<供應(yīng)端>

產(chǎn)地方面來(lái)看，進(jìn)入用煤旺季，政策層面保供力度不減，加之當(dāng)前開(kāi)采利潤(rùn)仍然可觀(guān)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)礦方生產(chǎn)意愿仍存，產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量將維持高位運(yùn)行，但需要注意到，產(chǎn)地煤炭市場(chǎng)在經(jīng)歷持續(xù)供需寬松后，煤價(jià)大概率會(huì)進(jìn)行新一輪的調(diào)整，礦方開(kāi)采利潤(rùn)將隨之下滑，疊加“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”心態(tài)將導(dǎo)致坑口庫(kù)存累積，為避免出現(xiàn)頂倉(cāng)現(xiàn)象，部分煤礦將進(jìn)行減、停產(chǎn)，供應(yīng)端將階段性收縮。

港口方面來(lái)看，近期，大秦線(xiàn)發(fā)運(yùn)量穩(wěn)定在125萬(wàn)噸/日左右，北方九港錨地船增加至130艘以上，港口庫(kù)存去化至2700萬(wàn)噸左右。雖然北港煤炭庫(kù)存持續(xù)去化，但仍居高位。

<需求端>

一是，民用電方面來(lái)看，未來(lái)幾天，華北、黃淮、汾渭平原等地將再度出現(xiàn)高溫天氣，區(qū)域內(nèi)電廠(chǎng)日耗將維持較高水平，民用電需求將季節(jié)性增多。

二是，水電方面來(lái)看，未來(lái)10天，江漢、江淮、黃淮南部、華南西部等地降水量較常年同期或偏多5成至1倍以上，水電出力預(yù)期好轉(zhuǎn)，其對(duì)火電的替代作用將增強(qiáng)，電廠(chǎng)日耗將受到壓制。

三是，工業(yè)用電方面來(lái)看，當(dāng)前工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍面臨增長(zhǎng)動(dòng)力不強(qiáng)、需求不足等問(wèn)題，為提振經(jīng)濟(jì)，后期國(guó)家及地方政府相關(guān)部門(mén)將著力恢復(fù)和擴(kuò)大需求，加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，預(yù)計(jì)迎峰度夏期間，工業(yè)用電需求將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但考慮到部分行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，環(huán)比增速將逐步放緩。

<后市研判>

迎峰度夏期間，煤炭市場(chǎng)供應(yīng)端將較為充足，而需求端不確定性較強(qiáng)，主要取決于水電的恢復(fù)程度，倘若水電出力達(dá)到預(yù)期，那么電煤需求將受到壓制，煤炭市場(chǎng)供需寬松格局將加劇，煤價(jià)將明顯承壓;反之，倘若水電出力未達(dá)預(yù)期，那么電煤需求將較為強(qiáng)勁，煤炭市場(chǎng)供需寬松格局有望得到緩解，煤價(jià)下跌動(dòng)能將減弱。