本周入伏，動力煤市場從840元/噸開始恢復上漲模式，此輪煤價上漲超預期，港口煤價逼近900元/噸關口。正值“迎峰度夏”高峰期，支撐市場的因素較多，但是一些利空因素的壓制也比較明顯。交投僵持下，預計煤價將漲至本周末，最晚下周前半程;預計下周后半程，煤價將滯漲趨穩。

利好因素如下，首先，日耗持續攀升。今夏以來，全國多地氣溫較往年同期偏高，空調負荷表現搶眼，浙江、廣東、廣西、云南、貴州、海南等省區用電負荷屢創歷史新高，帶動電廠日耗保持高位運行，電煤消費量保持高位。沿海八省電廠日耗猛增至246萬噸，存煤可用天數降至15天。而入伏后，高溫天氣的影響更加深遠，煤炭日耗持續高位。其次，流通環節現貨資源偏少。1-6月中旬，動力煤市場漲少跌多;大量貿易商看不見底部，賠本銷售居多，大量貿易企業退出市場，離開煤炭圈。僅存的貿易商感覺經營經營風險大，不敢輕易抄底囤貨，只能按部就班，背靠背組織發運，造成環渤海港口堆存的市場煤偏少。無論是產地的洗煤場，還是鐵路站臺、發運港口現貨資源均不多;一旦需求回暖、詢貨增多，就會拉動煤價上漲。三是盡管進口煤沖擊過猛，近幾個月，我國單月進口煤基本保持在4000萬噸，和比去年相比，足足增加了近一倍。但存在的問題是，若日耗大幅增加，需求端每個月的增量超過2000萬噸;那么，剩下的缺口將由國內煤炭來補充，下游會增加國內市場煤的采購數量，從而拉動國內煤價上漲。四是主產地煤礦檢查增多，短期內，產能預期略減，增強了市場挺價信心。

利空因素如下，首先，工業復蘇不及預期， 服務業和建筑開工需求走弱，新增需求不足。 其次，電力終端庫存高企，采購現貨積極性不高。夏季到來后，盡管電廠日耗持續上升，但電力終端的庫存去化緩慢。從目前的重點電廠和沿海電廠存煤情況來看，上周五開始，才開始去庫。再次，水電略有改善。五六月份，水電發電量明顯低于去年同期水平;但近期全國降雨天氣明顯增多，且臺風到來，南方氣溫出現階段性下降;此外，三峽出庫流量也在持續回升，在來水改善下，后期水電出力有望得到改善。第四，煤價一旦超過900元/噸關口，下游有高庫存支撐，觀望情緒又起;而為避開立秋這一風險點，貿易商提前出手拋貨，賺取利潤，煤價將滯漲回落。