受需求低迷影響，秦港庫存突破600萬噸之后，連續三周運行于600萬噸以上，并于2月2日達到年初至今的最高點654萬噸，創下2020年4月19日以來最高紀錄。隨著經濟復蘇的加快，終端采購的恢復，派船的增多，秦港下水量的提高，庫存出現下滑。2月18日，秦港庫存降至597萬噸，至此，秦港存煤再次進入600萬噸以下運行。

節后，煤價連續下跌，甚至比周長協價格還低，部分推遲采購的電廠、建材、化工陸續詢貨;同時，貿易商入場抄底鎖貨。而隨著電廠開始去庫，采購積極性恢復。煤價持續下跌之后，部分煤種價格進入用煤企業的接受范圍，一些被抑制的潛在需求開始釋放。此外，在重要會議到來之前，部分中小電廠采購補庫意愿提升，到港拉煤船增多。秦港下錨船從節后最低的八九艘增加到十幾艘、二十幾艘，最高達到35艘。

上周開始，環渤海港口調入不及調出，庫存開啟了快速下降模式。調入方面，由于垛位緊張，港口減少銷路不好煤種的菜單提報，而由于發運利潤低、風險大，貿易商經營意愿偏弱，造成港口調入量減少。調出方面，隨著煤價止跌，部分終端抄底需求釋放，加上部分非電行業陸續開始備料，調出量提升，明顯高于調入。另外，因重要會議在三月初召開，煤礦生產安全檢查嚴格，煤礦在確保長協煤的供應下，有減量或檢修預期。此外，還有其他幾個原因值得關注：

首先，節前大量工業企業停產放假，疊加春節效應，社會用電低迷;下游采購無力，還沒到春節，秦港存煤就已達到586萬噸。由于需求低迷以及持續封航，秦港庫存一度超過600萬噸也在意料之內。其次，秦港中轉煤種以大宗長協煤為主，只有大進大出才能將秦港效率高的優勢發揮出來。適合：大船對大垛對大噸位泊位的快進快出模式;一旦船舶集中到港，港口裝船量將明顯高于調進量，促使港口庫存加快回落。再次，大秦線將環渤海港口打滿之后，車流有所下降，港口調進量明顯減少。實際上，秦港的標準庫存應為600萬噸，受需求變化影響，秦港存煤處于550-650萬噸之間都屬正常波動范圍，存煤700萬噸略高，800萬噸是疏港線。預計未來一段時間，秦港存煤會保持在550-600萬噸之間。