本周，下游客戶詢貨問價，港口情緒有所好轉，貿易商報價小幅上探。部分貿易商基于市場升溫，惜售情緒又起，觀望為主，暫不報價。由于產地發運價格倒掛，且對后市悲觀預期仍存，貿易商發運積極性偏低，港上優質煤種一船難詢;但部分采購方依舊壓價，雙方實際成交有限。煤價企穩止跌的原因如下：

1.氣溫回升，帶動部分電網負荷上升，全球能源用量增加;疊加歐洲市場天然氣價格反彈，國際動力煤價格出現企穩反彈跡象，部分貿易商報價較前一周小幅上漲。此外，印度等國持續高溫，帶動煤炭需求回升，采購數量增加，低價進入我國市場的進口煤隨之減少，國內市場供大于求壓力減輕。

2.下游方面，高位的庫存疊加需求持續低迷，影響下游采購。受宏觀經濟影響及外貿訂單壓縮，工業用電表現一般;但局部高溫天氣使得終端耗煤量出現季節性增加，沿海八省電廠日耗猛增至215萬噸，需求端出現回暖。

3.產地市場好于港口，支撐港口煤價難有大跌。春節過后，低價進口煤大量涌入，促使沿海地區拉運國內市場煤數量減少，從而造成北港煤價持續回落。而產地則不一樣，產地主要以內陸為主，下水只占一小部分;因此，港口煤價跌幅遠高于產地，而倒推過來，產地市場的堅挺也在很大程度上支撐了港口煤價不至于出現暴跌。

4.近期水泥普遍開啟錯峰生產，以緩解庫存壓力。除西南、西北區域需停窯的時間較長外，今年廣東地區在5月至8月開啟了錯峰生產，每個月都停產15天。由于水泥行業從五月份就開啟錯峰生產。綜合分析，今年五月份，無論是國際市場，還是非電行業，或是國內電廠對市場煤的需求均不好，造成五月中下旬煤價過度下跌。而進入六月份，盡管非電行業依然采購無力，但電廠日耗回升;疊加國際市場出現好轉，助推國內煤價很難繼續深跌，市場已經走出谷底，有望趨穩回暖。

綜合分析，雖然近期全國多地陸續進入高溫狀態，電煤日耗表現較好;但由于整體供給充足，疊加水電持續改善，導致全社會庫存居高不下。因此，終端對煤炭很難形成大規模需求和采購，在很大程度上抑制了煤價的反彈高度，預計煤價將回歸至800元/噸以上合理區間。