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碳酸鋰突發急漲行情!什么信號?

2023-05-15 08:45:09 券商中國

4月底以來,碳酸鋰走出“高位腰斬”陰霾,迎來急漲行情,工業級、電池級碳酸鋰最新市場均價分別達23.5萬元/噸、24.75萬元/噸,較上月的年內低點分別上漲超70%、35%。

“最近能感覺到市場情緒發生了些許變化,每天詢單的人很多,但成交依舊不是特別理想,整體有價無市。”華中地區一家鋰鹽廠內部人士告訴證券時報·e公司記者,“不過我們前期虧損面已經比較大,現在也不著急出貨,新客戶的小批量采購暫時不接。”

價格上漲激發了鋰鹽廠的挺價、惜售情緒,供給端流向市場的貨源變少,推動價格進一步上行。但在多數受訪人士看來,本輪碳酸鋰上漲多為情緒催動,雖短期走勢強勁,但目前需求端尚未全面復蘇,難以對當前的上漲形成有效支撐。至于價格何時真正企穩,需待情緒面與需求端迎來雙重修復,最終取決于下游整車銷量季節性走強的預期兌現,以及前期高價庫存的出清情況。

急漲催生惜售情緒

本輪碳酸鋰價格回升首先體現在期貨端。

4月14~18日,無錫電子盤多個碳酸鋰合約連續多日漲幅超10%,自13萬元/噸的底部迅速拉升至約20萬元/噸。4月下旬以來,前述合約延續震蕩上行走勢,目前均已接近28萬元/噸。

期貨上漲迅速傳導至現貨市場。

4月下旬,碳酸鋰止跌企穩,5月份以來加速上行,并逐步向期貨報價靠攏。5月11日,藍科鋰業舉行工業級碳酸鋰拍賣,600噸工業級碳酸鋰最終成交價介于24.1萬~25.1萬元/噸之間,不僅高出當日市場均價超20%,更超越了當日電池級碳酸鋰現貨價格,直接將市場看漲情緒拉滿。

上海鋼聯(41.400, 0.04, 0.10%)數據顯示,最新電池級碳酸鋰、工業級碳酸鋰市場均價分別報24.75萬元/噸、23.5萬元/噸,較4月份的年內低點分別上漲超70%、35%。

隨著碳酸鋰價格上漲,市場情緒出現了微妙的變化,廠家惜售心理被激發。“前段時間想賣都賣不出去,現在是下游想買,我不想賣了。”前述鋰鹽廠人士表示,反正都已經虧了那么多了,當前的價格也不足以彌補前期的虧損,不如再等一等。

“從4月底開始,很多鋰鹽廠都捂著不出貨,拿貨難度明顯增加?,F在市面上的現貨比較少,我們的貨還是之前買了囤在倉庫的。”華東地區一位貿易商也向證券時報·e公司記者印證了上述情況,目前公司只向知根知底的老客戶供貨,新客戶基本不接待,就算報價也是往高了報。

“外采原材料的鋰鹽廠前期都積累了高價庫存,一旦成交就意味著虧損,會直接體現在利潤端,在當前價格上漲行情下,捂著不出或許是較好的選擇。”華東地區一位鋰電投資人士坦言。

“市場都有買漲不買跌的心理,現階段低價貨源較為稀缺,一旦放出會很快被搶掉,部分急單需要高于市場價購買才能成交。”隆眾資訊鋰電池行業分析師曲音飛表示。

不過,看似熱鬧的漲價氛圍下,市面上實際成交量并未明顯放大。“近期雖然詢單較多,但大多是貿易商。帶單采購的實體客戶,以小批量試單為主,采購量都不大,至多幾十噸,而且出價也不會很高。”前述鋰鹽廠人士告訴證券時報·e公司記者,市場還沒有到哄搶的地步。

曲音飛亦表示,目前鋰電產業鏈觀望和博弈情緒仍在持續,鋰鹽廠高價出貨難度還是比較高的。

需求未見明顯起色

綜合供給及需求的情況來看,多數受訪人士認為,本輪碳酸鋰價格急漲主要由情緒帶動,短期仍會延續強勁走勢;而在需求端,目前相比一季度雖有一定程度好轉,但并不足以支撐現階段的漲勢。

“在一季度產業鏈集體去庫存的背景下,部分下游客戶有了剛性補庫需求。”前述鋰鹽廠人士表示,但從客戶采購的情況來看,目前仍然采取背靠背的訂單形式,有剛需訂單才會向上游采購原材料,還沒有進入大規模補庫階段。“現在碳酸鋰一天一個價,但少了需求支撐,其實心里還是沒底。”

乘聯會數據顯示,4月份新能源車乘用車市場零售52.7萬輛,在去年基數較低的背景下,同比增長85.6%,但環比卻有所下行,微降3.6%,火熱的“價格戰”并未帶來銷量的抬升。

需求尚未全面回暖從下游廠商的采購策略可見一斑。“公司現階段對于原材料的采購還處于偏謹慎的狀態,除保持一定的安全庫存外,不會貿然囤貨,備貨周期也會拉長,整體以靈活庫存為主。”華東地區一位磷酸鐵鋰廠商告訴證券時報·e公司記者,作為產業鏈中間環節,不僅要關注上游價格,更要看下游的需求,當前雖然感覺到需求有所回暖,但還沒有完全起來。

在前述鋰電投資人士看來,現在產業鏈的開工情況雖然比3、4月份好一些,但整體還沒有恢復活力,只能說是暫緩了一口氣。

隆眾資訊正極材料分析師宋晶亦向證券時報·e公司記者透露,正極廠目前的開工情況仍處在中低位,據統計三元材料整體開工率不足五成,磷酸鐵鋰不足四成,錳酸鋰、鈷酸鋰也就在三到四成的水平。“正極廠向上采購仍以剛需備貨為主,就算留有一定的提前量,也是基于后續確定的訂單。”

前述磷酸鐵鋰廠商指出,需求不會在一夜之間突然出現,每個公司對回暖信號的認知也不完全一致,一般只能通過與核心供應商、核心客戶保持密切溝通,以維持對行業的敏感度,這就導致市場對未來的預期也存在較大差異。

不過,在前期碳酸鋰急跌后,鋰電行業一季度深受庫存減值之痛,業績下滑明顯,目前鋰價企穩或是產業鏈的共同呼聲。4月底以來,隨著碳酸鋰價格回升,六氟磷酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料等的價格也開始止跌反彈,傳導效應已經顯現。

“從歷史經驗上看,每年的6月都是鋰電行業開始上量的節點。今年情況尤為特殊,在一季度的原材料價格急跌和成交縮量的情況下,下游庫存加速出清,而在需求將起未起之時,價格提前1個月搶跑也并不意外。”前述鋰電投資人士表示。

積極信號已現

“個人認為,近期碳酸鋰價格上漲,還談不上拐點,最終能否企穩需要關注兩大變量,一是后續需求的恢復情況;二是前期高價庫存的消化進度。”曲音飛坦言。

需求的回暖時點雖較難預測,但從一季報情況可知,目前產業鏈已進入深度去庫存階段,近期部分頭部企業也在頻頻釋放消息,透露市場轉暖信號。

寧德時代(237.980, -2.42, -1.01%)一季報顯示,截至一季度末存貨期末余額為640億元,較2022年底減少127億元,從存貨價值來看,去庫存進度在加速。億緯鋰能(66.910, -1.09, -1.60%)、國軒高科(28.110, -0.69, -2.40%)一季度末的存貨余額分別為79億元、66億元,較期初分別下降8%、13%。

正極材料廠更貼近上游,價格傳導更快,去庫存動力更足,且效果頗為顯著。湖南裕能(42.710, -0.69, -1.59%)一季度末庫存余額17億元,較2022年底減少32.71億元,降幅達65.8%;德方納米(167.880, -3.46, -2.02%)、當升科技(53.510, -0.46, -0.85%)、長遠鋰科(11.330, -0.08, -0.70%)一季度末存貨余額分別為24.93億元、16.86億元、14.25億元,較2022年底降幅分別達51.43%、41.15%、36.92%,均已低于2022年一季度水平。

多數業內人士認為,本輪去庫存周期的重要觀察時點在二季度末,而目前產業鏈排產及訂單情況已有積極信號。寧德時代指出,公司補庫存較為靈活,也會觀察市場關鍵材料如碳酸鋰等的價格變化,制定相應應對策略,而從4月份前兩周的情況看,感覺(市場)在逐漸好轉。億緯鋰能表示,當前材料價格已經趨于穩定,公司從5月份開始會全面恢復生產,從排產的情況來看,相比一季度會有明顯提升。另據高工鋰電調研,部分正極材料廠人士提及下游采購訂單已有恢復跡象。

終端銷售數據亦顯示市場在逐步好轉。

據乘聯會消息,5月1~7日,新能源乘用車市場零售9.9萬輛,同比增長128%,環比增長38%;今年以來累計零售194.3萬輛,同比增長39%。5月以來,“價格屠夫”特斯拉兩次漲價,對市場信心有所提振,業內認為,有望刺激觀望訂單,推動消費者恢復正常的購買節奏。

除新能源汽車以外,鋰電應用的另一分支儲能領域今年有望放量。陽光電源(108.600, -2.50, -2.25%)援引外部第三方機構的預測數據,指出今年儲能裝機規模將達100GWh,與去年相比市場規模翻倍;寧德時代及國軒高科均預計,今年儲能行業增速會比動力電池更高。

礦端價格亦有望對碳酸鋰市場形成支撐。近日,宜春414礦2.2%鋰云母精礦8000噸拍賣結束,成交價8666.66元/噸,據此測算,碳酸鋰成本超30萬元/噸,顯著高于目前市場均價。

國泰君安(15.220, -0.11, -0.72%)研報指出,5月鋰電下游企業整體排產向好,另外特斯拉打破市場降價預期,國內需求正由淡季向旺季過渡。但碳酸鋰庫存仍在高位,需求復蘇力度暫未落地,預計鋰價仍在筑底過程。

值得一提的是,在需求回暖及鋰價真正企穩之前,鋰電板塊股價已先行啟動。5月第二周萬得鋰電池指數(884039)漲幅近1%,顯著強于滬深300指數(3937.7622, -52.90, -1.33%),其中寧德時代、億緯鋰能周內均上漲超4%;天力鋰能(40.440, -0.34, -0.83%)、德方納米、璞泰來(36.830, -0.34, -0.91%)在板塊中漲幅居前,分別上漲13.82%、7.75%、6.23%。




責任編輯: 李穎

標簽:碳酸鋰,鋰電行業