供應(yīng)端

8月上旬，主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將收縮。一方面，今年“迎峰度夏”煤炭保供政策不變，但考慮到當(dāng)前國(guó)內(nèi)煤炭生產(chǎn)處于較高水平，供需總體平衡，后續(xù)保供壓力將低于往年，此時(shí)，國(guó)家相關(guān)部門更傾向于督促企業(yè)抓好安全生產(chǎn)、保持充裕的生產(chǎn)能力，在供需偏緊時(shí)全力組織生產(chǎn)，保障供應(yīng)穩(wěn)定;另一方面，近期，產(chǎn)地煤炭市場(chǎng)出貨緩慢，此時(shí)，部分煤礦傾向于以銷定產(chǎn)，預(yù)計(jì)在煤市轉(zhuǎn)好前，整體煤炭供應(yīng)將呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。

需求端

終端用戶庫(kù)存去化速度或低于預(yù)期。近期，受臺(tái)風(fēng)“杜蘇芮”及其殘余環(huán)流影響，福建、浙江、江西北部、安徽南部和東北部、河南北部、山東西部和京津冀等地部分地區(qū)迎來(lái)大暴雨，沿海和內(nèi)陸動(dòng)力煤終端用戶日耗大幅回落，終端企業(yè)庫(kù)存去化緩慢。CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)獨(dú)家監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，沿海區(qū)域動(dòng)力煤終端用戶日耗已較前期高點(diǎn)下降17%，庫(kù)存較去年同期增長(zhǎng)25%;內(nèi)陸區(qū)域動(dòng)力煤終端用戶日耗已較前期高點(diǎn)下降10%，庫(kù)存較去年同期增長(zhǎng)10%。

8月上旬，雖然尚未出伏，但受臺(tái)風(fēng)“卡努”、“杜蘇芮”及其殘余環(huán)流影響，預(yù)計(jì)中東部地區(qū)將無(wú)明顯高溫天氣，僅華北南部、黃淮南部、漢水下游、江南西部等地將出現(xiàn)短暫的高溫天氣，終端用戶日耗或?qū)㈦y以提振，去庫(kù)進(jìn)程或仍將較為緩慢，采購(gòu)市場(chǎng)煤的需求將有限。

水電替代作用值得關(guān)注。8月上旬，東北地區(qū)、江南西部、西南地區(qū)南部、華南西部和南部及西藏南部等地降水量較常年同期偏多2-5成，預(yù)計(jì)后期水力發(fā)電將逐步提升，其對(duì)火電的替代作用將增強(qiáng)。

后市研判

8月上旬，在大范圍高溫天氣難以兌現(xiàn)的情況下，產(chǎn)地、港口煤炭市場(chǎng)大概率將呈現(xiàn)供需兩弱格局，煤價(jià)將震蕩偏弱運(yùn)行。