從歐美銀行業(yè)危機(jī)沖擊中緩過(guò)來(lái)的國(guó)際油市，4月2日晚間，再獲供應(yīng)端利多提振。

在多個(gè)產(chǎn)油國(guó)宣布自5月起聯(lián)合減產(chǎn)的消息提振下，北京時(shí)間4月3日開(kāi)盤，WTI原油跳空高開(kāi)逾7%，一舉突破80、81美元/桶兩道關(guān)口。布倫特原油開(kāi)盤后也一舉站上了85美元/桶。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在供應(yīng)端連續(xù)收縮、需求端預(yù)期積極的背景下，短期原油市場(chǎng)供需將趨于緊平衡，這也為油價(jià)反彈提供了有力支撐。

歐佩克+宣布聯(lián)合減產(chǎn) 油市供應(yīng)再“收緊”

北京時(shí)間4月2日晚，歐佩克+多國(guó)宣布實(shí)施自愿石油減產(chǎn)計(jì)劃。沙特宣布將從5月起至2023年年底自愿將原油日產(chǎn)量削減50萬(wàn)桶；阿聯(lián)酋宣布將削減14.4萬(wàn)桶；科威特宣布將削減12.8萬(wàn)桶；伊拉克宣布將削減21.1萬(wàn)桶；阿爾及利亞宣布將削減4.8萬(wàn)桶；哈薩克斯坦宣布將削減7.8萬(wàn)桶；阿曼宣布將削減4萬(wàn)桶。此外，俄羅斯副總理諾瓦克4月2日表示，俄羅斯自愿基于2月平均開(kāi)采水平，將石油日均減產(chǎn)50萬(wàn)桶的措施延長(zhǎng)至2023年年底。

加上上周伊拉克庫(kù)爾德地區(qū)原油出口停頓尚未有緩解的消息，近一周之內(nèi)原油市場(chǎng)供應(yīng)收縮的消息頻發(fā)，促使機(jī)構(gòu)上調(diào)了對(duì)今明兩年油價(jià)的預(yù)估。

在沙特等主要產(chǎn)油國(guó)宣布自愿減產(chǎn)后，高盛將其對(duì)2023年底布倫特原油價(jià)格的預(yù)估上調(diào)至95美元，將2024年底布倫特原油價(jià)格預(yù)估上調(diào)至100美元。巴克萊銀行在上周一表示，如果伊拉克庫(kù)爾德地區(qū)原油出口中斷持續(xù)到今年年底，2023年布倫特原油期貨價(jià)格預(yù)計(jì)將可能因此上漲3美元/桶，升至每桶95美元。

“此次自愿減產(chǎn)是來(lái)自產(chǎn)油國(guó)對(duì)油價(jià)的再一次托底行為，再疊加伊拉克自上周開(kāi)始的土耳其港口管道中斷導(dǎo)致的供應(yīng)收縮，4月原油供需平衡表預(yù)期得到極大的改變，從過(guò)剩走向緊平衡，因而油價(jià)具備了持續(xù)反彈的基礎(chǔ)。”光大期貨研究所所長(zhǎng)助理兼能化總監(jiān)鐘美燕對(duì)新華財(cái)經(jīng)表示。

宏觀危機(jī)影響減弱 需求端表現(xiàn)積極

在過(guò)去的兩周，隨著歐美央行連續(xù)表態(tài)穩(wěn)定市場(chǎng)信心，由硅谷銀行倒閉事件引發(fā)的原油市場(chǎng)拋售，已經(jīng)出現(xiàn)緩和跡象，WTI原油和布倫特原油價(jià)格分別從此前創(chuàng)下64.36美元/桶和70.06美元/桶的近15個(gè)月低位連續(xù)反彈。

經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)（EIU）負(fù)責(zé)大宗商品分析師馬修?舍伍德曾表示說(shuō)，對(duì)歐美銀行業(yè)危機(jī)擔(dān)憂已經(jīng)緩和，這讓油價(jià)有所恢復(fù)。在他看來(lái)，盡管金融危機(jī)對(duì)原油市場(chǎng)需求前景影響巨大，但石油市場(chǎng)依然供應(yīng)緊張，預(yù)計(jì)布倫特油價(jià)將在今年年中升至每桶80美元上方，甚至?xí)_(dá)到每桶90美元上方。

在宏觀面利空修復(fù)的同時(shí)，原油需求端仍有穩(wěn)定表現(xiàn)。美國(guó)能源信息局在3月29日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周商業(yè)原油庫(kù)存量為4.737億桶，環(huán)比大幅下降750萬(wàn)桶，降幅大于市場(chǎng)預(yù)期；同期，包括商業(yè)原油、成品油、丙烷和丙烯等在內(nèi)商業(yè)石油庫(kù)存環(huán)比降幅更是達(dá)到了1070萬(wàn)桶。更能反映原油產(chǎn)品需求狀況的美國(guó)煉廠日均原油加工量環(huán)比增加了43.7萬(wàn)桶，煉廠平均開(kāi)工率也升至為90.3%，較此前一周提高了1.4個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，3月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.9%，連續(xù)3月位于擴(kuò)張區(qū)間，進(jìn)一步堅(jiān)定了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)的信心。

中國(guó)石油上周發(fā)布的研究報(bào)告預(yù)計(jì)，2023年中國(guó)原油進(jìn)口量預(yù)計(jì)將增加6.2%，達(dá)到5.4億桶，2023年中國(guó)成品油消費(fèi)將比2019年的水平高3%。

瑞銀集團(tuán)也認(rèn)為，雖然油價(jià)在近期可能充滿波動(dòng)，但仍舊預(yù)計(jì)中國(guó)原油進(jìn)口量的增加和俄羅斯原油產(chǎn)量的下降會(huì)在未來(lái)多個(gè)季度推高油價(jià)。

油市波動(dòng)加劇

自去年12月以來(lái)，直到今年3月初，國(guó)際油市仍飽受波動(dòng)收窄的“折磨”，在美聯(lián)儲(chǔ)加息和中國(guó)需求復(fù)蘇預(yù)期等多空因素交織的背景下，國(guó)際油價(jià)曾連續(xù)兩個(gè)月維持在10美元左右的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

但隨著歐美銀行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊，油市一度遭遇大幅拋售，WTI原油和布倫特原油期價(jià)雙雙跌破年初震蕩區(qū)間的下沿，最大跌幅超15美元。此次歐佩克+產(chǎn)油國(guó)聯(lián)合減產(chǎn)，一舉助推油價(jià)重回年初震蕩區(qū)間上沿。

往后看，國(guó)際油市又將何去何從？

在談及市場(chǎng)后續(xù)的關(guān)注點(diǎn)時(shí)，鐘美燕提示，一是關(guān)注4月3日歐佩克+會(huì)議的決議結(jié)果以及就減產(chǎn)問(wèn)題的正式聲明；二是關(guān)注美國(guó)的應(yīng)對(duì)措施，此前在俄羅斯宣布4月原油減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日時(shí)，美國(guó)能源部曾宣布再投放2600萬(wàn)桶石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，時(shí)間周期是4月-6月，一旦兌現(xiàn)將使得供應(yīng)增加22萬(wàn)桶/日；三是關(guān)注月初沙特官方OSP官價(jià)是否會(huì)上調(diào)區(qū)域升水，在現(xiàn)貨情緒上進(jìn)一步挺價(jià)。“短期來(lái)看，我們認(rèn)為油價(jià)表現(xiàn)將會(huì)波動(dòng)特別劇烈。”

化工板塊成本支撐強(qiáng)勁

化工品與原油價(jià)格的正相關(guān)關(guān)系較為緊密，在油價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈的背景下，國(guó)內(nèi)化工品的成本支撐無(wú)疑再添新證。

上周五，除了PTA在上游PX供應(yīng)緊俏、價(jià)格堅(jiān)挺的背景下繼續(xù)沖高以外，塑料、PP和PVC等也均減倉(cāng)上漲，即便是甲醇也走出此前弱勢(shì)，主力合約重回2500元/噸關(guān)口上方。瀝青、燃料油更是在單周分別收獲了超過(guò)2%和4%的漲幅。

“從原油價(jià)格對(duì)能化板塊品種的影響來(lái)看，強(qiáng)者恒強(qiáng)，成本支撐邏輯重現(xiàn)。其中PTA預(yù)計(jì)將出現(xiàn)大幅跳漲格局，PX對(duì)PTA的影響預(yù)計(jì)仍將持續(xù)，原油強(qiáng)、PX強(qiáng)、TA強(qiáng)的正反饋進(jìn)一步加強(qiáng)。”鐘美燕進(jìn)一步表示，燃油、瀝青也存在顯著的成本支撐，后續(xù)關(guān)注基建等復(fù)工進(jìn)展對(duì)需求的影響。其他能化品種本身基本面有所分化，對(duì)應(yīng)表現(xiàn)不一。