本周，環渤海港口市場情緒轉好，下游部分用戶詢貨積極，部分貿易商惜售，整體成交價格上移。剛剛進入寒冬臘月，就在上下游、貿易商和部分煤炭網站一片喊跌的時候，市場突然復蘇，煤價止跌回暖，確實令人意外。那么，此輪市場復蘇，到底是曇花一現，還是強勢回歸呢?

部分煤炭網和貿易商、專家認為，這波反彈力度有限，12月中下旬，市場還將下行。有以下幾個原因，1.臨近春節以及疫情影響，工廠停產放假增多，以及低價進口煤陸續到貨，電廠對國內市場煤需求持續性不強。2.環渤海港口庫存不斷增加，而沿海電廠終端庫存處于相對安全水平，即使電廠日耗增加，存煤可用天數仍高達16天之多;此外，二港市場煤仍在掉價。3.極端惡劣低溫天氣只有三四天，低溫天氣過后，南方天氣轉暖，市場難有支撐。4.山東魏橋電廠接貨價格仍在逆勢下跌。周三，魏橋旗下電廠接貨價格統一下調了15-45元/噸不等，意味著煤炭市場供需矛盾并不突出，市場反彈幅度有限，后勁不足。以上分析，筆者不敢茍同。

筆者分析，12月份的市場走勢必然是高位震蕩走勢，不會出現大幅下跌。首先，前期，部分中小電廠存煤下降較快，但遲遲不拉，原因呢，不是不缺煤，而是等煤價觸底再說，一旦市場復蘇，就會增加招標采購數量。寒潮制造的“冷氣”從北吹到南，降溫劇烈并且波及范圍較廣、時間較長，主力電廠耗煤需求也隨之提升，在長協煤卡數偏低的情況下，需要采購高卡現貨配燒，部分終端補庫節奏加快，市場新增煤炭貨盤增多。其次，降溫四五天，江滬浙等地氣溫一度降至個位數后，隨后，氣溫回升;但即使升溫，也保持在10攝氏度左右，氣溫較11月偏低，且臨近年底，疫情緩解后，工業企業要開足馬力加快生產，沖刺全年奮斗目標，工業用電將有所好轉;電廠日耗將呈季節性提升，庫存下降，補庫需求將隨之增加。再次，12月上旬，供應端有不斷恢復的預期，但氣溫快速下降，需求端出現階段性改善，下游汽運恢復正常，用戶加快拉運和采購，市場煤依然緊缺，尤其貿易商進入市場采購，會促使產地報價止跌后反彈，并給港口煤價以強有力的支撐。四是，一旦需求回暖，到港拉煤船舶增多;面對的是，主產區釋放有限，主要運煤通道尚未滿發，環渤海港口庫存上升緩慢，市場將得到支撐。

此外，在供應收窄、需求增加的推動下，國際煤價在止跌回升的基礎上繼續上漲。

因此，12月份的煤炭市場很可能是高位震蕩走勢，在一定范圍內窄幅上下波動調整;很可能是漲漲停?；蛘呦葷q后跌再漲的走勢，即使12月中旬煤價出現回落，最低點也不會跌破上周五的實際交易價格，而在12月下旬，市場還將復蘇。