由中國物流與采購聯合會調查、發布的2023年5月份中國大宗商品指數(CBMI)為100.7%，較上月回升0.4個百分點。各分項指數中，供應指數、庫存指數止跌回升，銷售指數則繼續回落。從本月指數的變化情況來看，本月指數止跌回升，主要是受到代表供應端的供應指數和庫存指數止跌回升拉動所致，而銷售指數持續回落，特別是供應指數連續4個月高于銷售指數，顯示需求收縮連續快于供應，供需矛盾有所顯現，當前國內大宗商品市場供大于求的壓力繼續顯現，商品庫存仍在積壓。展望6月份，國內大宗商品市場將處于內外交困的狀況中，整體運行壓力加大，特別是當前國內經濟尚處于弱復蘇狀態，民營經濟仍然偏弱，經濟回升的內生動力依然不足，我國外貿出口也可能面臨較大不確定性。從國外環境來看，當前全球經濟復蘇仍面臨著制造業景氣度下滑的制約，也增加了全球經濟復蘇的不確定性。另外，進入6月份，隨著北方高溫和南方雨季的到來，天氣對于項目施工的影響逐步增大，將對需求產生明顯的影響;制造業訂單類指數繼續小幅回落，反映市場需求收縮的問題仍然突出，市場需求或面臨較大的下滑壓力。若商品產量仍高位釋放，市場供需矛盾將仍然偏大。綜合來看，6月份國內大宗商品市場將會呈現淡季需求不足、供應高位下滑、國內政策提振有限、外部風險依然較高的局面，商品價格整體仍將處于弱勢盤整的階段，部分商品的價格存在一定的下行空間。

商品供應持續增加。2023年5月份，大宗商品供應指數仍處上漲通道，為102.1%，較上月上升1.6個百分點，顯示隨著商品價格不斷修復，生產企業開工率逐步回升，商品產量整體增加，國內大宗商品整體供應量仍在增長，但在需求低迷的背景下，供方對后市預期不高，所以供應量增長有限。從各主要商品來看，本月除鋼鐵供應量下降外，其余品種均呈現增長態勢，特別是鐵礦石供應量止跌回升。本月鐵礦石供應量較上月增加2.7%;煤炭、成品油、化工供應量較上月分別增長5.9%、4.4%、2.6%，增速較上月分別加快1.3、2.0和0.9個百分點;有色金屬和化工供應量較上月分別增長2.0%和0.8%，增速較上月分別減緩0.3和0.8個百分點;本月因檢修減產企業增加，前期鋼鐵行業整體生產能力不足，導致供應量繼續下降，但隨著利潤逐步回升，企業生產積極性提高，導致本月供應量降幅有所收窄，本月鋼鐵供應量較上月減少0.7%，降幅較上月收窄0.6個百分點。

商品銷售壓力加大。2023年5月份，大宗商品銷售指數為99.9%。從銷售指數的變化情況來看，銷售量在連續三個月呈現增長態勢以后，本月出現回落，一方面說明本月市場需求減弱，特別是隨著商品價格出現震蕩回調，市場恐慌情緒加重，終端企業采購越發趨于謹慎，市場訂貨積極性明顯降低，成交明顯減弱，商品生產供應企業訂單組織壓力加大;另一方面，我們認為也和前期基數較高有關，特別是部分商品是在持續高增長后出現回落，本月有色金屬、化工和汽車等商品銷售量仍呈現增長態勢，后期市場需求是否會隨著夏季高溫多雨的出現而全面轉弱，仍需觀察。各主要商品中，有色金屬、化工和汽車銷售量繼續增長，當月較上月分別增長2.1%、2.4%和3.3%，增速較上月分別加快1.2、0.9和2.4個百分點;本月成品油銷售量較上月增加1.8%，增速較上月減緩1.1個百分點;本月鐵礦石銷售量由升轉降，當月較上月下降0.7%;鋼鐵和煤炭銷售量則繼續下滑，當月較上月分別減少2.4%和1.5%，跌幅較上月分別擴大0.5和0.4個百分點。

商品庫存止降回升。2023年5月份，大宗商品庫存指數止降回升至100.1%，較上月回升0.4個百分點，整體商品庫存量在連續兩個月減少的情況下，本月出現增加，顯示由于供應端整體回升，但終端需求明顯轉弱，商品庫存再度積壓，庫存壓力開始加大。從各主要商品庫存情況來看，鋼鐵和鐵礦石庫存量繼續減少，但降幅有所收窄，煤炭、成品油庫存量繼續增加，且增速加快，有色金屬、化工和汽車庫存受需求提振，庫存量雖繼續增加，但增速有所減緩。本月煤炭和成品油庫存量較上月分別增加4.8%和3.1%，增速較上月分別加快0.7和2.5個百分點;有色金屬、化工和汽車庫存量較上月分別增加0.7%、1.9%和1.0%，增速較上月分別減緩1.2、1.2和1.8個百分點;鋼鐵和鐵礦石庫存量較上月分別減少1.8%和1.9%，降幅較上月分別收窄0.8和1.2個百分點。