2023年二季度，全球主要成品油需求均保持增長(zhǎng)，煉廠開(kāi)工率維持高位，市場(chǎng)整體供應(yīng)充足，但受到地緣政治因素影響，仍顯現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性、區(qū)域性供應(yīng)不足的問(wèn)題。
二季度全球主要成品油需求基本恢復(fù)至疫情前水平
今年二季度，主要成品油需求均保持增長(zhǎng)，燃料油需求復(fù)蘇最快。全球主要成品油需求（汽油、航煤、柴油、燃料油）約6894萬(wàn)桶/日，環(huán)比提升2%，同比提升5%，基本恢復(fù)至疫情前水平。分地區(qū)看，歐洲、非洲和北美環(huán)比增速較高，增速均在3%左右。
分油品看，主要成品油需求均保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，燃料油需求復(fù)蘇最快。隨著廉價(jià)的俄羅斯成品油涌入市場(chǎng)，產(chǎn)生了異常套利，導(dǎo)致噸海里需求激增，燃料油復(fù)蘇速度明顯加快，二季度環(huán)比增長(zhǎng)達(dá)3.3%。在中國(guó)需求增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，全球汽油需求環(huán)比增速也接近3%。柴油需求與工業(yè)、制造業(yè)的相關(guān)性較強(qiáng)，目前，柴油需求仍然承壓。
全球煉廠開(kāi)工率高，原油加工量將超5年平均水平。二季度，歐美地區(qū)煉廠開(kāi)工率仍處于較高水平，6月達(dá)到80.7%，較5年均值高2.2%。高利潤(rùn)是促使煉廠保持高開(kāi)工率、低檢修水平的最主要原因。
當(dāng)前，全球煉廠的加工利潤(rùn)雖然同比2022年下滑，但仍處于相對(duì)高位，二季度歐美催化型煉廠的平均利潤(rùn)仍在10美元/桶以上。在高利潤(rùn)支撐下，短期內(nèi)預(yù)計(jì)煉廠檢修量將繼續(xù)保持低位，煉廠對(duì)原油的需求有支撐。
新煉廠投產(chǎn)及擴(kuò)建將使全球成品油供應(yīng)逐漸充裕。國(guó)際能源署（IEA）預(yù)計(jì)，2023年全球煉油產(chǎn)能將增加160萬(wàn)桶/日。4月初，伊拉克卡爾巴拉（Karbala）煉廠正式投產(chǎn)，產(chǎn)能為14萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)會(huì)減少該國(guó)60%的成品油進(jìn)口；阿曼4月初在杜庫(kù)姆（Duqm）投產(chǎn)了一家產(chǎn)能為23萬(wàn)桶/日的煉廠，主要生產(chǎn)柴油、石腦油、航空煤油和液化石油氣；5月，尼日利亞的丹格特（Dangote）煉廠投產(chǎn)，產(chǎn)能達(dá)到65萬(wàn)桶/日；埃克森美孚在美國(guó)的博蒙特（Beaumont）煉廠產(chǎn)能擴(kuò)建計(jì)劃由34萬(wàn)桶/日增至50萬(wàn)桶/日。
此外，科威特產(chǎn)能61.5萬(wàn)桶/日的阿祖爾（Al Zour）煉廠將在下半年增加成品油出口；荷蘭的利安德巴賽爾工業(yè)公司宣布，將其煉油業(yè)務(wù)的退出時(shí)間從2023年底推遲至2025年第一季度，也將增加汽油和柴油供應(yīng)。
主要地區(qū)輕質(zhì)餾分油庫(kù)存水平不同，中間餾分油庫(kù)存均處于低位水平。汽油方面，二季度，美國(guó)輕質(zhì)餾分油庫(kù)存整體延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。經(jīng)合組織國(guó)家歐洲輕質(zhì)餾分油庫(kù)存接近5年均線(xiàn)水平。亞太輕質(zhì)餾分油庫(kù)存維持相對(duì)高位，5月，約40萬(wàn)桶/日的俄羅斯石腦油運(yùn)抵亞太地區(qū)，這一數(shù)字創(chuàng)4年來(lái)新高，亞太地區(qū)石腦油持續(xù)過(guò)剩。中間餾分油方面，駕駛季期間美國(guó)煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)汽油的意愿上升，中間餾分油產(chǎn)量相對(duì)下降，庫(kù)存水平較低。5月以來(lái)中東向西北歐的柴油供應(yīng)有所下降，西北歐柴油供應(yīng)緊張并出現(xiàn)溢價(jià)，也驅(qū)使美國(guó)增加向歐洲出口。6月美國(guó)向歐洲出口中間餾分油達(dá)到24萬(wàn)桶/日，僅略低于5月的近年高點(diǎn)。亞太至歐洲套利價(jià)差的拉寬也使歐洲吸收印度和中東過(guò)剩的柴油，亞太中間餾分油庫(kù)存也處于低位。
油輪運(yùn)費(fèi)震蕩回落，但仍處高位。上半年，油輪航運(yùn)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)， 超大型油輪（VLCC）和MR型船舶的日收益均值分別達(dá)到3.13萬(wàn)美元和2.95萬(wàn)美元，仍處于長(zhǎng)周期較高水平。二季度，裂解價(jià)差下降和跨區(qū)套利窗口關(guān)閉使得海運(yùn)成品油發(fā)運(yùn)量整體偏低。下半年為油輪運(yùn)輸旺季，預(yù)計(jì)會(huì)因運(yùn)力短缺導(dǎo)致運(yùn)價(jià)寬幅震蕩。
5月以來(lái)成品油出口效益有所反彈。今年上半年，亞太地區(qū)汽柴油裂解價(jià)差分別為13.5美元/桶和21.9美元/桶。上半年，與山東地?zé)挷缓惥鶅r(jià)相比，汽油、柴油出口均價(jià)每噸分別高190元和159元。總體看，前5個(gè)月出口效益呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，并且汽油出口整體好于柴油；5月以后出口效益有所反彈，柴油出口效益超過(guò)汽油。
歐洲加深對(duì)美國(guó)和中東成品油的依賴(lài)
歐洲加大從美國(guó)等地的成品油進(jìn)口。從歐盟進(jìn)口視角來(lái)看，6月歐盟成品油進(jìn)口總量為396萬(wàn)桶/日，比2月減少16萬(wàn)桶/日。來(lái)自美國(guó)的成品油進(jìn)口量顯著上升，較2月提升24萬(wàn)桶/日，為最大的增量來(lái)源。柴油是2月后國(guó)際成品油市場(chǎng)最為關(guān)注的品種。6月歐盟進(jìn)口柴油合計(jì)106萬(wàn)桶/日，與2月相比，來(lái)自美國(guó)、阿聯(lián)酋和沙特的進(jìn)口量顯著上升，分別提升12萬(wàn)桶/日、7萬(wàn)桶/日和7萬(wàn)桶/日。
沙特正成為全球成品油的重要供應(yīng)國(guó)。沙特大量進(jìn)口成品油，從而將本國(guó)產(chǎn)出的成品油出口至歐美。6月沙特出口成品油255萬(wàn)桶/日，僅比美國(guó)少6萬(wàn)桶/日。隨著沙特成為更加重要的成品油供應(yīng)商，這一趨勢(shì)對(duì)全球能源市場(chǎng)格局將產(chǎn)生重要影響。
預(yù)計(jì)下半年全球主要成品油需求將進(jìn)一步恢復(fù)。特別是，三季度是傳統(tǒng)出行高峰，汽油需求將進(jìn)一步穩(wěn)步上漲，航煤需求恢復(fù)速度加快。隨著下半年中東新產(chǎn)能不斷上線(xiàn)，出口不斷增加等因素，全球成品油供應(yīng)將更為充足，煉油毛利將進(jìn)一步承壓。歐洲加深對(duì)美國(guó)和中東的成品油依賴(lài)，亞太地區(qū)尤其是印度將增加對(duì)歐洲的柴油出口。
責(zé)任編輯： 江曉蓓
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