國內(nèi)原油在495.6元/桶受到支撐后逐步回升，目前已回補(bǔ)前期缺口至550元/桶附近。對(duì)比布倫特原油在12月初一路下行，但自中旬開始反彈并不順暢，期價(jià)在前期83美元/桶一線受阻回落。目前國內(nèi)疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化后，出行等需求仍待觀察，短期仍維持原油弱勢底部振蕩的觀點(diǎn)。
西方針對(duì)俄羅斯制裁“靴子落地”，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降溫。歐盟對(duì)俄羅斯海運(yùn)原油設(shè)置60美元/桶的價(jià)格上限，G7 和澳大利亞也達(dá)成協(xié)議，遵循這一限價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。有市場消息稱，價(jià)格上限對(duì)俄羅斯石油出口影響程度不顯著，俄羅斯也暫未對(duì)價(jià)格上限采取實(shí)質(zhì)、激進(jìn)的反制措施，俄羅斯供應(yīng)降幅不及市場預(yù)期。
美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期符合市場預(yù)期，但上調(diào)了通脹預(yù)期。在當(dāng)前貨幣政策調(diào)整和過渡階段，市場處于與政策態(tài)度的博弈階段，市場情緒對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度的邊際變化與轉(zhuǎn)折更加敏感，宏觀因素仍能導(dǎo)致原油波動(dòng)。
一般來說，月度中上旬，美國將發(fā)布CPI等宏觀數(shù)據(jù)，屆時(shí)原油價(jià)格仍將受到擾動(dòng)。整體來看，目前宏觀消息使得原油上行高度受限。
國際原油供應(yīng)結(jié)構(gòu)改變
OPEC月度報(bào)告顯示，2022年非歐佩克原油供應(yīng)量預(yù)計(jì)增長1.9 億桶/天，與上月評(píng)估基本相同。經(jīng)合組織美洲、俄羅斯和拉丁美洲原油生產(chǎn)的增加被經(jīng)合組織歐洲、其他歐亞大陸和其他亞洲的降低抵消。今年原油供應(yīng)增長的主要驅(qū)動(dòng)力(838275,診股)來自美國、加拿大、圭亞那、俄羅斯、中國和巴西，而挪威和泰國產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降。對(duì)于2023年，報(bào)告預(yù)期非OPEC原油生產(chǎn)增長基本保持不變，預(yù)計(jì)將增長1.5 億桶/天。供應(yīng)增長主要驅(qū)動(dòng)力將來自美國、挪威、巴西、加拿大、哈薩克斯坦和圭亞那等國家，俄羅斯和墨西哥石油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將下降。盡管如此，報(bào)告認(rèn)為，東歐的地緣政治發(fā)展以及美國明年的頁巖產(chǎn)量潛力仍然存在巨大不確定性。
彭博等機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，目前OPEC供應(yīng)基本符合報(bào)告和市場預(yù)期，為減產(chǎn)105萬桶/天，下一次歐派克+聯(lián)合部長長期監(jiān)督委員會(huì)（JMMC）將于2023年2月1日舉行，屆時(shí)原油供應(yīng)或有新的指引。
美國等國家近期將迎來旅行季，因此全球柴油需求有望看到季節(jié)性反彈拐點(diǎn)。但受到美國天氣寒冷、通脹、消費(fèi)者收入的制約，全球交通出行短期改善有限。
OPEC、IEA等機(jī)構(gòu)在最新的月度報(bào)告中，均對(duì)需求展望較為謹(jǐn)慎，OPEC月度下調(diào)2023年一季度原油需求預(yù)期，報(bào)告維持2022年全球原油需求增速預(yù)期為255萬桶/日的看法，預(yù)期2023年全球原油需求增速維持在225萬桶/日不變。
美國原油庫存已至年內(nèi)高點(diǎn)，截至12月9日當(dāng)周EIA數(shù)據(jù)顯示，美國除去戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫存為4.24億桶，增加1023.1萬桶，預(yù)期減少359.5萬桶；汽油庫存和精煉油庫存增超預(yù)期，汽油庫存增加449.6萬桶至2.24億桶。目前美國煉油廠開工率為92.2%，較前期有所回落。不排除工廠主動(dòng)減少開工率，或擔(dān)憂繼續(xù)累庫。
整體來看，原油經(jīng)過11月和12月初的下行后，市場多頭情緒受到影響。整體來看，目前俄羅斯尚未對(duì)價(jià)格上限采取一些反制措施，OPEC組織對(duì)于原油需求較為謹(jǐn)慎，疊加美國針對(duì)累庫壓力主動(dòng)采取填充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備等動(dòng)作，預(yù)計(jì)原油將維持振蕩偏弱整理。
責(zé)任編輯： 江曉蓓
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