近期，環渤海港口動力煤市場持續下探，港口下錨船稀少，秦港下錨船一度降至9艘。截止目前，環渤海港口合計存煤2875萬噸，較上周增加90萬噸，處于較高水平;與此同時，下游需求冷清，補庫以長協為主，并有進口煤做補充，多無采購市場煤需求;非電用戶陸續開工，需求處于回升走勢，還不足以改變市場格局。

下游電廠積極消耗高庫存，從重點電廠存煤情況來看，處于緩慢回落過程。在工業企業陸續復工，需求正在復蘇，社會用電量緩慢提升之際，電廠存煤可用天數略有下降。本周開始，各省市工廠企業復工加快，沿海八省電廠日耗升至184萬噸水平，預計本周末增至190萬噸。但由于春節三周(節前7天、正月初一到十五)，中轉港口和終端煤炭庫存持續積累;疊加大集團外購價格小幅下調，環渤海港口市場延續上一周的弱勢，貿易商市場報價跌幅擴大。

近期，煤礦基本恢復正常產銷，供應好轉;但隨著港口市場下行、發運倒掛，站臺貿易商和周邊煤廠觀望居多，部分終端采購放緩，煤礦出貨一般，有的煤礦庫存積壓，市場煤價格承壓下跌。隨著主產區煤礦陸續復產，供應有所增加;而需求持續疲軟，區域內整體銷售不佳，煤礦庫存逐步積累，煤礦下調煤價速度加快，跌幅有所擴大，后續仍有降價空間。環渤海港口市場方面，煤價繼續下行，下游觀望情緒濃厚，市場詢貨量少，采購方繼續壓價還盤，市場看空情緒蔓延。目前，環渤海港口庫存已升至近三年來，歷史同期新高，貿易商出貨壓力加大;疊加進口煤仍在持續陰跌，預計未來7-10天，港口市場仍有下行空間。

工廠企業陸續開工，非電需求緩慢釋放，煤炭需求保持一定水平。但在全國氣溫偏高、日耗增加空間不大、電煤庫存高企的情況下，電廠以拉運長協煤為主，對市場煤需求不足。下游煤炭需求支撐不足，終端采購持續壓價。筆者分析，煤炭市場低迷還將延續7-10天，煤價仍有繼續回落空間，應繼續保持謹慎觀望態度。元宵節過后，下游開工率的確在提升;但在終端和港口煤炭庫存高企的情況下，大都以消耗高庫存為主，減少派船數量，拉運維持剛性。