今年我國經濟的發展呈兩個方向發展，一個是熱，一個是冷。熱，就是經濟得以恢復發展、各項指標保持高速發展，比如重要的基礎設施、高科技、先進制造業、軍工行業等等。一個是冷，也就是通縮，比如和老百姓生活緊密相關的大部分民營的中小型企業。

所以說，今年所謂的通縮不是一般意義上的通縮，煤炭作為大宗商品，從業者在今年除了需要應對通縮的情景外，還要時刻警惕會突然而至的通脹。因為上述所提到給“熱”的那些優待一旦落到了“冷”的頭上的話，就會大概率通脹了。

因此，就目前的情況來看，特別是在夏季高溫天氣尚未全面到來之際，煤價還會朝下走去。在年初之時，我們預判上半年的煤價最低點在860元/噸，而就現在的港口市場來看，煤價仍在存在進一步下降空間。

今日，北港煤價降幅由昨日的10元/噸左右增加至30元/噸，降幅進一步加大，貨主恐慌情緒驟然加大，北港市場成交價格不斷下探。

5月24日港口煤價參考如下：

5500大卡：930元/噸

5000大卡：825元/噸

4500大卡：710元/噸

與此同時，產地動力煤市場也沒好到哪去，多家煤礦均開啟了大降促銷模式，部分煤礦降幅已超50元/噸。前幾天煤礦為了出貨，采取的降價促銷效果不佳，在需求遲遲不出現的情況下，產地看空情緒濃厚，地銷及汽車拉運幾乎停滯，昨天我們談到，煤礦已經開始需求其他出路。

港口方面，雖然今日煤價降幅較昨日成倍增長，市場已經進入全面下跌困境，但多數貿易商仍存僥幸心理，挺價、停售大有人在。

在此淡旺季交替之際，仍有貿易商寄希望于旺季需求釋放。

隨著天氣轉熱，用電負荷將會顯著增加。據分析，當最高溫度高于23℃時開始出現降溫負荷，最高氣溫在23℃至30℃區間時，氣溫每升高1℃，系統負荷增加100萬至300萬千瓦，最高氣溫在30℃及以上時，溫度每升高1℃，系統負荷增加300萬至450萬千瓦。

就目前情況來看，雖然目前社會庫存處于絕對高位，但是供給方面，增產保供力度不減 ，雖然4月國內煤炭產量較3月增速有所放緩，但仍保持在1270萬噸以上。

而進口煤方面，除了印尼煤外，澳洲、俄羅斯、哥倫比亞、南非等各國煤炭紛紛涌入，市場消息，目前，6月到岸的高卡動力煤已經低至900元/噸附近。這對國內煤價造成了進一步的沖擊。

而決定國際煤價走勢的一個重要買主——歐盟，一改以往對煤炭“高攀不起”的態勢，現在則是對煤炭“愛答不理”。由于近期歐洲可再生能源發電強勁、煤炭庫存增加，以及管道天然氣和液化天然氣供應穩定，歐洲的天然氣儲備繼續上升。這些因素都導致歐盟很長一段時間內沒有也不會再到國際市場上跟我們瘋搶煤炭了

由于歐洲和印度市場需求均未釋放、消費需求持續低迷，一些市場參與者甚至開始將煤炭從歐洲轉售到土耳其、北非和中國，于是短期內國內煤價不會大幅上漲。