近期國內疫情反復出現，產地生產和煤炭外運受挫的同時，下游開工情況也不樂觀，供運需均處于弱勢運行。盡管產地和環渤海港口的現貨不足，但中長協煤炭基本可滿足當前需求端消耗，疊加進口煤大量涌入，沿海市場看空情緒高漲。本周二，主力煤企再次下調外購價格，下游買漲不買落，促使北港市場煤價格繼續下跌，下游需求觀望壓價，真實采購需求有限。目前，煤價看不到上漲動能，預計價格跌至限價上沿位置后疊加新一輪剛需采購，市場企穩回暖。從10月下旬到目前，港口市場動力煤實際交易價格跌幅已經超過300元/噸，預計還將下跌少許。此輪煤價下跌幅度大大超出預想，原因如下：
首先，下游“買漲不買落”，部分電廠存煤下降較多，但大都等待煤價觸底后再拉。其次，歐洲買家需求減少，國際優質高卡煤價大降，澳州、哥倫比亞、南非等國煤價崩盤；疊加印尼DMO履約結束，可供貨源增加，導致國際市場供需格局重新洗牌，俄羅斯、印尼等國煤炭增加對華供應量。今年1-10月，我國進口印尼煤1.34億噸，占到印尼總出口量的34.5%。再次，國內方面，工業用電負荷偏低，部分地區經濟不振，下游有的企業放假了，有的企業12月份準備收工放假，減少了用電量，后期用電負荷主要依靠民用電。隨著冰凍雨雪天氣出現，空調負荷拉起，市場需求將轉好。而隨著今冬明春，電廠日耗的恢復，以及疫情緩解，復工復產的加快，電廠階段性補庫出現，市場將得到提振。
對于后市預期，短期內，市場看跌情緒濃厚，需求釋放難度較大，煤價維持下跌趨勢。但臨近年底，煤礦年度產能任務基本完成，后期產量釋放有限。在寒冬時節到來之際，市場仍有支撐。后期展望，隨著氣溫逐漸下降和疫情的逐漸緩解，市場將加快復蘇。另據中央氣象臺消息，26日之前，我國大部地區偏暖的狀態還要持續。不過，預計月底會有寒潮影響我國，大部地區氣溫將由偏高轉為較常年明顯偏低。26-27日，寒潮影響新疆、甘肅西部和內蒙古西部等地，大部地區氣溫將下降8～12℃。28-30日，寒潮將東移南下，給中東部地區帶來大范圍雨雪和大風降溫天氣，對電廠日耗的修復以及需求的恢復起到助推作用。電廠日耗有望繼續上行，或刺激終端采購需求有所釋放，煤價有可能止跌。
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