政策解讀

國務院安委會決定對貴州煤礦事故查處進行掛牌督辦。9月24日，貴州省六盤水市盤州市山腳樹煤礦井下發生皮帶著火事故，造成16人死亡。盤江股份發布公告稱，公司立即組織所屬煤礦開展安全大檢查。應急管理部立即派工作組趕赴現場指導救援處置，并指導督促各地深入排查整治安全風險隱患，堅決防范重特大事故發生。目前，國務院安委會決定對該起事故查處進行掛牌督辦，徹查事故原因。

【解讀】10月份主產地煤礦安全檢查力度仍將較大。(1)9月25日，國家礦山安全監察局召開全國礦山安全生產緊急視頻會議時指出，四季度是事故高發期，各級監管監察部門和礦山企業要切實摸清底數，扎實做好礦山安全生產工作。(2)9月25日，山西省安全生產委員會辦公室發布《關于做好中秋節、國慶節期間安全生產工作的通知》，要求持續推進重大事故隱患專項排查整治和“體檢式”精查等重點工作。(3)9月26日，國家礦山安監局工作組在山腳樹煤礦督導“9·24”重大火災事故調查期間指出，地方相關部門及企業抓好礦山企業的各項安全防范措施落實，堅決防止屢屢重蹈覆轍。(4)9月26日，陜西省召開全省安全生產工作視頻會議，強調要盯緊看牢重點領域和關鍵環節，抓好礦山安全監管治理，堅決防范遏制重特大事故發生。(5)9月27日，山西省應急管理廳、山西省地方煤礦安全監督管理局發布關于進一步做好煤礦瓦斯防治工作的通知，要求進一步強化瓦斯隱患排查治理，加強四季度瓦斯防治工作。

分析來看，節前，主產地煤礦安全事故多有發生，9月24日，貴州山腳樹煤礦井下發生皮帶著火事故，9月27日，內蒙古大雁礦業集團有限責任公司伊敏河東礦區第一煤礦井下發生水害事故。國務院、應急管理部、國家礦山安全監察局及部分主產地紛紛部署加強后期煤礦安全檢查工作，堅決防范遏制煤礦重特大事故發生。雙節假期期間，陜西省包含杭來灣煤礦(產能1000萬噸/年)在內的部分煤礦因存在重大事故隱患而被責令停產整頓，少數民營礦減產，除此之外，多數煤礦保持正常生產，煤炭供應略有收縮。節后，前期月底停產及部分因整改停產的煤礦(如杭來灣煤礦)陸續復產，煤炭供應有所增加。預計10月份，主產地煤礦安全檢查力度仍將較大，抑制煤炭產量釋放。

后市關注

【1】大秦線檢修期間北港去庫節奏。大秦線已于10月4日開啟秋檢，預計23日結束，為期20天，為更好地保障迎峰度冬前電煤運輸，本次秋檢時長較往年縮短5天。目前大秦線日運量100萬噸左右，較檢修前下降25萬噸，近期港口調入量有所下降，但調出量受假期及淡季因素影響，階段性減弱明顯，北港庫存仍有所回升。大秦線損失的運力將部分通過瓦日、蒙冀等線路得到補償，目前北方港口絕對庫存仍接近2357萬噸，后續隨著下游迎峰度冬前備貨需求的釋放，錨地船舶及調運將一定程度恢復，北港或重新回歸去庫節奏，市場貨源或仍將偏緊。

【2】化工等非電需求持續程度。9月以來化工等非電行業旺季用煤需求超出預期。CCTD監測數據顯示，化工周度耗煤由9月初566萬噸增至10月初617萬噸，更是遠高于去年同期508萬噸。一方面今年整體化工行業利潤尚可，開工積極性較好，另一方面尿素、甲醇仍有煤頭裝置于三季度投產，提供增量需求。10月來看，尿素、甲醇企業庫存仍處相對低位，晉城秋冬限產影響未超預期，化工耗煤需求或維持相對高位，補庫節奏較9月預計放緩但相對有限。此外，部分假期期間長端美債利率飆升已對原油等風險類資產造成顯著壓力，需關注對其他大宗商品傳導情況，尤其對于非電用煤需求或有一定抑制。