上周四開始，終端對(duì)高價(jià)煤抵觸情緒強(qiáng)烈，采購(gòu)意愿不佳，隨后港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)出現(xiàn)松動(dòng)。受市場(chǎng)情緒影響，環(huán)渤海港口煤價(jià)震蕩運(yùn)行，煤炭報(bào)價(jià)整體小幅下探。但受安全檢查趨嚴(yán)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，及鐵路檢修之前搶運(yùn)等因素影響，煤炭市場(chǎng)并不悲觀，煤價(jià)跌幅有限。近期，煤價(jià)漲跌頻繁，但持續(xù)時(shí)間很短，顯示了市場(chǎng)需求和供應(yīng)的穩(wěn)定。

產(chǎn)地市場(chǎng)逐漸出現(xiàn)分化，部分性價(jià)比高的煤礦發(fā)運(yùn)依然火爆，煤價(jià)繼續(xù)小幅上調(diào)。但隨著煤價(jià)持續(xù)上漲以及港口情緒反轉(zhuǎn)，主產(chǎn)區(qū)采購(gòu)熱情有所下降，部分煤礦較之前排隊(duì)車輛明顯減少，面臨著頂倉(cāng)壓力，后續(xù)上漲呈現(xiàn)乏力。環(huán)渤海港口方面，看跌預(yù)期增強(qiáng)，價(jià)格小幅回落;用戶詢貨熱度較之前有明顯下降，市場(chǎng)觀望情緒較強(qiáng)。同時(shí)，終端對(duì)高價(jià)煤抵觸情緒較大，貿(mào)易商為盡快出貨，主動(dòng)下調(diào)報(bào)價(jià);但市場(chǎng)實(shí)際成交量不足，港口出貨難度持續(xù)增強(qiáng)，部分貿(mào)易商選擇出貨。

重要會(huì)議結(jié)束后，上游產(chǎn)能加快釋放;而電廠日耗回落，需求下降。與此同時(shí)，非電行業(yè)蓄勢(shì)待發(fā)，等待復(fù)工，但部分用戶認(rèn)為當(dāng)前煤價(jià)高出心理價(jià)位，對(duì)市場(chǎng)保持觀望。隨著氣溫回升，電廠負(fù)荷小幅下降，部分電廠機(jī)組即將進(jìn)入檢修狀態(tài)。但臨近大秦線檢修天窗期，部分用戶積極拉運(yùn)。近期，煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)頻繁，且漲跌周期很短，漲跌幅度也很小，反映了當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供需格局依然處于緊平衡。高庫(kù)存遏制了煤價(jià)的過快上漲，但非電行業(yè)的恢復(fù)生產(chǎn)，也在一定程度上支撐了煤價(jià)不至于大幅下跌。這也造成當(dāng)前的煤價(jià)進(jìn)退兩難，保持在一定范圍內(nèi)往返運(yùn)行。

近期，非電行業(yè)開工率提升，市場(chǎng)煤需求增加;但下游利潤(rùn)水平低、社會(huì)庫(kù)存偏高等因素制約了市場(chǎng)反彈。目前，電廠主打長(zhǎng)協(xié)，且存煤高位，采購(gòu)不積極;而水泥廠復(fù)產(chǎn)，由于其采購(gòu)煤炭成本提高很快，且面臨開工不足等問題，造成水泥需求回升并沒有想象的那么火爆;此外，澳洲出口的部分煤種也是低水低硫，國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)也能燃用。一旦國(guó)內(nèi)煤價(jià)持續(xù)下跌，貿(mào)易商抄底，加上終端搶拉，促使優(yōu)質(zhì)煤出現(xiàn)供不應(yīng)求，煤價(jià)很快上漲。而煤價(jià)過高，下游拉不動(dòng)時(shí)，詢貨減少，造成煤價(jià)回落，由此形成了快速漲跌變化。值得注意的是，臨近四月初的大秦線檢修期，部分終端提前補(bǔ)庫(kù)存;預(yù)計(jì)本周，煤價(jià)先抑后揚(yáng)，但漲幅有限。