臨近春節，環渤海港口煤價觸底反彈，隨后趨穩。主要原因如下：1.寒冬天氣對電煤消費的拉動，2.工業用電緩慢恢復，3.部分中小煤礦放假減產，供應減少，4.煤價觸底后，下游借機搶運，5.春節前，電廠備煤。節后，預計市場需求依然不弱，部分用戶仍存補庫需求。

今年春節過后，隨著疫情防控政策優化調整，各項穩增長舉措持續落地賦能，經濟發展內生動能有望回穩走強。投資方面，作為投資先導指標的工程項目中標數量有望保持較快增長速度，工程建設相關行業穩步回暖。消費方面，節前多項高頻指標，顯示我國消費熱度穩步復蘇，節后，生活服務業、消費熱度指數也將加快恢復。外貿方面，在國內政策帶動下，預計我國貿易平穩增長，展現出較強韌性。而市場創業熱情也在逐漸恢復，最活躍的一批企業經營活力已出現回暖勢頭。

供給端，國內方面，為保障能源安全穩定供應，主產區：山西、內蒙、陜西等地深挖增產潛力，在穩基礎的同時，堅持增產能、保供應，生產煤礦“應增盡增、應核盡核”;建設煤礦加快進入試運轉，加快接續項目資源配置，為能源保供提供更多的優質資源。國外方面，我國第一進口國—印尼礦方為履行國內DMO義務，而減少煤炭出口數量，再加上降雨影響庫存，印尼市場煤貨源偏緊。此外，受嚴寒天氣影響，我國進口煤第二大來源國俄羅斯冬季煤炭運輸受限。此外，進口煤政策給國內煤市帶來利好，從今年4月1日起，我國恢復實施煤炭最惠國稅率3%-6%不等，部分國家進口煤成本提高。值得注意的是，澳洲煤將進入國內，但屬于點到點進口，形成規模尚需時日。

需求端，民用需求預期向好，北方正值冬季供暖季，華東、華中地區再次降至零攝氏度附近，全國大范圍低溫氣候仍將持續，能源保供進入“迎峰度冬”后半程，電煤耗量預計維持強勢。工業需求預期方面，伴隨疫情的緩解，短期陣痛已經度過，穩經濟一攬子政策和接續措施落實落細。節后，今年工業生產將加快恢復、穩定發展，尤其工業和制造業用電量將穩步提升。下游經濟鏈的修復，帶來發電需求增量，有望帶動煤炭日耗回升。基建方面，也將加快發力，多省份獲得的提前批額度較去年明顯增長。居民、工業用電及基建發力預期有望對煤炭運輸和動力煤需求形成強有力的支撐。