本周，下游采購情緒一般，貿(mào)易商報(bào)價(jià)持續(xù)小幅回落;那么，后續(xù)煤價(jià)走勢如何?會出現(xiàn)大幅下跌行情嗎?

夏季到來之前，以及夏季前半程的煤炭市場，終端用戶都在積極囤煤，這段時(shí)間，往往是市場比較看好的階段，煤價(jià)處于爬坡階段。今年7月19日，環(huán)渤海港口煤炭交易價(jià)格漲至900-910元/噸，這個(gè)點(diǎn)很可能就是今年夏季煤價(jià)的最高點(diǎn)，也有可能是今年下半年的最高煤價(jià)了。據(jù)天氣預(yù)報(bào)，后期仍有高溫出現(xiàn)，但立秋過后，氣溫逐漸下降，民用電負(fù)荷回落，煤炭市場有利于賣方，也就是煤價(jià)上漲階段已經(jīng)過去了。筆者預(yù)計(jì)，八月上中旬，煤價(jià)將呈現(xiàn)“緩慢回落”，或者“漲少跌多、不斷下探”的行情;而真正的煤價(jià)大幅回落，大概在八月下旬和九月份，港口煤價(jià)跌至750-760元/噸不是夢想。

七月下旬，受降水增多影響，南方大部分地區(qū)氣溫高度有限，電廠日耗回落，動(dòng)力煤市場情緒再次轉(zhuǎn)弱。從港口交割上看，部分貿(mào)易商繼續(xù)挺價(jià)，報(bào)價(jià)下跌幅度有限;在高成本的支撐下，借助高溫影響，有的貿(mào)易商不著急出貨。但下游憑借高庫存和大量的進(jìn)口煤，對北港市場煤需求減少。受此影響，七月下旬至今，市場成交價(jià)格重心持續(xù)下移，已累計(jì)下跌了60元/噸。

一方面，接踵而至的臺風(fēng)到來，全國大部地區(qū)都迎來較強(qiáng)降雨，之前屢創(chuàng)歷史記錄的高溫天氣或難再現(xiàn)，空調(diào)用電存在走弱的可能，用電量和發(fā)電量均受影響;預(yù)計(jì)八月份，沿海八省電廠日耗將較七月份平均日耗下降20萬噸左右。在長協(xié)充足和低價(jià)進(jìn)口煤涌入的情況下，電廠對市場煤采購無力。另一方面，降水量的增加，促使水電的逐漸恢復(fù)，意味著水電將進(jìn)一步發(fā)揮作用，擠壓火電的份額，壓制國內(nèi)煤價(jià)的反彈。

降雨對供應(yīng)端影響不大。雖然近期受安全檢查、降雨等因素影響，部分區(qū)域煤炭生產(chǎn)出現(xiàn)了供應(yīng)邊際收緊的狀態(tài);但在保供政策導(dǎo)向明確的情況下，煤炭生產(chǎn)及供應(yīng)仍將保持充足水平。強(qiáng)降雨天氣對煤炭外運(yùn)通道影響不大，各大運(yùn)煤鐵路和港口外運(yùn)暫時(shí)受阻;但經(jīng)過搶修，很快恢復(fù)正常。而我國進(jìn)口通關(guān)政策寬松，下游對進(jìn)口煤采購較為靈活，煤炭市場供需形勢繼續(xù)維持寬松的局面。

值得注意的是，臨近立秋，電廠日耗回落，采購積極性下降是大概率的事。部分貿(mào)易商準(zhǔn)備在立秋前后出手賣貨，積極尋找客戶，著急出貨;這一心理會影響市場報(bào)價(jià)，造成市場煤交割傾向于買方市場，促使煤價(jià)繼續(xù)下探。市場上，一旦出現(xiàn)集中拋貨現(xiàn)象，下游采購意愿不高的情況下，價(jià)格跌幅就會擴(kuò)大。