11月份市場情況分析

(一)下游市場

鋼材市場震蕩偏強運行。雖然需求淡季疊加疫情多點散發對鋼材市場帶來一定影響，但由于鋼廠虧損加大，高爐檢修增多，鋼材市場庫存繼續下降，加上期貨市場止跌上漲，對現貨市場形成一定支撐，致使價格小幅上漲。截至11月21日，冷軋卷較上月(下同)上漲43元/噸，熱軋卷上漲125元/噸，高線上漲122元/噸，三級螺紋上漲72元/噸，中厚板下跌16元/噸。目前唐山普碳方坯價格3520元/噸，比上月末上漲70元/噸。

焦炭市場弱勢下跌。由于鋼廠盈利水平持續較弱，高爐開工率有所下滑，對焦炭等原料價格打壓意愿強烈，導致焦炭市場在月初快速下挫。臨近月末，受冬儲情緒支撐以及部分鋼廠與焦化企業焦炭庫存偏低，焦炭市場提漲情緒上升，但下游鋼企暫未明確表態，目前雙方以博弈為主。截至11月21日，唐山地區二級冶金焦價格2350元/噸，較上月末下跌300元/噸。

(二)煤炭市場

煉焦煤市場止跌上揚，總體仍呈現下跌態勢。上半月，在下游焦炭市場疲軟運行影響下，國內煉焦煤市場紛紛下挫，山西地區主流價格跌幅在150-300元/噸;月中以后，隨著鋼材市場震蕩上漲，焦炭市場看漲氛圍濃厚，且部分焦化企業煉焦煤庫存偏低，存在一定補庫需求，促使價格穩中小幅探漲。截至11月21日，山西安澤地區低硫焦煤價格比上月末下跌300元/噸，臨汾地區低硫1/3焦煤價格比上月末下跌200-250元/噸，其他地區也出現不同程度下跌。目前進口蒙五焦煤唐山地區報價約2200元/噸，比上月末下跌150元/噸。

動力煤市場弱勢運行，港口現貨價格大幅下挫。一方面，在保長協發運背景下，電廠煤炭庫存總體處于較高水平，市場煤采購積極性不足;另一方面，受疫情多點散發以及利潤水平不足影響，水泥與化工等非電行業用煤需求下降，市場悲觀情緒上升，價格不斷下跌。

12月份市場行情判斷

對12月份國內煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：

利好方面，一是采暖用煤需求上升對煤炭市場帶來一定支撐;二是臨近年末，煤礦保安全意識加強，煤炭生產或受到一定影響;三是疫情和極端天氣對煤炭運輸形成的制約;四是冬儲需求對下游鋼材市場或有一定支撐。

利空方面，一是氣溫下降導致鋼材需求進一步減弱，鋼企對原料價格打壓情緒上升;二是供暖季環保限產政策對鋼鐵和焦化企業開工水平的壓制;三是疫情散發等不確定性因素對煤焦鋼市場帶來的影響。

● 綜上所述，初步判斷12月份國內鋼材市場將以震蕩調整為主;焦炭市場在成本支撐下波動運行;煉焦煤市場總體保持穩定，部分市場煤價格受下游市場影響窄幅調整;動力煤市場供需面均有一定支撐，跌勢或將放緩。