焦煤價格自春節后持續走弱，部分煤種市價跌幅近40%，而月初焦煤企業打破長協調價時間規定，提前對長協價格進行了調整優惠。市價與長協價的同時下跌，代表著焦煤行業與長達近兩年的“黃金期”漸行漸遠。

有業內人士對財聯社記者表示，此次焦煤價格下跌后，對煤炭企業來說仍屬較好的價格，即目前焦煤價格尚在“綠色區間”甚至更高位置(“綠色區間”為有利于供需雙方的正常價格)。

長協機制下提前調價

國內焦煤長協機制已經運營了七八年，一直遵循“年度定量，季度定價”方式，每個季度末對下個季度的長協價格進行議價。

但今年出現了新變化，本月初國內部分焦煤企業對長協價格提前進行了調整。汾渭數字信息技術有限公司研究院侯曄告訴財聯社記者：“不同品種焦煤長協價格分別降了300-500元/噸不等。”

有上市煤企工作人員告訴財聯社記者，月初確實是有價格變化，但也不能說是調整長協價格，此次是對于部分優質客戶在長協價格的基礎上進行了一定的優惠。

據侯曄介紹，當前山西地區焦煤長協價已降至1870元/噸。而據淮北礦業(600985.SH)5月中旬在投資者平臺的回復中提及，公司二季度焦煤長協價格約2400元/噸。雖各地煤企由于產品存在煤質和地域的差別，長協價格有一定差異，但在季度中對長協價格作出如此大調整的情況確屬罕見。

此次價格下調的主要原因是焦煤的市場價格下跌幅度過大且下跌速度過快，焦煤長協價格出現嚴重倒掛，導致鋼企、焦企采購長協煤炭份額減少，焦煤企業出現累庫情況。

侯曄表示，由于前期焦煤長協履約率等方面不太好，煤企或從提高履約率、消化庫存等方面考慮，對焦煤長協價格進行了一定調整。

根據煤炭資源網數據，截至6月8日，CCI山西低硫1608元/噸，月環比-112元/噸，同比-1412元/噸;CCI山西高硫1303元/噸，月環比-30元/噸，同比-1420元/噸;CCI靈石肥煤1400元/噸，月環比-200元/噸，同比-1200元/噸;CCI濟寧氣煤1230元/噸，月環比-120元/噸，同比-800元/噸;山西臨汾蒲縣1/3焦1350元/噸，月環比-150元/噸，同比-1070元/噸。

方正中期期貨在其近期研報中提到，產地方面原煤庫存有所增加，6月8日當周，坑口精煤庫存為254.7萬噸，較上周增加2.56萬噸，原煤庫存331.05萬噸，環比增加0.86萬噸。

此次季中調整長協價格或并不代表三季度的定價。另有某上市公司工作人士透露，三季度長協價或仍需根據市場情況來商議，價格是否調整目前并不確定。

產業鏈利潤格局調整 煤企告別“黃金期”

去年有行業專家稱，當前煤焦鋼行業產業鏈利潤分配不均，鋼鐵、焦化利潤微薄甚至虧損，而焦煤企業攫取了全產業鏈利潤的最大份額。當前，焦煤市場價格較去年高點回落超過60%，行業盈利能力大幅下降，鐵礦(804, 11.50, 1.45%)石企業或重新成為全產業鏈最大獲利者。

方正中期期貨研報顯示，由于國內原煤生產較快增長，同時進口量同比大幅增加的趨勢仍未改變，國內煉焦煤仍將呈現供強需弱的格局。

進口煤方面，俄羅斯煤及蒙煤，現在是我國主要煤炭進口來源，其中蒙煤以焦煤進口為主，澳煤進口量也開始逐漸增加。侯曄介紹道：“整體來看，今年1-4月份蒙煤進口增量較大，5月下旬口岸做了一定的限制，不過6月份限制又解除了。 此外對于定價權的爭奪問題，以及銷售，運輸的模式的變化，對蒙煤的進口量都有一定影響。”

位于甘其毛都口岸的蒙煤進口專業服務企業鴻雁咨詢運營總監王上華告訴財聯社記者，目前口岸地區銷售情況較差。他表示：“口岸貿易商目前的銷售還是以長期合同為主。因為最近兩個月以來焦煤一直不景氣，下游一些洗煤廠和焦化廠零散的客戶基本很少，甚至問的人也很少。不過進口情況有變化，之前有一段時間每天通車量只有五六百輛，但近期口岸通車量反彈，周四都過千了。”

在焦煤供給增加的情況下，下游鋼企的需求短期或不會出現較大變化。有山西地區焦煤貿易商張經理對財聯社記者介紹道，其多家下游鋼企均表示，由于減產反而增加成本，因此不到萬不得已不會減產，但鋼廠在當前采取低庫存戰略，將原料降價風險推至上游煤企和洗煤廠。

但由于產業鏈下游市場較差，煤炭價格在后市仍有下跌可能。方正中期期貨研報認為，當前煤礦端在黑色產業鏈中處于利潤較高的環節，利潤較正常水平仍有進一步下行空間。