上周五開始，受下游詢貨積極，環渤海港口優質高卡煤走俏，市場煤報價出現小幅上漲。筆者判斷，此輪煤價屬于階段性反彈行情，持續時間大概在3天左右，漲幅在30-40元/噸。夏末的市場行情并不看好，階段性采購結束后，港口煤價很快會滯漲趨穩，并再次進入下跌通道。

夏天前半程的煤價上漲行情持續了不到40天，港口煤價從6月13日的750元/噸上漲至7月20日的910元/噸，上漲了160元/噸。中間雖有波折，煤價三漲兩落，但漲幅高于跌幅，煤價運行總體向上。隨后，受階段性采購結束、需求回落影響，港口煤價下跌了近一個月，從7月20日的910元/噸，跌至上周五的800元/噸，下跌了110元/噸。煤價下跌之際，下游“買漲不買落”，紛紛減少采購，等待煤價谷底出現;而貿易商也在等待抄底的機會，部分貿易商預判夏末的煤價最低點應該比6月13日的750元/噸要高一些，因此，在煤價跌至800元/噸之時，環渤海港口詢貨和采購開始增多。上周五，環渤海港口市場煤價出現止跌企穩跡象。而在發運倒掛情況下，貿易商發貨積極性不高;受安全檢查趨嚴影響，大集團發運也在減少，鐵路車流減少，環渤海港口可售現貨資源緊張。與此同時，需求端沒有明顯起色，市場情緒以謹慎觀望為主，部分用戶少量剛需;預計煤價小幅探漲后，隨著采購的減少，煤價會掉頭下跌，市場供需雙弱將再現。進口方面，隨著近期匯率持續變化，加之澳大利亞、印尼至中國運費有所上漲，推動進口煤發運成本增加。此外，部分空單補貨需求釋放，對外盤價格也有支撐，短期進口煤價格保持堅挺。

近期，產地市場觀望居多，受港口發運倒掛影響，多數煤礦面煤出貨一般，部分煤礦庫存壓力增加，價格持續承壓。上周五開始，環渤海港口貿易商報價保持堅挺，低價不出貨;但下游用戶詢單數量不多，電廠壓價采購，少數水泥等非電行業積極尋找高品質低灰貨源，但很多卻是一船難求，只能拼湊多個煤種裝船，優質市場煤報價指數上浮出貨。持續下跌了一個月的煤價終于迎來趨穩止跌，并小幅回調。

從長期來看，盡管環渤海港口庫存回落，但下游全力接卸進口煤，二港和終端電廠去庫緩慢，疊加淡季到來，非電行業遲遲得不到提振，市場煤價格難有持續上漲行情。