6月份煤炭市場呈現先抑后揚的態勢。港口動力煤上旬向下擊穿800元/噸后，隨著高溫炎熱大面積襲來，用電需求快速攀升，截至6月23日12時，華北電網最大負荷超2.76億千瓦，相比去年同期增加了2.9%，創下了今年入夏以來的負荷新高。動力煤市場中下旬迎來強勁反彈，向上穿越800元/噸，目前又從840元回落至814元。

冶金煤表現穩中有升，主流焦煤品種上漲100-200元/噸，目前臨汾地區煉焦煤價格：低硫主焦煤(A9、S0.45、G88)出廠價1700元/噸，高硫主焦煤(A11、S3.8、G90)上調150元/噸至出廠價1300元/噸;呂梁地區低硫主焦煤(A9.5、S0.8、G85)上調90元/噸至出廠價1750元/噸，中硫主焦煤(A9.5、S1.3、G78)上調70元/噸至出廠價1550元/噸。

>>>市場分析如下：

一是，經濟恢復不及預期，煤炭需求增長不能有效釋放，煤價難以持續性上漲。從用電分析可以看出，工業恢復速度低于其他行業。1-5月，全國全社會用電量35325億千瓦時，同比增長5.2%。第一產業用電量456億千瓦時，同比增長11.6%;第二產業用電量23643億千瓦時，同比增長4.9%;第三產業用電量6136億千瓦時，同比增長9.8%。說明經濟發展還沒有帶動第二產業用電需求高速增長。由于煤炭下游需求增速放緩，煤炭生產和進口顯著增加，加劇了供需矛盾，且有長協電煤和進口煤的雙重供應保障;疊加電廠、化工、水泥、鋼廠效益一般甚至虧損，煤炭社會庫存一直在高位累積。6月初，多環節煤炭庫存刷歷史同期最高，環渤海十港合計存煤增至3236萬噸，港口煤價跌至750元/噸。經過幾次震蕩起伏才站穩在800元/噸以上。預計三季度迎峰度夏期間發電量高位運行，港口動力煤價格圍繞750元-850元/噸的中樞區間波動。截至6月24日，秦皇島庫存為568萬噸，比前期有所下降，只要秦港庫存不超過650萬噸，就說明下游的需求不會減少。近日發電負荷持續攀升，由于進入高溫季節，港口煤價下跌的動能不足。

二是，進口煤大幅增長，緩解了煤炭夏季緊張的態勢。1-5月份，我國共進口煤炭18206萬噸，同比大幅增長89%。其中2022年5月，進口動力煤(包含褐煤、煙煤和次煙煤)3138.3萬噸，同比大增108.11%，環比增長1.3%，創2021年1月份以來新高。2023年1-5月，累計進口動力煤1.37億噸，同比增加6513.71萬噸，增長91.24%。中國累計進口煉焦煤3786.8萬噸，同比增長79.6%;累計進口無煙煤767.0萬噸，同比增長123.1%，是進口增長最大品種。進口煤大量涌進國內市場，也造成煤炭各品種今年以來持續下跌。其中長協噴吹煤下降900-1000元/噸、主流焦煤下跌1000元/噸以上。后期進口煤絕對量還在高位，仍然是影響國內煤炭運行的主要因素。預測年內進口煤將創出歷史新高。對市場的沖擊還是非常明顯的，也拖累了煤炭價格難以持續上行。

三是，下游需求轉強動力尚不充足，近期煤炭市場以穩為主。在迎峰度夏期間，動力煤難以走出下跌的態勢，即使各環節庫存較高，也不會貿然減少庫存天數，據CCTD監測，沿海八省煤炭庫存3660萬噸，可用天數19.5天。冶金煤市場，還要看鋼材價格和需求增長能不能持續。與鋼鐵消費相關的數據看，1-5月份，全國房地產開發投資45701億元/噸，同比下降7.2%，其中，住宅投資34809億元/噸，下降6.4%;CME預估2023年6月挖掘機(含出口)銷量16000臺左右，同比下降22%左右，降幅環比小幅擴大。這些數據表現不佳，也預示著鋼鐵消費的基數還在底部。近日主流焦企紛紛發布要求提漲焦炭價格的通知，濕熄焦幅度50元/噸，但下游鋼企暫未接受，鋼焦雙方博弈加劇。由于鋼材消費處于施工的淡季，持續漲價的基礎是不牢固的。鋼廠的利潤剛有所恢復150-200元/噸左右，但鋼材漲價不能持續，短期又有所下調，對焦化廠提價接受度偏低。鐵水維持在日均產量245.85萬噸的高位，對焦炭采購意愿增多，同時隨著情緒的好轉，中間貿易商蠢蠢欲動開始加大焦煤和焦炭的采購囤貨，特別不同于動力煤的情況，煤焦鋼整個產業鏈原材料庫存都很低，一旦市場有所反轉變化，采購情緒快速上升，短時造成緊張的態勢。目前的基本面為焦炭價格上漲提供了一定的基礎。預想一下，焦炭如果漲兩輪，鋼廠又陷入虧損，焦炭漲價的空間還是十分有限的。同樣，對焦煤的拉動，也不可有過高的期望值。

四是，長期看焦煤市場仍有壓力。目前山西地區前期股權問題以及事故煤礦仍在停產，區域內供應短時偏緊。煤礦銷售向好，部分報價繼續上調50-100元/噸，截至目前多煤種價格累計漲幅在50-200元/噸，線上競拍成交價格繼續走高。但焦炭提漲遲遲不能落地，焦煤采購還缺乏持續大單。進口蒙煤因近日口岸下游采購積極性較好，市場交投氛圍活躍，貿易商心態偏樂觀，20日甘其毛都口岸通關1116車，近兩日通關回升至千車以上。蒙5原煤主流價格在1120-1150元/噸/噸左右，但由于高通關高庫存，價格繼續探漲阻力偏大。在進口煤增加和鋼鐵產量還有平控的壓力下，焦煤市場難以扭轉寬松的局面，價格上行壓力猶存。

● 綜合分析認為，煤炭市場現階段，以維穩為主，即不具備大幅上漲動力，也不存在快速下跌的空間。動力煤市場圍繞800元/噸的中軸區間上下100元的區間反復震蕩。煉焦煤市場分品種走勢不同，低硫低灰(A9.5%S0.6%G85)的主流焦煤1700-1850元/噸波動，煉焦配煤市場波動更大。后期市場煤炭產量穩步增長、進口煤持續增加，煤炭市場尚存壓力，不排除秋季還有走弱的可能，關注港口庫存和鋼廠利潤的變化對市場的影響。