傳統(tǒng)用煤淡季來臨，終端實(shí)際需求疲軟，主產(chǎn)區(qū)煤礦銷售不佳;疊加環(huán)渤海港口成交冷清，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)意愿偏低，下游整體拉運(yùn)偏弱，僅長協(xié)及少量剛需戶維持正常采購。需求方面，維持剛需采購，詢貨冷清，港口報價偏弱運(yùn)行。

環(huán)渤海港口方面，下游詢貨冷清，港口報價偏弱運(yùn)行。近期天氣轉(zhuǎn)暖，電廠日耗環(huán)比下滑屬正常季節(jié)性現(xiàn)象，但從農(nóng)歷年看，日耗仍超過往年同期，側(cè)面反映了二產(chǎn)和三產(chǎn)的需求恢復(fù)加快。供需緊平衡下，供暖負(fù)荷退出后，隨著非電煤開工率逐漸增加，整體需求不會太差，預(yù)計煤價不會深跌。供給方面，產(chǎn)量增量仍存在不確定性，安全事件導(dǎo)致全國安監(jiān)形勢趨嚴(yán)，安全專項(xiàng)整治將持續(xù)至今年年底，今年煤礦開工將受到一定限制。同時，考慮到4月6日，大秦線展開春季集中修，環(huán)渤海港口卸車和到貨數(shù)量將減少，下游有提前拉運(yùn)要求，港口市場煤價格仍有支撐。此外，盡管進(jìn)口煤不存在總量沖擊，澳煤的放開更多是結(jié)構(gòu)調(diào)整;且印尼在3月24日進(jìn)入齋月也會對進(jìn)口總量產(chǎn)生一定影響，對國際煤價帶來支撐。需求方面，復(fù)工復(fù)產(chǎn)及穩(wěn)增長政策在發(fā)揮作用，當(dāng)前電煤日耗好于去年同期;而水泥、化工等非電行業(yè)開工率大幅提升，對需求帶來拉動作用。本周，全國氣溫延續(xù)回暖態(tài)勢，居民端用電負(fù)荷逐步呈現(xiàn)淡季特征;但受工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)及水電增長乏力等支撐，沿海電廠日耗保持中高位水平，且?guī)齑孑^高位時略有下滑。在長協(xié)煤全面覆蓋且兌現(xiàn)良好及消費(fèi)淡季臨近情況下，市場補(bǔ)庫需求釋放有限。

下游方面，供暖需求逐漸退出，電煤需求迎來旺季至淡季的轉(zhuǎn)換階段;但考慮到水電等替代性需求不足，以及下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，非電開工負(fù)荷逐漸增加，工業(yè)用電負(fù)荷韌性仍存，沿海八省電廠日耗仍會保持在180萬噸以上的偏高位置，同比去年仍會保持增長態(tài)勢。隨著疫情防控政策措施優(yōu)化調(diào)整、各項(xiàng)政策落地見效，消費(fèi)也將加快恢復(fù)，繼續(xù)成為經(jīng)濟(jì)增長的主要拉動力。三月下旬到四月份，國內(nèi)電廠和非電行業(yè)剛需采購依然存在，疊加印尼國將進(jìn)入齋月，可能出現(xiàn)的出口供應(yīng)收緊或?qū)硬糠仲I家詢貨。隨著經(jīng)濟(jì)加速啟動，需求快速釋放，市場煤價格仍有止跌企穩(wěn)并上漲的可能。