上半年，我國煤炭經濟運行總體相對穩定，但供需矛盾日益凸顯，仍然面臨一些挑戰和不確定性。目前，我國煤炭市場供需偏弱，中下游環節煤炭庫存屢創歷史新高，用戶“買漲不買跌”情緒濃重，煤炭中長期合同違約現象增多，部分中長期合同兌現率下降，甚至無法兌現的電煤長期協議資源無法轉售其他用戶，煤炭企業銷售難度加大。

中國煤炭工業協會黨委委員、紀委書記張宏介紹，2023年以來，全國煤炭生產供需形勢有以下幾個特點：

第一 ，全國煤炭生產產量在穩定增長;

第二，全國煤炭進口量大幅增加;

第三，全國主要鐵路運輸干線的運輸能力在增加。

按照目前形勢，下半年我國煤炭供需可能延續相對寬松局面，整體煤炭價格重心預計仍會有所下移。后續淡季之中，我國煤炭市場高庫存會持續壓制價格，拖累價格下行。同時，厄爾尼諾現象大概率會使冬天出現暖冬，用煤形勢不會太過于緊張。就目前看，夏季旺季去庫存力度不大，冬季仍會是高庫存格局，不過下半年有一個比較大的變數，就是進口煤政策是否會有所收緊。

上半年煤炭庫存持續攀升

上半年，我國煤炭市場供需平衡，但也存在一些變數。按照國家有關部門決策部署，我國產煤省區和煤炭企業扎實推進煤炭保供工作，煤炭產能繼續釋放，煤炭產量穩定增長，煤炭進口量持續大幅增長，煤炭供應水平創歷史新高。但是，我國煤炭需求增長不及預期，供需形勢持續向寬松方向轉變，各環節煤炭庫存持續攀升，煤炭價格明顯下行。

供給方面，2023年，全國原煤產量在2022年高基數基礎上繼續保持增長態勢，增產保供政策持續推進，主產區煤礦積極生產，煤炭供應量充足。1-6月，我國原煤累計產量達到23.01億噸，同比增長4.38%，較2022年同期明顯下降，盡管6月份環比增長僅為1.2%，但整體上供給量仍保持穩定。

需求方面，我國煤炭終端需求整體呈現緩慢下降趨勢，火電需求卻保持高增長，基建和制造業領域表現堅挺，房地產竣工有所改善，總體上終端需求平穩。然而，能源鏈和地產鏈需求出現分化，6月份火電需求繼續維持高增長，為市場提供一定支撐。

進口方面，1-6月份，我國煤炭及褐煤進口量大幅增加，同比增長93.00%，6月份單月進口量達到3987萬噸，同比增長110.07%，但環比增速相對較低，表明進口依然對市場供應起到了積極的促進作用，但增速有所放緩。

庫存方面，在增產保供的大背景下，我國煤炭庫存持續處于歷史高位，截至6月底環渤海主要港口煤炭日均庫存約2522萬噸，增幅超過四成。

價格方面，我國煤炭價格呈現出重心不斷下移走勢，中間雖然有短期反彈，但基本都是需求短期集中釋放所導致，釋放完后仍繼續下行。比如，山西優混5500動力煤6月份均價為801元/噸，同比降低37.48%，環比降低16.30%。

利潤方面，我國煤炭價格出現下調，但焦炭盈利情況卻持續改善，給行業帶來了一定的利潤空間。不過，上半年我國煤炭開采和洗選業實現主營業務收入17695.2億元，同比下降12.6%;煤炭開采和洗選業實現利潤總額4127.6億元，同比下降23.3%。

煤炭進口量創下歷史新高

2023年夏季，我國多地面臨熱浪來襲及電力供應緊張，為了避免出現過去兩年因煤荒、水電匱乏導致的夏季電荒，確保電力供應穩定，我國加大對煤炭進口數量。上半年，我國煤炭進口量為2.2193億噸，幾乎比2022年同期翻了一番，創下歷史新高。一是因為國際煤炭供應情況較2022年同期明顯好轉，我國幾大煤炭進口來源國紛紛增加了對華出口量。二是自澳大利亞煤炭恢復通關以來，我國進口澳大利亞煤炭數量明顯增加，其中最重要的一點就是價格優勢。

上半年，我國進口煤到岸價在大部分時間內都比國內貿易煤炭價格存在明顯優勢，推動終端進口煤采購積極性提高。但是，我國煤炭進口量上升不僅是為了滿足夏季電力需求，也是為了應對日益增長的能源需求。

上半年，全球主要煤炭進口國采購需求不足，煤炭市場整體保持供大于求態勢，夏季過后電廠日耗下降，煤炭需求回落，市場難以支撐。由于沿海電廠去庫進程依舊緩慢，疊加煤炭價格快速上漲接受度偏低，電煤需求量釋放有限，僅維持少量剛需采購，交割較為僵持。比如，受臺風和降雨影響，我國南方地區高熱有所降溫，沿海電廠日耗從246萬噸降至225萬噸左右。

但是，我國煤炭市場并非完全利空，距離出伏還有一段時間，南方氣溫很快再次回升，電廠加快去庫存，后續煤炭日耗重回高峰，終端仍有階段性采購需求，進口煤供大于求或再次凸顯，引發新一輪價格“踩踏式”下行，吸引煤炭用戶增加采購量。

2023年以來，我國煤炭市場保供增產之后，供需已經相對寬松，整體社會庫存已經累至相對高位，再加上進口煤不斷大量涌入，供需過剩情況逐步在價格上得以體現。上半年，我國煤炭價格持續下行，主要受供需格局寬松影響。一方面，我國煤礦繼續落實增產保供政策，主產區煤礦生產穩定，產量整體穩中有增。同時，港口煤炭庫存保持在歷史高位水平，中間環節庫存充裕。而且，我國繼續落實進口零關稅政策，進口煤階段性性價比突出，進口煤數量增加明顯，對國內供應形成有效補充。另一方面，我國煤炭需求表現偏弱，跟進不足，電力行業耗煤需求雖有增長，但整體幅度不大，而且長期協議資源充足，對市場煤炭需求有限。而非電行業則受利潤表現持續欠佳影響，控制煤炭采購節奏，難以對現貨市場形成支撐。

行業有望保持穩定發展態勢

隨著經濟復蘇的推進和政策的支持，下半年我國煤炭行業有望保持相對穩定的發展態勢，供應端仍有增長預期。

供應方面，目前政策端繼續落實增產保供措施，同時對煤礦而言煤炭價格仍處于利潤表現較理想階段，煤礦生產良好，煤炭產量仍將繼續保持增長，預計全年煤炭產量達到46.8億噸左右。

需求方面，下半年除迎峰度夏、迎峰度冬等特殊時段電力行業用煤需求略有支撐外，在經濟復蘇遲緩的大背景下，非電行業用煤需求仍相對疲軟，煤炭需求端比較乏力，難以對市場形成有力支撐，預計全年煤炭消費量或將達到43.5億噸。

進口方面，我國煤炭進口零關稅政策將繼續執行到2023年年底，對煤炭進口起到有力支撐作用。同時，俄羅斯、澳大利亞、印度尼西亞等國家對我國出口煤炭政策將繼續穩定，下半年進口煤數量或將依然保持在較高水平，預計全年煤炭進口量有望在3.5億噸左右。

整體來看，我國煤炭市場供需格局仍偏寬松，需求增量繼續保持在供應增量之下，但考慮到下半年正值國內迎峰度夏及迎峰度冬關鍵階段，需求端支撐力度較上半年稍有改善，煤炭價格下行幅度較上半年將有收窄。

綜合上述分析，2022-2023中國動力煤市場年度報告中關于下半年趨勢預測略有調整，預計三季度迎峰度夏期間水電對火電替代性增強，下游用戶在高庫存背景下，補庫或將以長期協議剛需為主，煤炭價格或將震蕩運行，但上漲空間整體有限。四季度，隨著水電進入枯水期，下游耗煤需求進入旺季，煤炭價格將高位震蕩。