近期，受價格波動頻繁，貿易商風險較大等因素影響，中間環節操作機會不大;環渤海港口詢貨成交減少，價格底部不好判斷。隨著民用電負荷回落，非電需求仍不及預期，市場情緒逐漸轉弱，成交價格重心繼續小幅下移。從目前的產運需及進口煤情況綜合分析，短期內，煤價依然會在低位保持震蕩。

首先，社會庫存去庫緩慢，需求釋放有限。截止目前，我國環渤海港口合計存煤2821萬噸，較去年同期增加935萬噸;而沿海八省電廠存煤2971萬噸，較去年同期增加348萬噸;其他環節如二港、重點電廠，以及上游礦區等庫存均處于偏高水平。在社會庫存整體充裕，而長協保供較為充足及進口煤增加的情況下，終端對市場煤的采購不多，煤價支撐力度較差。即使突然來了一波需求，帶動煤價上漲，持續時間也很短，漲幅很小。等到階段性補庫結束，煤價再次順勢下跌。

其次，保供工作仍在持續進行，大秦線發運中規中矩，張唐線日發運量增幅不小。盡管安全檢查趨向，但晉陜蒙等主產區優質產能釋放并未減少，環渤海港口庫存去庫緩慢。從年初開始，高庫存始終伴隨著產運需各環節，供需格局得到明顯改善。供強需弱的情況下，煤炭價格重心回落成為必然。

再次，淡季到來。三四月份，不比九十月份的黃金季節。春季是傳統的用煤淡季，電廠日耗下降明顯，加之前期充足的庫存尚未消化，市場供大于求壓力不小。而新增長協和一定數量的進口煤源源不斷的補入電廠庫存，造成下游根本不缺煤。三月下旬，全國大部分地區供暖季節接近尾聲，而南方氣候適宜，空調負荷減弱，電廠日耗較高峰時下降了10-15%。隨著雨季的到來，西南地區降雨量增加，南方水電情況有所改善，電煤消費需求進入季節性疲弱階段。與此同時，部分產業尚未完全發力，工業經濟對煤炭需求的拉動效應尚未完全顯現。預計五六月份，借助民用電負荷提高，疊加工業用電恢復，市場將迎來一波強勢反彈。

目前，環渤海港口市場觀望情緒濃厚，買方壓價明顯，市場貨源受集港成本偏高影響，部分貿易商仍在挺價觀望，等待時機，港口煤價在僵持中小幅下調。但受發運成本支撐、大秦線集中檢修之前拉運、印尼齋月到來、供應結構性矛盾依然存在等因素拉動，對煤價形成支撐。在利空和利好因素旗鼓相當的情況下，沿海煤價漲跌幅度均很有限，港口市場供需仍顯僵持。在成本支撐下，多數賣方報價堅挺;而下游以剛需采購為主，且在壓價詢貨?，F貨市場仍呈現高價難出、低價難買的僵持局面，價格小幅波動運行。