中信建投證券：反攻!又到戰略樂觀時

中信建投證券表示，近期隨著政策預期改善、庫存周期筑底預期、商品價格企穩、人民幣匯率企穩和全球市場回暖等積極信號陸續出現，A股包括港股市場已經具備戰略反擊條件。未來一年企業盈利有望迎來較長上行周期，疊加國內降準降息可期，海外利率下行，雙擊之下市場有望挑戰2022年以來新高，值得戰略樂觀。

回顧16年來五次經濟預期降至冰點而后逐步修正的市場表現，市場急跌期因經濟預期悲觀順周期鏈平均跌幅靠前，而預期反轉、市場反轉一個月期間內，政策受益方向及前期超跌方向整體超額收益則相應領先，主要包括順周期屬性高ROE的食品飲料、地產鏈，以及汽車、家電等大宗耐用品;周期板塊雖也受益經濟預期修正帶來的盈利預期好轉，但整體表現居中。從資金維度出發，近期北向資金配置盤對建筑裝飾、建筑材料、家電行業持續增持，TMT板塊也出現流入加速的跡象。

國泰君安：調整主跌段或已結束，后續有望震蕩反攻

國泰君安指出，無論從空間還是時間，本輪中級調整都已經非常充分，主要的下跌階段或已過去，市場有望逐步開啟“防守反擊”。

配置方面，考慮到權重與成長指數基本調整到位，短期內若有下探建議適當增配。行業方面，金融地產板塊值得關注;醫藥、芯片和科創50目前位置較低不必過分擔心，可等升勢走出來后再進行追加;TMT“三劍客”建議原倉繼續持有。

民生證券：“吃飯”要積極

民生證券分析稱，底部開始進攻，先倉位后結構。

第一，資源股的兩大壓制因素(美元強勢、需求擔憂)邊際上都在緩解，油、銅、黃金正重回舞臺，煤炭板塊在今年主要時間不是首推品種，但是當下其反轉概率大幅增加。

第二，更新彈性交易的短期組合，勝率思路：基本面向上但被錯殺，受長錢與短錢資金同時青睞的行業：新能源車、風電、制冷、智能家居、白電、旅游、公路及保險;賠率思路：景氣度下行但未來可能出現反轉、市場悲觀情緒壓制下估值已極度便宜、且受交易盤青睞的行業，包括半導體設備、快遞、煤炭、水泥、房地產、航運。

第三，紅利+中特估：四大行、煉廠、電力、建筑和港口。提示投資者，“吃飯行情”已開始，結構上的分歧次之，倉位是最重要的。

浙商證券：做多窗口，決勝AI上游

浙商證券認為，展望6月至7月，市場有望迎來做多窗口。一方面，經歷了前期休整，截至6月9日萬得全A股債收益比已至2.11，處十年歷史90%分位。另一方面，部分經濟指標近期出現波動，市場對于穩增長政策的預期也有所升溫。

站在當前，隨著人工智能崛起，將帶來以TMT為代表的結構牛市。展望2023年，以算力、數據、大模型為代表的上游環節盈利有望逐步釋放。當前正處在AI上游環節的主升段初期，核心特征在于，TMT和科創50指數慢漲，但基本面線索驅動龍頭股超額收益不斷擴大。結合產業趨勢、盈利階段、基金配置，TMT的切換仍處在早期階段。

國金證券：新一輪向上行情的起點

國金證券分析，當前A股市場結構指標表現出積極信號，一方面縮量下跌結束，量價企穩;另一方面，今年以來表現較弱的創業板指數在盤中跌破去年四月低點后開始企穩。

經濟弱復蘇的情況下，TMT為代表的科技成長將是超額收益核心主線。TMT具備了成為未來2-3年投資新主線的所有特征。也就是“基本面見底回升、機構配置低位”的必要條件，“長期邏輯在短期業績上持續驗證”的充分條件。參考歷史上2-3年主線短期明顯調整的特征，本輪TMT主線的短期明顯調整或同樣跟隨市場調整而調整，也就是宏觀因素對整體市場的沖擊或是TMT主線最大的風險。

中航證券：拐點將至，波動上行

中航證券指出，短期內受情緒影響或波動震蕩，但下半年市場上行趨勢較為確定。受庫存周期影響國內工業復蘇節奏較緩，疊加內外需弱復蘇，5月出口及工業端通脹數據較弱，海外美聯儲6月議息會議預期反復，人民幣匯率承壓等因素綜合導致短期內市場仍較易受情緒影響延續波動。存量博弈僵局等待破局，A股估值調整空間或較為有限。

存量博弈下市場表現較為震蕩，在震蕩過程中市場估值調整空間或已有限。6月8日易會滿指出實中國特色估值體系的內在基礎，中特估相關企業治理能力、競爭能力、創新能力抗風險能力、回報能力均有望提升，板塊確定性或相對較強，中特估方向預計繼續表現占優。

中郵證券：行情底部區域，市場反攻可期

中郵證券認為，在政策預期升溫的背景下，市場對基本面的悲觀預期和情緒都有望得到修復，同時指數在經歷了一定時間的調整和震蕩后，后續雖仍有反復的可能，但短期市場已處于底部區域，還需耐心等待市場的回暖和反攻。

在配置方面，建議繼續關注以AI為首的科技板塊。另外，建議關注“中特估”中的高股息個股。高股息個股具備防御類債屬性，同時在中特估的加持下，央國企有望迎來業績改善，為高股息個股提供安全墊。

粵開證券：政策預期升溫，市場有望筑底回升

粵開證券表示，此前指出當前A股已具備較高性價比，近期經濟和金融數據走弱，結合股債相對收益率、A股風險溢價、估值水平、基金發行量等多個指標的觀察，“弱復蘇”的預期已被市場充分定價，下行空間有限，A股已達到底部區域。

當前形勢下市場對策出臺的預期升溫，后續穩增長政策有望進一步發力生效，屆時市場情緒邊際修復將推動市場筑底回升，因此建議目前不宜過度悲觀，對經濟復蘇和市場行情保持定力及樂觀心態。節奏上緊密關注基本面和資金面等維度的積極因素出現，把握市場底部投資機會。此外，建議關注美聯儲6月議息會議。