11月29日晚，橫店東磁公告表示，將分步投資年產20GW新型高效電池項目，項目總投資約100億元。此外，今年橫店東磁還有8GW電池、7GW組件PERC產能，明年將新增6GW-8GWTOPCon的電池產能，組件明年出貨計劃翻番。

而就在此前，11月27日，TCL中環(SZ：002129)剛剛宣布硅片降價。最新單晶硅片價格，分別下調至9.30元/片、7.05元/片，降幅接近4.4%，這是繼10月底以來的第二次降價，不到30天硅片累計降價超過8%。此外，隆基綠能(SH：601012)的硅片價格同樣也出現了下調。

截至11月30日午盤，光伏產業鏈上游的TCL中環(SZ：002129)下跌1,17%，隆基綠能(SH：601012)上漲1.00%;位處產業鏈中游的橫店東磁(SZ：002056)上漲2.33%，金晶科技(SH：600586)上漲4.01%;而位處產業鏈下游廣匯能源(SH：600256)上漲2,48%，東旭藍天(SZ：000040)上漲3.25%。

光伏概念開始出現分化，上游晶硅產業產能過剩，開始降價。中下游光伏組件、光伏設備、以及光伏建筑一體化產業卻在加速擴張產能。光伏產業呈現冰火兩重天格局。

光伏硅片價格松動 過剩局面或已顯現

整個光伏產業鏈主要分為上中下游三大部分，其中多晶硅、單晶硅的冶煉和硅片生產屬于上游產業，光伏組件、光伏設備的生產位居產業鏈中游，光伏建筑一體化產業、光伏電站的建設運營則處于產業鏈下游。

隨著中國“雙碳”戰略的實施，光伏需求驟然加速，中下游產能擴張迅速。2022年上半年電池環節，上半年全國晶硅電池產量約135.5GW，同比增長46.6%。組件環節，上半年全國晶硅組件產量約123.6GW，同比增長54.1%。

這致使工藝更加復雜、投資周期更長的上游晶硅產能陷入緊缺，晶硅價格大漲。2021年太陽能晶硅材料價格由88元/kg一路上漲至270元/kg ，上漲幅度達206.8%。2022年晶硅材料價格繼續上漲到近300元/kg。

晶硅材料價格的暴漲，自然讓上游晶硅生產企業賺得盆滿缽滿，TCL中環2022年前三季度營收增長71.35%，隆基綠能前三季度營收增長54.85%。

正所謂“幾家歡樂幾家愁”。由于光伏上游硅料的持續漲價，光伏組件目前單價居高不下，光伏組件單價一度逼近2元/W。這使得中下游的光伏組件生產企業和下游的光伏電站建設、光伏建筑一體化企業苦不堪言。

然而，隨著時間的推移，隨著晶硅價格暴漲帶來的上游企業紛紛加速擴產。目前市場有望再次出現平衡，甚至有可能出現上游晶硅產能過剩的局面。

據行業統計數據顯示，到2022年底，我國國內多晶硅有效產能達到67萬噸，硅料龍頭企業通威股份、大全能源、協鑫科技、新特能源、東方希望等5家企業的多晶硅總產能為57.5萬噸，大約占國內總產能的86%。到2023年國內多晶硅總產能將在130萬噸左右，全球多晶硅總產能預計在150萬噸。

據Solarzoom預測，2022年底的全球硅片預計產能達到477.65GW。而2022年全球光伏新增裝機量有望達230GW以上，對應硅片需求為276GW。

太陽能晶硅產能、硅片產能都有可能出現過剩，甚至大大超過光伏裝機需求。新一輪“價格暴漲—產能擴張—產能過剩—價格下調”的周期性循環似乎又將啟動。

進入11月份以來，光伏硅片價格已經開始松動，210mm光伏單晶組件11月23日當周已跌至1.97元/W，周跌幅0.51%，月跌幅0.51%。182mm光伏單晶組件11月23日當周已跌至1.97元/W，周跌幅0.51%，月跌幅0.51%。

此次，11月底，TCL中環、隆基綠能等晶硅頭部企業紛紛宣布硅片降價，并單次降價幅度接近4.4%，似乎再次證明了對于晶硅產能過剩的猜測。

三重利好疊加 下游光伏產業或將迎來爆發

這對于上游晶硅企業當然是利空消息，但是對于中下游正處于快速擴張期的光伏企業和光伏用戶來說，卻是不折不扣的利好。

上游價格的下降將直接帶動下游成本的降低和利潤的提升，價格的降低還將帶動下游消費需求的進一步擴張。

在光伏組件生產方面，據PV Tech不完全統計，今年行業新建組件擴產項目規模已超400GW，到2025年，全球光伏組件產能或將超過1000GW。各大龍頭企業也正在加緊擴大光伏組件產能，加速新一代光伏電池的研發。

11月29日晚，橫店東磁公告表示，將分步投資年產20GW新型高效光伏電池項目，項目總投資約100億元。此外，今年橫店東磁還有8GW光伏電池、7GW組件PERC產能，明年將新增6GW-8GW的TOPCon光伏電池產能，組件明年出貨計劃翻番。

在光伏裝機方面，據中國光伏行業協會名譽理事長王勃華預測，在巨大國內光伏發電項目儲備量推動下，2022年新增光伏裝機規模或將增至75GW以上，預計到2025年，中國新增光伏裝機將達到249—297GW。

如果說對于光伏組件生產商或還存在產能過剩的擔心，那么上游產品的降價，外加巨大的市場需求的帶動，對于下游的光伏企業將迎來利好。

此外，11月25日，國家能源局發布的《電力現貨市場基本規則(征求意見稿)》《電力現貨市場監管辦法(征求意見稿)》則再次給光伏市場加了一把火。

政策進一步明確了電力現貨市場近期及中遠期建設任務，并提出要推動儲能、分布式發電、負荷聚合商、虛擬電廠和新能源微電網等新興市場主體參與交易。隨著風光建設成本下降，新能源成本逐步降低，電力現貨市場將超額利潤傳導到產業鏈，創造出更多消納空間，將有助于新能源長期的發展。

“光伏、風電+儲能+虛擬電廠”、“分布式光伏+虛擬電廠”等多種組合方式，將在電力交易的逐步完善下將得到更好地發展，獲得更好的電力銷售和現金流支撐。

位處產業鏈下游的光伏電廠建設、分布式光伏建設，以及光伏建筑一體化產業，或許將與上游產業鏈呈現“冰火兩重天”的格局。在成本下降、市場需求增長和政策帶動的三重利好下，下游光伏產業或將迎來市場的進一步爆發。