通脹烏云正籠罩全球。世界銀行行長(zhǎng)馬爾帕斯近期接受采訪時(shí)稱，全球通脹仍非常令人擔(dān)憂。“我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，通貨膨脹居高不下，而且許多國(guó)家都有衰退的風(fēng)險(xiǎn)。”直面全球通脹難題，如何為實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定“開(kāi)藥方”?

在國(guó)際金融論壇(IFF)2022全球年會(huì)上發(fā)布的《IFF2022年全球金融與發(fā)展報(bào)告》稱，2023年通脹壓力預(yù)計(jì)仍將持續(xù)，全球金融狀況的收緊可能會(huì)導(dǎo)致更多的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體陷入債務(wù)困境。

通脹因何而起?IFF副理事長(zhǎng)、摩根士丹利全球副主席、意大利前財(cái)長(zhǎng)多梅尼科·西尼斯卡爾科表示，全球供應(yīng)鏈正受到地緣政治因素的破壞，由此帶來(lái)更多通脹問(wèn)題。在他看來(lái)，通脹環(huán)境或通脹成因各有不同，解決方案自然也不一樣。

例如，美國(guó)通脹是需求側(cè)驅(qū)動(dòng)的通脹，這是此前擴(kuò)張性政策帶來(lái)的結(jié)果，造成供給側(cè)吃緊，所以美國(guó)通過(guò)加息能夠應(yīng)對(duì)通脹;而歐洲的通脹是供給側(cè)驅(qū)動(dòng)的通脹，比如能源供應(yīng)受到擾動(dòng)，所以不能單純靠加息來(lái)解決。因此，各國(guó)央行應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)防控，權(quán)衡貨幣政策和金融穩(wěn)定之間的關(guān)系。

貝萊德集團(tuán)前董事總經(jīng)理桑曉霓指出，通脹壓力的另一個(gè)重要來(lái)源是采礦、石油等傳統(tǒng)能源公司的轉(zhuǎn)型，由于過(guò)去幾年投資不足，當(dāng)下出現(xiàn)了明顯的通脹壓力。財(cái)政政策對(duì)于金融穩(wěn)定至關(guān)重要，美聯(lián)儲(chǔ)加息的溢出效應(yīng)正給全球帶來(lái)挑戰(zhàn)。

盡管如此，參加國(guó)際金融論壇(IFF)2022全球年會(huì)的嘉賓普遍認(rèn)為，全球系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)。

桑曉霓稱，上一次全球金融危機(jī)是因?yàn)榻鹑隗w系過(guò)度發(fā)展造成的，而目前影響國(guó)際金融穩(wěn)定的因素則主要是地緣政治的緊張，以及部分國(guó)家在貨幣政策和財(cái)政政策上越來(lái)越多的保護(hù)主義傾向。比如，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息，全世界都要承擔(dān)加息的后果。

華安基金管理有限公司總經(jīng)理張霄嶺表示，2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)原因在于傳統(tǒng)金融體系杠桿率過(guò)高，影子銀行體系在流動(dòng)性方面漏洞過(guò)多，而當(dāng)前全球金融體系、特別是銀行體系情況良好，尤其是在美國(guó)和日本，金融體系總體而言是穩(wěn)定的。

“但是，通脹已經(jīng)成為實(shí)實(shí)在在的風(fēng)險(xiǎn)，新興市場(chǎng)國(guó)家過(guò)度依賴于能源進(jìn)口，部分國(guó)家受困于疫情影響，全球供應(yīng)鏈出現(xiàn)的問(wèn)題與逆全球化結(jié)合，都可能導(dǎo)致通脹率高居不下。”張霄嶺說(shuō)。

對(duì)于高通脹該如何對(duì)癥下藥以實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定?IFF副理事長(zhǎng)、上海市政協(xié)副主席周漢民認(rèn)為，世界各國(guó)可以參考“中國(guó)經(jīng)驗(yàn)”。

2013年至2021年，中國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到38.6%，超過(guò)美國(guó)。今年1月至9月，中國(guó)的通脹率為2%。周漢民說(shuō)，這首先得益于農(nóng)業(yè)豐收，其次在于能源價(jià)格的穩(wěn)定，包括石油和天然氣、煤炭?jī)r(jià)格以及綠色能源。

他指出，通過(guò)保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、穩(wěn)定就業(yè)供給、推出有效的貨幣政策，中國(guó)成為穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)的“壓艙石”，解決供應(yīng)鏈問(wèn)題和通脹問(wèn)題的“主力軍”。

多位嘉賓也在發(fā)言中認(rèn)為，各國(guó)不能只基于本國(guó)利益來(lái)制定政策，應(yīng)該更多考慮與其他國(guó)家進(jìn)行協(xié)調(diào)和合作。