不斷，后續仍需關注生產安全形勢。需求端電力需求季節性淡季，內陸地區同比維持小幅增長，近一階段電企長協采購為主，下半月起黑龍江等地陸續進入取暖季，但目前看北方氣溫相對偏暖，東北地區前期補庫較為充足，后續華北、華中仍有一定補庫需求。同時盡管目前化工耗煤仍處高位，但工業企業補庫本周后半段有所轉弱。汽運方面，節后中長途運費小幅提升;鐵運方面，大秦線已進入秋檢;呼鐵局請車批車回升有限。

港口方面，上周市場沖高回落。持續上漲后，港口需求承接不足，價格先于產地止漲轉跌。節后北港調出持續低迷，大秦線秋檢影響有限，北港庫存延續小幅回升態勢。但市場煤發運好轉有限，貿易商情緒暫穩，仍期望后續冬季需求，部分貿易商兌現利潤，價格回落幅度有限。上周主產安監依舊嚴格，但未造成更多影響，北港供需雙弱，觀望情緒濃厚，價差倒掛或限制后續發運。

本周市場行情研判

本周產地市場預計小幅波動，關注生產情況。目前主產地煤礦開工較前期好轉，但安監依舊趨嚴，往年四季度保供增產幅度較大，今年生產情況仍需觀察，或難以大幅提升。需求端非電高開工的支撐將有所下降，但后續仍取決于電力補庫節奏。目前電力日耗尚處淡季，庫存相對充足，可用天數維持在安全水平，采購意愿有限，但隨著取暖季由北向南逐步臨近，預計下旬起內陸地區迎峰度冬補庫需求將有所改善。目前電企庫存絕對數量偏高，但累庫速率一般，供需矛盾并不突出。本周華西、東南沿海地區降雨仍偏多，水電出力季節性減弱，風電將有所補充。目前處于上漲后的休整期，成交釋放仍需等待，預計本周產地小幅波動。

本周港口市場預計逐步止跌企穩，關注北港庫存變化。近期北港庫存持續回升，對北港情緒有所壓制。大秦線檢修結束時間提前至18日，對北港庫存擾動進一步削減。近期下游電企日耗明顯偏弱，同比出現負增長，北港下游發運積極性較差，但隨著天氣轉冷補庫需求或在下旬逐步好轉。同時終端庫存高位已有所下降，后續有一定補庫空間。金九銀十接近尾聲，化工耗煤已出現階段性高點，后面或保持相對高位，非電用煤需求邊際或將有所轉弱。目前進口煤仍具備性價比，10月進口到港仍較充足，近期影響印尼煤炭供應的因素有所增加，印尼煤炭出口效率有所下降，同時印度、韓國報價偏高也有所支撐，對后續進口或有小幅擾動。短期北港市場供需雙弱，市場較為僵持，本周或逐步止跌企穩。