隨著中國傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)的臨近，四川成都大街小巷張燈結(jié)彩，過年“氛圍感”拉滿。據(jù)某位業(yè)內(nèi)人士稱，在成都一角的某個會議室內(nèi)，幾家硅料龍頭企業(yè)的相關(guān)負責人正在緊鑼密鼓地布局新的市場計劃。

這場閉門會議，恰到好處地踩著市場需求回升的微弱節(jié)拍，一起迎來了硅料價格持續(xù)下行中猝不及防的反彈。

閉門會議第二天，1月16日，國內(nèi)多晶硅成交價格突漲至160-170元/kg，個別硅料最大漲幅近30%。讓整個行業(yè)始料未及。

本已進入下行趨勢的硅料價格突然回升。這讓降價趨勢剛剛傳導至產(chǎn)業(yè)末端組件不久的全行業(yè)打了個冷顫。

2021年以來，硅料出現(xiàn)一路瘋狂暴漲的盛況。由于光伏裝機需求旺盛，市場一直保持供不應(yīng)求，多晶硅價格一路走高，價格從2021年年初的80元/kg，一路飆升到2022年下半年的300元/kg，出現(xiàn)十余年未有之繁榮。

2022年12月，隨著新增產(chǎn)能爬坡以及新疆地區(qū)受疫情管控囤積的硅料開始流通等因素變化，市場供給緊張緩解，多晶硅價格開始下行。

這與筆者此前的預(yù)測一致。彼時，筆者預(yù)測：“2021年12月下旬，硅料價格開始下跌。根據(jù)硅料產(chǎn)業(yè)至少一年才能釋放新產(chǎn)能的擴產(chǎn)規(guī)律可以預(yù)測，一年后市場缺口將被填補。因此硅料價格高企的好日子可能僅剩300天。”

10余天前，2023年1月4日，闊別已久的安泰科多晶硅價格數(shù)據(jù)重啟。該數(shù)據(jù)收集了國內(nèi)11家一線硅料企業(yè)的價格，成為業(yè)內(nèi)權(quán)威的硅料價格參考信息。公布數(shù)據(jù)顯示，硅料價格呈現(xiàn)急跌走勢：單晶致密料價格已經(jīng)從高點的30.60萬元/噸降至17.62萬元/噸，跌幅高達42.4%。

供應(yīng)量增加是價格下降的原因之一。根據(jù)硅業(yè)分會的統(tǒng)計，2022年12月，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約9.67萬噸，環(huán)比增加7.4%。2022年全年，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約81.1萬噸，同比增加65.5%。這其中，12月份的增量主要來自于大全能源和內(nèi)蒙古通威設(shè)備維護結(jié)束復(fù)產(chǎn)的釋放量，以及樂山協(xié)鑫、包頭新特、潤陽新能源等新建產(chǎn)能的投產(chǎn)或爬坡增量。

同期硅料企業(yè)擴產(chǎn)增量仍在持續(xù)釋放，可見的市場供大于求局面使得部分潛在庫存壓力較大的企業(yè)率先讓價成交，導致硅料價格呈現(xiàn)大幅下跌走勢。

另外，需求的降低加大了硅料價格下跌幅度。硅業(yè)分會分析認為，近兩月前期硅片企業(yè)7至10天的高庫存狀態(tài)持續(xù)，且可靈活調(diào)節(jié)開工率，硅料的實際需求和預(yù)期需求明顯減弱。

那么，如何看待硅料價格突然反彈?去除微觀因素，從客觀長遠來看，未來硅料價格走勢如何?對整個光伏行業(yè)的影響幾何?大幅擴產(chǎn)的企業(yè)又應(yīng)如何應(yīng)對，以保證利潤最大化?

一、產(chǎn)能多少?上半年基本平衡，下半年逐步釋放，2024年將出現(xiàn)巨大余量

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會專家委副主任呂錦標向筆者表示，2022年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能120萬噸。2023年產(chǎn)能翻番到240萬噸，但集中在下半年，特別是四季度才投產(chǎn)，貢獻產(chǎn)量不會超過30萬噸。因此全年產(chǎn)量150萬噸，加上進口，可以供應(yīng)600GW硅料。

2023年新投產(chǎn)的硅料有2/3集中下半年，上半年大部分集中在6月份投產(chǎn)，上半年供應(yīng)增量不大。2024年之后，多晶硅供應(yīng)充足而將出現(xiàn)巨大余量。

二、需求幾何?2023年多晶硅需求100萬噸出頭

在雙碳目標之下，新能源新增裝機的預(yù)期清晰可見，光伏也成為一個預(yù)期良好的黃金賽道。這也是大批企業(yè)選擇入場的原因。

在目前全球能源轉(zhuǎn)型的背景下，光伏新增裝機保持快速增長，市場對2023年全球新增光伏裝機量普遍預(yù)測在330-350GW。每一GW組件需要2800噸多晶硅，以330GW、容配比1.2，單晶硅耗2.5g/W和多晶硅耗3.4g/W進行測算，2023年光伏裝機量對多晶硅需求100.78萬噸。

三、價格走勢如何?上半年穩(wěn)中或升，下半年震蕩回歸

此次漲價究竟只是一個超跌反彈，還是一個反轉(zhuǎn)的信號?

短期來看，2022年年底新產(chǎn)能投產(chǎn)后，月供應(yīng)量將是2022年年初的兩倍。因此2023年年初會有新的一波下跌。這個預(yù)測與2023年一月以來的數(shù)據(jù)吻合。

硅業(yè)分會對于1月份硅料市場價格走勢亦提出了兩個關(guān)注點：一方面，根據(jù)1月份硅料和硅片的排產(chǎn)計劃，國內(nèi)硅料產(chǎn)量預(yù)計在10萬噸以上，進口量約0.8萬噸，終端需求不變的情況下，1月份硅片開工率將因12月份庫存消化殆盡而小幅提升，從而硅料需求隨之增加;另一方面，硅片環(huán)節(jié)庫存已消化殆盡，同時硅片價格也基本觸底，產(chǎn)業(yè)鏈價格跌勢將從硅片環(huán)節(jié)開始逐步呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

放眼2023年上半年，2022年年底以來，硅片電池恐慌性超跌，目前已經(jīng)回彈。2023年年前下游硅料庫存很少，目前開始陸續(xù)恢復(fù)硅料長單履約，為春節(jié)生產(chǎn)備料，硅料價格已經(jīng)企穩(wěn)并回彈。未來，上半年硅料價格將比較平穩(wěn)，如遇硅料大廠非正常停產(chǎn)，價格仍有可能出現(xiàn)回彈。呂錦標稱，目前看，全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)硅料對應(yīng)硅片的過剩度是最低的，特別是上半年，需求上量時硅料會反彈，大廠非正常停產(chǎn)時也會加大波動。

從全年來看，由于產(chǎn)能的大幅增加，硅料價格再難出現(xiàn)去年價格持續(xù)攀升的繁榮盛況，將企穩(wěn)甚至出現(xiàn)下降。

四、對產(chǎn)業(yè)鏈的影響是什么?提高收益、壯大全行業(yè)

硅料價格下跌到200元/公斤時，組件價格已經(jīng)可以到1.7-1.8元/瓦區(qū)間，可以顯著提升電站投資收益率。這對組件企業(yè)和下游開發(fā)商皆是一劑提振。

也是因此，頭部組件企業(yè)排產(chǎn)量已經(jīng)上調(diào)15%~20%;且隨著硅料價格進一步回落，組件企業(yè)排產(chǎn)有望進一步上調(diào)。排產(chǎn)的上調(diào)又將進一步促進硅料價格企穩(wěn)。

五、已投產(chǎn)企業(yè)怎么辦?搶抓工期、苦練內(nèi)功

呂錦標建議，已投產(chǎn)的硅料企業(yè)應(yīng)該組織好裝置的安全穩(wěn)定長周期運行，提升產(chǎn)能，穩(wěn)定質(zhì)量。對于建設(shè)中的120萬噸項目，也希望能在開春后抓緊把去年四季度疫情防控耽誤的工期盡可能搶回來。希望規(guī)劃中的項目能及時調(diào)整，特別是電池組件企業(yè)為解決硅料供應(yīng)計劃上的項目。

另外，面對過剩預(yù)期，和遠期巨大的蛋糕，新進企業(yè)將和已有的成熟企業(yè)同臺競技。這個時候，企業(yè)的競爭優(yōu)勢很大程度體現(xiàn)在技術(shù)和成本上。

以成本為例，多晶硅生產(chǎn)成本中，原料成本、能源成本、折舊成本是主要組成部分。多晶硅的生產(chǎn)成本以5萬元/噸為基準。其中，多晶硅的生產(chǎn)原料是工業(yè)硅粉，大概2萬元/噸，占生產(chǎn)成本的40%。

另外，能源成本也是重中之重。目前多晶硅生產(chǎn)可以做到45度電/公斤，按0.25元/度電計算，占到總成本的20%左右。也是因此，多晶硅企業(yè)更多開始選擇把工廠設(shè)在四川、云南等水電價格便宜的地方，和新疆、內(nèi)蒙等電價低廉的區(qū)域。

在技術(shù)層面，幾家多晶硅巨頭也已開始了多賽道的角逐。

每次價格變動，產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)便會隨之展開新一輪發(fā)展戰(zhàn)略和話語權(quán)的跌宕變幻。筆者已講述了故事的上半場。故事精彩的下半場展開序幕，我們拭目以待。