01

上周市場情況綜述

產地方面，上周初小幅走弱，后半周有所企穩。生產情況來看，榆林區域受安監影響部分大礦短時停產整頓產量有所下降，鄂爾多斯開工較前期有所恢復，但部分煤礦月末產量下降，山西煤礦安全大檢查暫時影響有限。整體而言盡管價格有所走弱，但產地后半周拉運情況尚可，庫存壓力不大。需求方面，北方大范圍高溫延續，但工業用電表現平淡，整體內陸電力日耗小幅增長，同時長協供應充足，終端庫存緩慢攀升。非電化工需求尚可、水泥補庫偏弱。汽運方面，上周中長途發運需求有限，運費穩中偏弱;鐵運方面，大秦線滿發，呼鐵局請車仍相對低迷。

港口方面，上周相對產地偏強，小幅上漲。周初小幅走弱后，隨著沿海日耗明顯轉強，北港詢貨有所增加，后半周價格走強。但實際發運仍以長協為主，錨地船舶維持在120艘上下，調出量持續高位，北港庫存延續較快去化。近期沿海省市悶熱天氣增多，居民用電攀升較快，多地電網負荷創出新高。同時西南降水好轉，但部分用于蓄水，實際流量增長暫時有限，火電短期負荷仍有支撐。不同于北港，華南、江內庫存仍處高位，近期進口高卡煤到港仍然偏多。

02

本周市場行情研判

本周產地市場預計偏穩，關注發運利潤。近期受安監影響，榆林等產地供應受到擾動，但整體影響有限，部分大礦已整頓完成恢復生產，月初產量或小幅回升。目前日耗表現仍接近于21年水平，本周南方悶熱天氣將更加明顯，內陸日耗也將進一步季節性提升。終端企業庫存仍穩中有增，部分企業減少長協兌現的情況值得關注，后期迎峰度夏接近尾聲時采購積極性或進一步減弱，屆時對價格影響或更為突出。近期沿海價格偏強，發運利潤有所好轉仍小幅倒掛，產地情緒仍然謹慎，市場煤請車積極性偏弱，對坑口價格構成一定壓制。但若發運利潤逐步轉正，坑口需求或將得到改善。預計本周產地價格或將以穩為主。

本周港口市場預計穩中偏強，關注日耗表現。近期產地發運恢復有限，終端長協煤發運為主，北港庫存延續去化，但沿海運費回落明顯，后續派船或將減弱。本周華東、華南沿海區域仍將面臨悶熱天氣影響，預計沿海日耗將有較好表現，但進入梅雨季節后，其他非電工業需求，尤其水泥方面表現或延續偏弱。水電目前出力暫時有限，但隨著水位提升，后期電網負荷高峰時，出庫流量有望釋放。目前南方港口庫存依舊偏高，上月簽訂低價高卡煤貨源陸續到港，終端庫存在進口及內貿長協供應高位背景下難以去化。近期人民幣匯率走弱，對進口煤性價比也有一定壓制作用，7月印尼煤到港也將略有縮減。本周港口價格或將穩中偏強，關注日耗表現。