世界黃金協會發布的《2023年央行黃金儲備調查》顯示，繼央行購金量創下歷史紀錄之后，各經濟體央行繼續對黃金抱持積極態度——有24%的受訪央行打算在未來12個月內增加黃金儲備，有62%的受訪央行表示黃金在總儲備中的占比將在未來上升，而去年這一數字只有42%。

我國6月末黃金儲備為2113.48噸，自2022年11月以來連續第8個月增長，累計增長8.48%。從人民銀行黃金儲備數據來看，歷史上人民銀行數次增持黃金，黃金儲備量總體呈上升趨勢，3次大幅買入后穩步增長。

一是短時間大幅購入黃金后長時間保持一定儲備水平不再變化，且與外匯儲備保持同步增長，共發生過3次，分別在2001年11月、2002年12月、2009年4月，該階段人民銀行增持主要是因我國經濟擴張，人民銀行資產儲備隨之擴張。

二是數月內持續增持黃金，且不與外匯儲備保持同步增長，共發生過三次，分別在2015年6月至2016年10月、2018年12月至2019年9月和2022年11月至今。2015年至2016年期間，全球經濟增長放緩，金融市場大幅動蕩;2018年至2019年期間，美國經濟發生衰退，開啟大舉降息，美國國債長短期利率倒掛;2022年開始，美聯儲為了抗擊通脹開啟加息周期，世界經濟再次陷入衰退危機。

一是黃金是安全性高的避險工具。近年來世界經濟和政治格局處于不斷劇烈動蕩的形勢中，人民銀行通過買入沒有政治風險和信用風險的黃金，可以抵御因美聯儲過度放水或實施不恰當的貨幣政策帶來的貨幣貶值。

二是豐富資產配置、優化資產結構的需要。黃金作為一種重要資產，是央行外匯資產的重要組成部分，并且人民銀行根據國家戰略需要，適時地調整黃金的占比，從而達到資產組合的優化，提高安全性和流動性，穩定資產組合收益。

三是“去美元化”趨勢所在。美國及美元體系的霸權使全球各國深受其害，國際貨幣體系已悄然發生變化，將從以美元為中心的一級體系向多級貨幣體系變化，人民銀行通過降低美元占比，并提高黃金儲備占比，加快“去美元化”進程，對沖外部風險。

人民銀行從國家戰略層面考慮，選擇買入、增持黃金以抵御風險，意義重大。而作為普通投資者，也可從家庭投資層面考慮，將黃金作為一種重要的投資工具納入資產組合，在對沖風險的同時獲取穩健收益。

(作者：張挺 陳軒 寧丹，四川天府銀行交易中心)