供應端

產地方面來看，短期內，主產地煤礦安監將處于高壓態勢。8月21日，陜西省延安市延川縣永坪鎮高家屯鄉新泰煤礦發生一起瓦斯閃爆事故，致11人死亡，該事故引起了國家及地方政府的高度關注，截至目前，陜、晉、川、云、魯、鄂地區已陸續召開相關會議或印發相關文件，部署區域內煤礦安監強化事宜，旨在堅決防范類似事故發生。同時，近期國家礦山安全監察局陜西局對存在重大事故隱患的榆林市榆陽區東風煤礦、陜西建新煤化有限責任公司作出了責令停產整頓的處罰決定。8月28日，中國煤炭工業協會、中國煤炭運銷協會發布倡議書，倡議煤炭企業深刻汲取近期國內煤礦安全事故頻發的教訓，確保煤礦生產安全。預計短期內，主產地煤礦安監將處于高壓態勢，加之月末隨著月度生產任務完成，部分煤礦將減、停產，煤炭供應或有收縮。

港口方面來看，北港煤炭庫存下降，優質貨源仍偏少。產地發運至港口持續倒掛，港口現貨資源偏少。近期，港口庫存持續下降，截至目前，北方九港庫存已降至2200萬噸以下。

需求端

終端企業庫存高位難下。近期，終端庫存反季節性回升，后期去庫壓力加大。具體來看，CCTD中國煤炭市場網監測數據顯示，截至上周末，沿海區域動力煤終端用戶庫存較去年同期增長26%;內陸區域動力煤終端用戶庫存較去年同期增長13%。

水電替代作用逐步增強。據國家氣候中心消息，今年華西地區于8月23日進入秋雨季，較常年偏早20天，未來15-30天，寧夏大部、甘肅東部、貴州大部、重慶、四川東部、湖北西南部等地降水將較常年同期偏多1成以上，預計水力發電向好，將擠壓部分火電需求。

綜合研判

產地市場來看，短期內產地煤炭供應將呈現收縮態勢，預計產地煤價將有支撐。而考慮到當前內陸終端企業庫存絕對數量明顯高于往年同期，隨著高溫褪去，終端日耗預期回落，終端在超高庫存水平下，采購持續性或不足，預計后期煤價下行壓力仍存。

港口市場來看，當前沿海終端企業庫存絕對數量明顯高于往年同期，且終端日耗將逐步回落、長協供應較為充足、水電對火電的替代作用預期增強，預計短期內終端電煤采購需求將有限。但考慮到港口現貨資源偏少，貿易商降價意愿也不高，預計短期內市場煤價將維持區間震蕩。