第一部分：2023上半年煤炭市場回顧

進入2023年以來，煤炭市場整體供應相對寬松，煤炭價格呈震蕩下行走勢。煤炭企業扎實推進煤炭增產保供工作，煤炭產能繼續釋放，煤炭產量同比較快增長，煤炭進口大幅增長，煤炭供應比較充足，市場供需形勢持續改善，煤炭市場價格弱勢下行。展望下半年，國內動力煤供大于需的基本面未有改變，我國經濟面對煤炭需求仍有支撐但可能會有所減弱，不過在迎峰度夏期間，煤炭有季節性需求釋放，煤價小幅修復性回彈是正常，但用電需求在迎峰度夏結束后回落，動力煤重回供需偏寬格局，預計煤價運行區間，保持整體下行。煤炭回歸到從前的季節性波動行情市場，不暴漲暴跌為主要表現，核心是保持能源產業鏈的穩定性，為后端產業提供保障。

一、2023上半年煤炭行業主要政策

1、繼續對煤炭進口實施零關稅有助于支持煤炭安全穩定供應

近日國務院關稅稅則委員會發布了關于延長煤炭零進口暫定稅率實施期限的公告，自2023年4月1日至2023年12月31日，將繼續對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率。延長煤炭零進口關稅，將間接增加國內煤炭供應，有利于壓低國內煤炭價格。

2、國家能源局印發《關于加快推進能源數字化智能化發展的若干意見》

《意見》提出，針對電力、煤炭、油氣等行業數字化智能化轉型發展需求，通過數字化智能化技術融合應用，急用先行、先易后難，分行業、分環節、分階段補齊轉型發展短板，為能源高質量發展提供有效支撐。到2030年，能源系統各環節數字化智能化創新應用體系初步構筑、數據要素潛能充分激活，一批制約能源數字化智能化發展的共性關鍵技術取得突破。

3、國家發展改革委運行局全力推動2023年電煤中長期合同簽約全覆蓋

在1月份發改委再次強調 2023 年中長期合同要應簽盡簽、違約必究。至 3 月份，發改委公布的信息了解到電煤中長期合同簽訂總量已超過 25 億噸，基本實現簽約全覆蓋，下一步要強化落實合同履約監管，不斷提升電煤中長期合同履約水平。

4、進一步強化能源等大宗商品保供穩價，引導煤炭價格運行在合理區間

在3月國家發改委強調持續抓好煤炭價格調控監管，引導煤炭價格運行在合理區間。今年國內動力煤價格基本處于限價范圍內，且國內供應持續高位，相關政策較少。

5、國家能源局發布《2023年能源工作指導意見》

《意見》指出，加強化石能源清潔高效開發利用。加強煤炭清潔高效利用，穩步提升煤炭洗選率，開展富油煤分質分級利用示范，提高清潔煤和油氣供應保障能力。

二、2023上半年煤炭供應情況分析

在系列保供穩價政策下，近年來我國煤炭產量顯著增加，市場供應持續充足。數據顯示，2023年6月份，中國原煤產量為39009.3萬噸，同比增長2.5%;1-6月累計產量230053.6萬噸，同比增長4.4%?？傮w來看，我國繼續推進保供穩價政策，煤炭供應依然維持在高位水平，煤炭供需緊張的局面已經大為緩解。

我國晉陜蒙新四省原煤產量不斷增長，中東部地區原煤產量持續衰減，我國煤炭生產逐步向西北部集中，在2018年以來，新疆在晉陜蒙新四個省份中，產量增速一直維持最高。

2023年煤價弱勢的重要原因之一是供給增速超預期，特別是進口量增長較快。2023年伴隨疫情防控政策解除，蒙煤進口增量明顯;澳洲煤炭進口也全面放開，俄羅斯煤炭供應在今年也明顯增加。另外進口煤炭零關稅政策延續也將更好促進煤炭進口量的增加。最新數據顯示，6月份，我國進口煤炭3987.1萬噸，1-6月份，全國共進口煤炭22193萬噸，同比增長93%。

三、2023年煤炭需求情況分析

目前，煤炭行業的下游需求主要集中在電力(約占53%)、鋼鐵(約占17%)和建材行業(約占7%)，其余主要為民用煤和煤化工等其他行業。

煤炭在中國能源消費中的主要形式是火力發電。國家統計局發布2023年上半年能源生產情況，其中顯示，電力生產保持增長。上半年，發電量41680億千瓦時，同比增長3.8%。分品種看，火電同比增長7.5%，水電下降22.9%，核電增長6.5%，風電增長16.0%，太陽能發電增長7.4%。6月份，發電量7399億千瓦時，同比增長2.8%。

鋼鐵和建材行業為煤炭的兩大下游行業，建材行業主要以水泥行業為代表。房地產投資對鋼鐵和建材行業的需求具有重要影響。2023年的上半年，房地產市場依舊持續低迷，銷售在一季度稍微回暖后未見持續好轉，這種市場疲弱的情況自2022年至今仍在維持。受需求整體疲軟影響，今年水泥企業經營較為困難，虧損面持續加大，行業加大錯峰停窯力度，特別是二季度以來，水泥旺季需求預期落空，不少地區加大自主停產力度。據水泥大數據研究院不完全統計，上半年共有14個省(市)延長停產時間，僅有4個省(市)縮減錯峰時間，水泥供應整體出現了一定程度收縮。

四、2023上半年國內煤炭價格回顧

第一階段：1月春節期間，部分民營煤礦還處于放假的狀態，環渤海港口市場煤資源偏少，價格維持年前的狀態，貿易商報價穩定。

第二階段：2月份初始，正值春節用煤淡季，下游復工復產緩慢，電廠拉運積極性不高;促使環渤海港口調進高于調出，煤炭壓港，煤價大幅回落。

第三階段：隨著需求的恢復，電廠日耗的回升，煤價在2月13日穩住，于14日出現復蘇反彈行情。進入3月，市場整體呈現出區間震蕩，穩中偏弱態勢，4月動力煤需求進入淡季，價格持續走弱。5月需求仍未又起色，大秦檢修結束，港口調入恢復高位，港口庫存繼續積累，煤價底部徘徊。

第四階段：6月份隨著國內大部分地區氣溫逐漸走高，動力煤消費明顯增加，國內動力煤市場悲觀預期有所扭轉，加上前期跌幅較大，價格因此震蕩反彈。

五、新疆煤炭市場行情

新疆原煤產量情況：2023年1-6月，新疆原煤產量21151.12萬噸,預計短期內原煤生產仍將維持平穩增長態勢。

新疆發電量情況：2023年5月，新疆維吾爾自治區發電378.8億千瓦時，同比下滑0.7%，由增轉降，上月為增長3.4%，日均發電12.22億千瓦時。2023年1-6月E，新疆維吾爾自治區發電約2356億千瓦時。

疆煤外運情況：新疆是國家重要的能源供應源頭之一，區域內煤炭資源豐富，易開采且煤質好，適合發電及煤化工企業，“疆煤外運”已成為新疆煤炭工業發展戰略的重要環節。2023年1-6月，新疆鐵路外運煤炭達到2652.1萬噸，同比增長13.8%。

2023上半年新疆動力煤價格回顧：新疆因地域限制，煤炭市場相對獨立，2021年國內煤炭需求增加，煤炭供應緊張，帶動新疆煤炭產銷積極融入全國統一大市場，因此產地和港口價格對新疆煤價有一定影響，但價格相對國內市場又有一定的滯后性。從價格走勢圖可以看出，一季度新疆煤炭價格趨穩，進入4月，下游河西電廠機組開始檢修，日均發電量降低，考慮到市場下行，電廠觀望情緒提升，大多減緩采購，動力煤需求進入淡季，煤價持續走弱。5 月需求仍未有起色，港口、坑口價格全線快速下調，新疆地區煤礦銷售不暢，礦上裝車基本不用排隊，線上競拍流拍比例處高位，煤礦降價后銷售也無起色，市場延續弱穩運行，進入6 月新疆煤炭價格進一步下行。

2023上半年新疆蘭炭價格回顧：1月受春節影響，蘭炭成交良好，企業多無庫存或低位庫存，下游需求持續向好，拉動蘭炭價格持續上行;2月蘭炭價格呈現下跌趨勢，春節期間，蘭炭企業未出現大面積停產、減產情況，市場供應持續增加，但下游市場虧損增加，市場中蘭炭庫存因而快速增長，蘭炭產品價格在2月前兩周呈持續下跌走勢。從3月下旬到4月，受原煤價格下跌以及下游市場采購需求低的影響，蘭炭產品價格呈持續下跌走勢，哈密地區混料、焦面和中小料價格均有回落，較3月最高點價格下降100-200元/ 噸。5月中旬，蘭炭價格下降至低位后出現反彈現象，但支撐力度有限，下游需求依舊沒有明顯好轉，蘭炭市場依舊疲軟。進入 6 月，由于供煤限制部分蘭炭企業有減產情況，市場蘭炭供應縮減，給予蘭炭利好支撐，但需求方面無明顯提升，對蘭炭采購仍以維持剛需，蘭炭價格低位穩定運行。

2023上半年新疆煉焦煤價格回顧：回觀2月底時，受內蒙古煤礦事故影響，市場對煉焦煤漲價預期增強，2月底新疆地區煉焦煤價格上漲150-200元/噸。但進入3月，下游需求動力不足，市場情緒也由看漲開始轉為看跌，在焦鋼低利潤的驅動下，企業維持剛需補庫，焦煤供應整體寬松，煤礦出貨較差，庫存壓力漸增，新疆煤礦在4月中旬陸續下調煤價150-350元/噸不等，部分降價慢的煤礦在5月補跌，煤價持續走弱。在6月末開始新疆煉焦煤市場有止跌企穩跡象，下游詢貨增加，煤礦出貨比前期好轉。

第二部分 2023下半年全國煤炭市場展望

一、2023年下半年產地供應情況展望

在系列保供穩價政策下，近年來我國煤炭產量顯著增加，市場供應持續充足，2023年下半年保供穩價政策不變，煤炭生產企業繼續按照保供要求執行，積極兌現長協合約，預計2023年國內煤炭產量將達到47.5億噸。另據統計，2022年1-6月份，我國進口煤炭只有1.15億噸，但2023年上半年，我國煤炭進口量為2.22億噸，同比增長93%。今年我國每月進口煤基本維持在4000萬噸左右的水平，這和比去年相比，足足增加了將近一倍，若按目前的進口節奏，初步預計，今年我國進口煤總量應該有可能要突破4億噸，創下歷史新高。

二、2023年下半年需求端情況展望

年初以來，國民經濟在經歷了一季度超預期回升和實現良好開局后，進入4月份經濟恢復動能明顯放緩，總需求不足成為經濟運行面臨的突出矛盾。展望下半年，預計下半年經濟呈平穩恢復態勢，但恢復力度仍低于疫情同期水平：

(一)雖有政策支持，長期性房地產投資下行壓力仍大。伴隨著前期積壓需求釋放完成，4月份以來房地產市場從筑底修復期進入二次探底期，呈現出“供給弱、需求降、庫存增、價格放緩”四大特征。預計下半年，政策將先發力，再從供需兩端發力穩定房地產市場，但當前購房者和開發商對房地產市場的長期預期趨于謹慎，需求端恢復面臨弱預期，城市分化走勢為主導?？傮w“房隨人走”，人口流入性城市房價堅挺，流出性城市回落，兩極分化現象將越發明顯，購房更加理性，房產投資屬性降低。

(二)基建投資增速高位小幅回落。受益于穩增長訴求增強，政策加力提效或對資金來源形成支撐，項目開工也可能再次迎來提速，加上前期在建項目繼續推進，基建投資大概率繼續發揮托底經濟的作用，短期增速有望維持高增，但專項債券可用規模下降、去年基數走高以及化解隱性債務風險的制約不容忽視，預計下半年基建投資增速弱于上半年，會有所回落。

(三)制造業投資增速在韌性區間內緩慢回落。1-6月份制造業投資同比增長6%，投資增速仍具韌性。展望下半年，受益于政策和金融支持，高技術和設備更新改造投資有望繼續保持高增長，但盈利走弱、企業去庫存、高基數均對下半年制造業投資增速形成制約或拖累。預計下半年制造業投資增速在韌性區間內緩慢回落。

(四)出口延續負增。1-6月份出口同比增長0.3%，較去年全年回落6.6個百分點。下半年，外需放緩將重新主導出口數量增速，短期出口延續負增長的概率偏大。上半年雖然總體經濟表現較弱，下半年隨著政策引導，市場信心將逐步恢復。

綜上所述，首先，2023年我國繼續推進煤炭保供穩價政策，在穩價保供政策及進口煤的補充下，中國煤炭的供應能力或將保持寬松;其次， 電煤長協總量及履約率的進一步提升，發揮了煤炭市場的“穩定器”作用;再次，煤炭運輸保障能力持續提升，預計煤炭市場供需將保持基本平衡態勢;最后從拉動煤炭需求主力引擎來看，預計下半年經濟對煤炭需求仍有支撐，在極端天氣下，迎峰度夏期間，煤炭有需求釋放，煤價恢復上漲可能，但用電需求在迎峰度夏結束后回落，動力煤重回供需偏寬格局，在整體經濟狀況不改善的情況下，預計煤價運行區間仍然弱勢運行為主。

第三部分 2023下半年新疆煤炭市場預測

供應端：隨著國內大企業、大集團入駐新疆積極參與新疆煤炭工業開發建設和重組改造，投資建設了一批千萬噸級的大型特大型煤礦，使新疆的煤炭產能開始逐步釋放。尤其是近幾年來，內地煤炭資源逐步面臨枯竭，煤炭資源開發重心進一步向晉陜蒙疆轉移，因新疆產量晉陜蒙相比差距較大，原產量基數相對較小，原煤產量增幅將繼續領跑。

需求端：新疆已經成為綜合性能源省份，火電、風電、光電、抽水儲能等多方發展。新疆是“絲綢之路經濟帶”核心區和國家重要能源基地，近年來加快實施能源優勢轉化戰略，電力行業得到快速發展。截至目前新疆已經建成四條外送電通道，2022年下半年疆電外送第五條大通道、第三條直流通道哈密北-重慶±800特高壓直流輸電工程正式開工建設。工程建成后，預計將每年增加外送電量400億千萬時以上。此外，經過幾年的發展，新疆現代煤化工產業已度過起步階段，新疆現代煤化工技術取得突破性進展，形成了一定規模。截止2022年，新疆共有投產煤制油企業8家，總產能823萬噸/年，煤制氣4家總產能61.25億立方米/年。煤制烯烴企業15家，總產能1122萬噸/年，煤制乙二醇企業31家，總產能873萬噸/年。

運輸端;疆煤外運量仍有望持續增長。作為能源輸出大省，新疆對煤炭交通運輸有著極大需求。長久以來，新疆連接內地的運輸通道能力較為單一，仍是蘭新為主，庫格、哈臨、敦格為輔，“疆煤外運”主要由蘭新鐵路承擔。伴隨新疆煤炭產量增加、內地部分省份產能退出和資源枯竭，煤炭供應缺口擴大，蘭新鐵路與內地“千里一線牽”的原路網格局已不能滿足增量需求，煤炭資源輸出輸入各方翹首期盼一條嶄新的出疆通道。2021年4月開工建設的將淖鐵路，東起哈密市紅淖鐵路，西至昌吉回族自治州烏將鐵路，全長約432公里，預計2023年將淖鐵路建成后形成的“將-淖-紅”鐵路運輸體系可以貫穿“哈密-準東”兩大國家級煤炭基地，滿足準東、三塘湖、淖毛湖礦區煤炭外運需求。

綜合來看，近三年疆煤在全國的市場影響力逐步加大，保障國家能源安全的作用逐步突顯。隨著新疆煤炭市場融入全國統一大市場的腳步加快，新疆煤炭價格受外界因素的影響將愈發明顯。

疆煤中長期看，仍然是內需為主，長期性合作的河西走廊區域、寧東區域消費市場為出疆煤炭的核心市場。目前的坑口價格大幅回落，價格水平處于2021年6-7月水平。相較2021年的一季度價格水平上漲了70-100%不等。與疆外坑口煤價漲幅相近。經歷了今年上半年的快速下跌后，預測后續將穩定在目前的價格水平。合理的產業鏈利潤，保持產業鏈中和環節利潤合理，是共生的需要。

為做好疆內市場的穩定、做好后續市場的季度性需求調控。需要做好以下幾方面：

1、繼續做好疆內煤炭中長協的履約監管。

2、及時掌握市場供需變化，根據市場供需和季度性需求變化經，提前調控產能與產量的關系(做好超產煤礦的產量監管、滅火治理和環境治理煤的管理)

3、從總量做出疆量只占全疆產量的20%，但對整體的價格影響是較大。做好疆內消耗與出疆煤的差異化價格管理。

4、因疆煤覆層原因，煤質差異化較大，大力推進低階煤的開發利用，提升煤炭的價值和拓展市場方向，讓煤炭原料服務更多的下游產業，平衡后續產量的逐步續增問題。