本周，環渤海港口市場情緒不佳，貿易商報價偏弱運行，中低卡煤種價格下行速度加快。在中下游庫存高位以及進口煤沖擊之下，終端電廠補庫較快，大部分電廠不需要派船北上拉煤，而是在接卸港等待進口煤到岸即可，環渤海港口煤價呈節節敗退之勢。沿海地區煤炭需求決定了北方港口的煤價走勢，而北方港口煤價的走勢也影響了產地的價格走勢。

后市來看，在迎峰度夏之前，煤炭市場有望轉好一些，北方港口將出現裝卸繁忙景象，但對煤價上漲仍持悲觀態度。目前，下游電廠依靠著高庫存，加快接卸進口煤船舶和長協煤，北上詢貨需求寥寥無幾，使得市場煤價格上漲無力。即使在五月底、六月初出現一波詢貨增多行情，煤價漲幅也相對有限，預計上漲時間會很短，漲幅會很小，仍屬于情緒上的上漲，屬于抵抗式反彈。

一是中下游環節庫存持續壘庫，沿海市場壓力加大。由于終端需求增加有限，而進口煤和長協供應的增量遠超過下游實際需求的增量，因此，用戶北上內貿煤采購需求持續偏弱，環渤海港口煤炭庫存再度積累至3000萬噸的高位水平。同時，沿海電廠庫存也持續攀升，并接近歷史峰值水平。迎峰度夏前，即使有一波采購行情，但是，受消耗緩慢、進口煤過多等因素影響，終端接貨能力也非常有限，各環節疏港壓力增加，市場供需形勢繼續向寬松方向轉化。一旦進入夏季，非電行業開始錯峰生產，而電廠也停止采購，轉為積極消耗自身庫存，煤價勢必出現深跌行情。

二是主產區供應雖受影響，但市場供應穩定。近期，受內蒙露天煤礦撤銷核增，暫停生產，主產區煤炭供應收緊。但是，隨著中國—中亞峰會結束，陜西地區因會議停產的煤礦陸續恢復正常產銷，區域內產量有所提升。內蒙、晉北等地主力煤礦煤價仍是穩中偏弱運行，下游主要拉長協保供煤居多，僅少數性價比高的煤礦拉煤車排隊。煤炭價格重心整體下行，區域交投依舊平淡，市場戶囤貨謹慎，價格弱穩運行。

三是進口煤不會明顯減少。今年，我國對進口煤全面放開，疊加天然氣價格回落，歐亞等國煤炭需求減少，促使國際煤價低位運行，大量進口煤涌入到我國。澳煤重新進入，疊加印尼、俄煤大量進入國內市場，促使月度進口量保持高位水平。預計五六七，這幾個月，即使月度進口量達不到4000萬噸，也能達到3500萬噸以上，給沿海市場帶來很大沖擊。