兗礦能源近日發布公告，擬以現金出資264.31億元，收購控股股東山東能源集團有限公司(簡稱“山能集團”)旗下魯西礦業有限公司(簡稱“魯西礦業”)和兗礦新疆能化有限公司(簡稱“新疆能化”)各51%股權。

這是繼2020年收購化工資產之后，兗礦能源又一次重要的資產收購。公司表示，此次收購將進一步增厚公司的煤炭資源儲備，提升盈利能力;同時有利于減少與控股股東的同業競爭，促進規范運營。

加速優質資產注入

在本次交易中，魯西礦業和新疆能化均為山能集團的優質資產。

其中，魯西礦業成立于2021年12月，是由山能集團山東區域的核心優質礦井整合重組而成，主要煤炭品種包括焦煤、1/3焦煤、氣肥煤、無煙煤。魯西礦業下轄6家煤炭企業，擁有7座在產井工煤礦，核定產能合計為1900萬噸/年。

新疆能化則成立于2007年8月，主要煤炭品種包括長焰煤、不粘煤。其共持有5宗采礦權和12宗探礦權，主要煤炭資產包括3座在產井工礦及1座在建露天礦。其中核定產能1000萬噸/年的伊犁一礦、核定產能900萬噸/年的伊犁四礦均已達產，五彩灣四號一期1000萬噸/年露天礦項目已于2023年3月開工建設。

上述優質資產注入將為兗礦能源發展再添動能。資料顯示，2022年，兗礦能源原煤產量為1.25億噸，預計本次收購完成后將新增核定產能3989萬噸/年。此外，并購標的除煤炭生產業務外，還包括部分煤化工、煤炭洗選等產業鏈上下游業務。

業內人士認為，兗礦能源此次收購獲取在煤炭資源、產量層面外延式增量，有助于完成公司5-10年原煤產量達到3億噸/年的既定戰略目標。同時，能源化工是煤炭產業未來發展的主要趨勢，此次交易有助于公司在煤化工產業鏈上進一步優化布局。

資產證券化步伐有望加快

資料顯示，2020年7月，原兗礦集團和原山能集團聯合重組為新山能集團，其下屬魯西南、新疆、陜甘、內蒙四大區域的存量煤炭及煤化工資產與兗礦能源的主業形成一定程度的同業競爭。

兗礦能源表示，通過此次收購有利于減少公司與山能集團之間的同業競爭，促進規范運營。同時，收購事項完成后，公司的盈利能力將得到顯著增強，有利于進一步提升股東長期回報。

公告顯示，兩個標的公司2022年度合計營業收入220億元，合計歸母凈利潤52億元，對應兗礦能源2022年相關指標的比例分別為14.68%和8.59%。

此外，魯西礦業和新疆能化的轉讓方作出業績承諾，其中魯西礦業2023年-2025年經審計的扣非歸母凈利潤累計不低于114.25億元，新疆能化同期經審計的扣非歸母凈利潤累計不低于40.13億元。若交易標的在承諾期內累計實現凈利潤未達到承諾，轉讓方將以現金方式向兗礦能源進行補償。

值得一提的是，除本次收購資產外，山能集團仍有存量煤炭資源在上市公司體外。

據信達證券研究報告，截至2021年末，山能集團(包括兗礦能源在內)煤炭資源量732.83億噸，上市體外的原煤產能約1.32億噸，2021年煤炭產量達到2.55億噸，為國內第二大煤炭企業。隨著新一輪國企改革開啟，其資產證券化步伐有望加快。集團相關人士也表示，未來將適時采取有效措施，分區域、分批次解決同業競爭問題。