近兩周，環(huán)渤海港口煤價出現(xiàn)大幅下跌，目前已經(jīng)跌破800元/噸關(guān)口，向年度長協(xié)價進發(fā)。由于國內(nèi)電煤供給持續(xù)高于需求，中下游和終端庫存快速積累，電廠等耗煤大戶接貨和消化能力有限。加之低價進口煤強勢沖擊國內(nèi)市場，部分托盤商止損拋貨，賣方避險情緒加劇，競相出現(xiàn)恐慌性甩貨。市場短期難改下跌行情，煤價繼續(xù)弱勢運行。環(huán)渤海港口5500大卡市場動力煤交易價格從五月初跌至目前，累計下跌了220元/噸。

首先，進口煤價格低位運行。由于歐洲制造業(yè)持續(xù)疲軟，經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢;疊加天然氣量足價低，煤電負荷下滑，大量進口煤無人問津，只好低價轉(zhuǎn)銷中國市場。近日，流入中國市場的哥倫比亞煤明顯增多，且具有價格優(yōu)勢，對印尼和澳大利亞出口市場帶來壓力，引發(fā)各出口國踩踏式拋售。而此時，沿海電廠庫存高企，壓價采購意愿強烈，從而促使進口煤價和國內(nèi)煤價爭相降價，煤價繼續(xù)下滑。

其次，主產(chǎn)地煤價承壓補跌。隨著中亞峰會結(jié)束和主產(chǎn)地增產(chǎn)長協(xié)保供的繼續(xù)推進，主產(chǎn)地產(chǎn)能利用率繼續(xù)保持中高位水平。同時，因環(huán)渤海港口市場加速崩塌，跌破800元/噸關(guān)口，貿(mào)易商及站臺暫停采購和發(fā)運，終端用煤企業(yè)觀望氣氛濃厚。以上造成產(chǎn)地需求轉(zhuǎn)差，煤價由堅挺轉(zhuǎn)為下跌，部分小礦已累計下跌了100元/噸。多數(shù)礦有庫存積累，為刺激拉運繼續(xù)下調(diào)煤價，且降幅擴大，煤價承壓補跌。

再次，環(huán)渤海港口庫存和電廠存煤創(chuàng)出歷史新高。調(diào)入方面，產(chǎn)地供應(yīng)穩(wěn)中有增，大秦、朔黃、張?zhí)迫€處于滿發(fā)狀態(tài)，環(huán)渤海港口進港量持續(xù)提升。調(diào)出方面，在高庫存及臨近自燃期等雙重風(fēng)險壓力之下，港口業(yè)務(wù)部門要求貿(mào)易商加快疏運;疊加引發(fā)賣方拋售，市場供大于求，煤價加速回落。

此外，四月份的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)出現(xiàn)回落，經(jīng)濟及工業(yè)生產(chǎn)回升緩慢，終端電廠日耗上升遲緩，存煤可用天數(shù)依然在高位。社會各環(huán)節(jié)超高庫存，疊加廉價進口煤對國內(nèi)煤炭市場的強勢沖擊，下游現(xiàn)貨采購熱度低迷，沿海運輸市場貨盤驟減，煤炭運價上漲乏力。