據煤炭江湖統計數據顯示，5月份環渤海港口5500卡動力煤價格累計跌幅達到180元/噸，5000卡累計跌幅為170元/噸，4500卡跌幅為150元/噸。隨著價格的大幅回落，昨日下游詢貨略有增加，但是仍壓價采購為主。

據了解，昨日環渤海港口5500卡有835元/噸成交，處于報價區間的下限;5000卡成交價705元/噸，比報價下限還要低20元/噸。雖然當前港口貿易商減少發運，進口煤價格優勢也因為國內煤價下跌而縮小，但在港口的高庫存壓力下，以及需求沒有明顯改觀之前，預計價格弱勢難改。

我們在上期的環渤海動力煤市場分析報告中曾指出，今年以來大量涌入的進口煤對環渤海港口煤炭市場沖擊影響愈加深遠，不但造成港口貨源大量壓港，也拉動港口市場煤價格持續下跌。目前國內下游基本上已經完成了6月份的進口煤采購，部分甚至9月前的也已采購完畢。而在歐洲國家減少煤炭采購的背景下，南非、哥倫比亞等國煤炭貨源還在增加銷售到中國市場的數量，有機構預測后期月度進口量即便達不到4000萬噸，至少也在3500萬噸以上，且價格遠低于港口市場價格，這將很大程度上抑制港口煤價的上漲。

而截至目前，需求端仍遲遲未見起色，國內經濟仍需要一定的調整周期，且在全球制造業進入下滑周期背景下，國內制造業訂單需求并不樂觀，預計年內經濟側對煤炭消費的提振作用或將有限，也同時制約著工業用電增速。

居民用電方面，5月22日南方電網最高負荷今年首次突破2億千瓦，與往年數據相比，今年的用電高峰有所提前，而氣象部門預計6月份，全國大部地區氣溫接近常年同期到偏高，因此電廠日耗將預計有所增加，不過有長協和進口煤補充，高庫存仍會持續，基本無補庫壓力，預測夏季之前的電煤搶運可能不會出現，即使迎峰度夏用煤旺季，電廠日耗出現大幅提升，現有庫存也足以滿足用煤需求。

非電方面，冶金、化工、建材等行業效益欠佳，且水泥等行業將在六月中下旬開展錯峰生產，耗煤量、耗電量隨之減少，對市場煤的采購需求會更加低迷。此外隨著西南地區進入雨季，長江上游降水得到補充，汛期水電有望逐漸改善，對火電替代作用也將有所增強。

綜上以上內容來看，高產量、高庫存、高進口量以及低需求的局面短期難有改善，而在港口疏港措施及存煤自燃風險加大的推動下，港口市場出貨壓力仍較大，預計港口市場價格短期仍將延續下行趨勢。