上周市場情況綜述

產(chǎn)地方面，上周主產(chǎn)地價(jià)格小幅反彈，臨近月底疊加安監(jiān)趨嚴(yán)，供應(yīng)受限下價(jià)格普遍較為堅(jiān)挺。生產(chǎn)情況來看，鄂爾多斯、榆林日產(chǎn)均有回落，部分礦井因安監(jiān)停產(chǎn)整頓;山西區(qū)域部分大型礦井過構(gòu)造，產(chǎn)量釋放受限;整體產(chǎn)量有所下滑。需求方面，隨著氣溫回落，全國日耗快速走低，水電出力較好也加速了日耗淡季來臨。但化工用煤近期尚可，一定程度支撐產(chǎn)地需求;東北電企及民用也逐步為冬季補(bǔ)庫。汽運(yùn)方面，上周運(yùn)費(fèi)大體持平;鐵運(yùn)方面，大秦線運(yùn)量低于前期;呼鐵局受制于發(fā)運(yùn)利潤倒掛，運(yùn)量持續(xù)走低。

港口方面，上周小幅反彈。近期北港調(diào)入持續(xù)低迷，雖然電力需求冷清，但部分化工、建材需求支撐市場，北港庫存連續(xù)3個(gè)月大幅去庫，已降至2179.9萬噸。目前北港可流通資源偏緊，但買賣雙方分歧仍然較大，實(shí)際成交相對有限。近期全國范圍港口庫存均明顯去化，包括華南等前期庫存偏高區(qū)域。現(xiàn)階段沿海終端日耗快速走弱，同時(shí)供煤依舊偏高，庫存連續(xù)兩周反季節(jié)性增長，終端動(dòng)煤可用天數(shù)顯著高于往年同期。非電方面化工及民用近期需求尚可，水泥產(chǎn)銷略有好轉(zhuǎn)，非電采購持續(xù)性有待觀察。北港錨地船舶及預(yù)到船舶有所回落，沿海運(yùn)費(fèi)低位下行，顯示后續(xù)采購需求釋放不足，或?qū)⒅萍s反彈空間。

本周市場行情研判

本周產(chǎn)地市場預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)，關(guān)注產(chǎn)地供應(yīng)。近期政策上對安全生產(chǎn)強(qiáng)調(diào)更多，主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)趨嚴(yán)影響逐步顯現(xiàn)，月初供應(yīng)或略有好轉(zhuǎn)，但中期來看超產(chǎn)產(chǎn)能、表外產(chǎn)能或難以釋放，本周榆林、晉北降水頻繁對生產(chǎn)運(yùn)輸或造成一定影響。大集團(tuán)采取激勵(lì)性采購政策一定程度說明現(xiàn)貨偏緊。需求方面，近期北方逐步入秋，臺風(fēng)侵?jǐn)_下南方悶熱天氣也明顯緩解，同時(shí)水電出力較好，火電日耗已呈季節(jié)性快速下行趨勢，預(yù)計(jì)日耗強(qiáng)度將延續(xù)走弱，日耗同比繼續(xù)維持負(fù)增長態(tài)勢。內(nèi)陸終端企業(yè)庫存絕對數(shù)量明顯偏高，已進(jìn)入季節(jié)性累庫周期，但非電行業(yè)庫存中位水平，采購需求對市場支撐預(yù)計(jì)短期仍將延續(xù)。產(chǎn)地港口倒掛持續(xù)，呼局周度發(fā)運(yùn)量低位持續(xù)走弱，對東北發(fā)運(yùn)有所增加。預(yù)計(jì)本周產(chǎn)地仍將維持穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢。

本周港口市場預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)，關(guān)注北港庫存。目前北港市場去庫持續(xù)性超市場預(yù)期，目前價(jià)差結(jié)構(gòu)下北港與產(chǎn)地仍保持較好的聯(lián)動(dòng)性，大秦線近期發(fā)運(yùn)也不及預(yù)期，調(diào)入北港貨源顯著偏低，短期北港難以扭轉(zhuǎn)去庫局面。下游采購相對有限，終端日耗也急速回落，終端庫存連續(xù)兩周反季節(jié)性回升，但長協(xié)貨源并未出現(xiàn)外溢情況，電廠高庫存策略或需至冬季消費(fèi)旺季時(shí)，市場采購不及預(yù)期，才能看到對市場的明顯影響。本周華南沿海降雨偏多，水電出力延續(xù)，短時(shí)工業(yè)用電表現(xiàn)平淡，杭州亞運(yùn)會前夕部分工業(yè)生產(chǎn)受到限制，沿海日耗或?qū)⒀永m(xù)低位。非電行業(yè)化工、水泥補(bǔ)庫持續(xù)性仍需關(guān)注。海外市場近期受印度需求支撐，價(jià)格走強(qiáng)，后續(xù)中國市場或略有縮量。預(yù)計(jì)本周港口價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。