近幾日，港口煤價出現了小幅探漲的跡象，不過在當前市場供應局面較為寬松及中下游高庫存壓力之下，煤價旋即掉頭重啟下跌模式。眼下，迎峰度夏臨近，隨著下游需求的逐漸啟動，短期煤價有望逐步止跌企穩!

客觀來看，此次煤價的小幅探漲或許是下游需求提前啟動的一個前兆。近期，受氣溫攀升影響，南方區域用電負荷持續走高，南方電網最高電力負荷達2.22億千瓦，接近歷史最高。在廣東、廣西、云南、貴州、海南五省區中，廣東最高負荷達到1.38億千瓦，廣西用電負荷兩次創新高，達到3137萬千瓦，海南電網負荷已六創新高，首次突破700萬千瓦。顯然，高溫帶動下的民用電負荷正在逐步啟動，煤價的短暫性、試探性上漲正是下游需求啟動的一個明顯跡象!

同時，今日智庫獲悉到，在“西電東送”工程中，作為南方電網體系最大的送電方云南和最大的用電方廣東而言，目前雙方的送用電狀況并不樂觀：一邊是云南地區降水局面未能根本扭轉，且預判到迎峰度夏期間該地區降雨量不及往年，對水電的出力預期較差;另一邊廣東則是區域用電負荷持續沖擊新高，正翹首以盼云南送電來。

還值得關注的一點是，華南港口煤價在近日止跌上漲后，廣州港口庫存開始下跌，拉運積極性明顯改善。顯然，面對迎峰度夏用煤旺季，終端電廠仍有拉運需求，大有坐等“抄底”之意。隨著后期南方地區氣溫的持續提升，終端拉運需求的啟動必將支撐煤價止跌企穩。退一步來講，即使后期需求未有明顯釋放，但從當前市場來看，目前北方港口煤價跌破800元/噸，已經跌至長協區間附近!貿易商挺價囤貨心態日益走強，甚至有部分貿易商坦言并不急于出貨，畢竟沿海電廠可用天數目前已降至19天附近!

不過，從各個歸口數據來看，當前長協及進口煤對終端電廠庫存支撐作用仍然較強，市場仍處于買方市場，而后期終端需求的恢復有望支撐煤價止跌企穩，窄幅波動。