去年夏末秋初，港口市場(chǎng)煤價(jià)格從八月中旬的1150元/噸漲至十月中旬的1600元/噸，漲幅為450元/噸。而前年夏末秋初，港口煤價(jià)從八月中旬的1050元/噸漲至十月中旬的2600元/噸，漲幅為1550元/噸，屬于大幅上漲。今年夏末秋初，煤價(jià)上漲不可避免，但受高庫(kù)存壓制，煤價(jià)漲幅有限。

度過(guò)夏季電煤需求高峰后，港口市場(chǎng)煤價(jià)格出人意料的在淡季出現(xiàn)上漲。8月18日，煤價(jià)開(kāi)始上漲，到9月21日滯漲趨穩(wěn)，從800元/噸漲至1020元/噸，累計(jì)上漲了220元/噸。同一時(shí)間段，產(chǎn)地市場(chǎng)也持續(xù)轉(zhuǎn)好，原因如下：首先，國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格上漲，意味著進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)降低，自然有利于國(guó)內(nèi)煤價(jià)的回升和貿(mào)易商開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。其次，產(chǎn)地、港口煤價(jià)出現(xiàn)長(zhǎng)期嚴(yán)重倒掛，且港口漲幅遠(yuǎn)不如產(chǎn)地漲幅，港口貿(mào)易商無(wú)利可圖，沒(méi)有買新煤的意愿，造成市場(chǎng)煤可售資源越來(lái)越少。而夏末，部分電廠補(bǔ)庫(kù)，疊加化工、建材等非電行業(yè)出現(xiàn)備煤和采購(gòu)，港口市場(chǎng)出現(xiàn)供應(yīng)緊缺的局面，煤炭?jī)r(jià)格也就漲了上去。再次，隨著礦難事故率的增加，安全監(jiān)察升級(jí)，還帶來(lái)了新一輪落后產(chǎn)能的淘汰，市場(chǎng)煤處于供給緊平衡的狀態(tài)。

影響煤價(jià)上漲的因素，除了進(jìn)口煤以外，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需關(guān)系的改變是煤價(jià)上漲的重要核心原因，煤價(jià)波動(dòng)的本質(zhì)來(lái)源于供需錯(cuò)配。從需求端看，煤炭消耗的50%在火電，17%來(lái)自鋼鐵，13%來(lái)自化工，其余有建材、冶煉等行業(yè)，消耗煤炭的主力是工業(yè)、基建和房地產(chǎn)等。因此，火電廠需求往往對(duì)煤炭?jī)r(jià)格起主要作用;主力電廠不參與，夏末市場(chǎng)復(fù)蘇，主要依賴化工、建材等非電行業(yè)復(fù)產(chǎn)備煤，部分中小電廠補(bǔ)庫(kù)，屬于階段性的拉運(yùn)和采購(gòu)，不可能出現(xiàn)持續(xù)性上漲行情。目前，進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)依然明顯，我國(guó)單月進(jìn)口煤高達(dá)4000萬(wàn)噸，其中，供應(yīng)給沿海沿江地區(qū)的進(jìn)口煤占到75%。下游終端基本不缺煤，小規(guī)模北上采購(gòu)也保持剛需，或提卡所需。

一旦安全檢查結(jié)束，或者下游階段性采購(gòu)告一段落，疊加鐵路運(yùn)輸恢復(fù)(大秦線秋檢將于10月23日結(jié)束)，市場(chǎng)供應(yīng)增加，環(huán)渤海港口庫(kù)存回升，港口煤價(jià)就會(huì)掉頭下跌。因此，不會(huì)復(fù)制往年夏末的持續(xù)性暴漲行情。