動力煤市場偏弱運行。周末開始，前期漲幅較大的煤礦拉運車輛減少、價格下調，產地觀望情緒漸起，報價漲跌均有，跌多漲少。焦炭價格第二輪提漲100元，市場情緒有所降溫。焦煤情緒依舊偏強。

動力煤(今日智庫2023.9.25)：昨日動力煤市場偏弱運行。周末開始，前期漲幅較大的煤礦拉運車輛減少、價格下調，產地觀望情緒漸起，報價漲跌均有，跌多漲少。出于對節后風險的不確定，港口貿易商市場節前出貨積極性增加、報價下調，也有部分貿易商仍在挺價，市場略有分歧，5500大卡報價992元/噸(-5),5000大卡報價883元/噸(-5),4500大卡753元/噸(-5)。秦皇島庫存560萬噸(+12)，鐵路調入量54.6萬噸(+15.4)，港口吞吐量42.6萬噸(-8.6)，錨地船舶量34艘(+7)，預到船舶數5艘(-8)。

焦炭(今日智庫2023.9.25)：美國經濟軟著陸預期增強，美債收益率上行，原油、黃金、離岸人民幣、上證指數下跌，市場風險偏好下降。昨日唐山鋼坯價格3490元跌40，焦炭穩定，鐵礦價格下跌，鋼坯利潤虧損略有增加。焦炭價格第二輪提漲100元，市場情緒有所降溫。目前鋼材利潤收縮，鋼廠整體焦炭庫存低位，原料煤支撐尚可，短期焦炭市場行情延續，關注后期鋼材利潤、鋼廠焦炭庫存、煤價走勢及宏觀政策數據等。

煉焦煤(今日智庫2023.9.25)：昨日市場漲跌互現，沁新低硫瘦主焦起拍價較上周大幅提高，起拍2300，市場出現恐高情緒，流拍1.8萬噸，成交價較20日降60。安澤區域主流煤礦報價從此前實際成交的2350提漲至2400。目前整體市場漲幅過快，漲幅不一，市場價格較為混亂。供應端：24日貴州六盤水發生16人重大安全事故，目前當地煤礦全部停產，鑒于西南區域相對封閉，現在當地下游采取的主要是減產措施。臨近兩節，預計產地安檢有進一步加強預期，但考慮到山西、內蒙持續性的安全檢查及環保檢查，預計對主產地供應的進一步收縮相較有限。需求端：最新鐵水產量再創新高，高位鐵水下，焦炭二輪上漲預期強烈，雙焦市場整體情緒繼續偏強。補庫節奏來看，雙節臨近，下游焦企補庫較前期節奏有所減緩，疊加部分貿易商恐高，在目前價格高位積極出貨。整體來看，節前市場基本面整體依舊偏強，但下游對高價煤接受能力有限，高價煤成交有待繼續觀察。下游焦鋼企業利潤仍是制約煤價漲幅的最大限制。

期貨市場今日全線飄綠，焦煤2401收盤價1832，降0.74%。口岸蒙煤國慶閉關時間8天尚未最終確立，口岸貿易商擔心閉關時間太長，積極拉運，周末短盤運費出現大漲，最高運費突破300。口岸出貨順暢，蒙5原煤1520-1550左右，蒙5精煤1750。北方港口俄羅斯煤部分煤成交價上漲10-30元/噸。K4主焦煤1900(+20);GJ1/3焦煤1630(+30)Elga肥煤1660;伊娜琳肥煤1700(+10);K10瘦煤1730(持平)。