公司發布2022 年業績預告。公司預計2022 年實現營業收入585-600 億元，同比增長135.27%-141.30%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤113-115 億元，同比增長125.86%至129.86%。

單季度看，公司預計2022 年Q4 實現營業收入212-227 億元，同比增長153%-170%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤29-31億元，同比增長29%-38%。

2022 年公司主要產品均實現量價齊升。LNG 方面，公司預計全年銷量同比增長約48%，銷售均價同比增長約100%。其中啟東外購氣預計全年銷量同比增長約46%，銷售均價同比增長約113%。煤炭方面：公司預計全年銷量同比增長約36%,銷售均價同比增長約26%-55%。煤化工方面，公司預計甲醇、煤基油品全年銷量同比基本持平，銷售均價同比分別增長約5%、53%。

四季度煤炭與LNG 價處歷史高位，助力公司業績增長。

LNG 方面，四季度歐洲天然氣均價為32.28 美元/mmbtu，同比基本持平;煤炭方面：四季度原煤均價為1017 元/噸，同比基本持平，環比+19%，達到2009 年以來最高點;煤化工方面，四季度甲醇均價為2360.19 元/噸，同比-15%，環比+2%。

馬朗煤礦進展順利，在多方面均取得進展。為加速推進馬朗煤礦前期手續辦理及開發進度，公司于2022 年7 月成立了巴里坤廣匯馬朗礦業有限公司，主營馬朗煤礦的開發、運營等業務，截至2022 年12 月15 日，已在采礦權申請、環評辦理、基礎設施建設等方面取得多方面進展。

積極布局CCUS 產業及氫能產業鏈。公司整體規劃建設300萬噸/年二氧化碳捕集項目，其中10 萬噸示范項目預計2023 年投產;氫能產業鏈方面，公司已發布《氫能產業鏈發展戰略規劃綱要》，將通過發展氫能重卡、綠電、綠氫等手段布局氫能源產業鏈。

盈利預測與投資建議。我們預計廣匯能源2022~2024 年EPS 分別為1.75、2.37、3.12 元(前期預測為為 1.53、2.39、3.18元)。參考可比公司估值水平，給予其 2022 年業績 8 倍 PE，對應合理價值為14.00 元(前期給予 10 倍 PE，對應目標股價 15.30元，同比增加 +8.5%)，維持“優于大市”投資評級。

風險提示：產品價格下跌，海外轉售景氣度下降，產能投放不及預期。